Un compte discrétionnaire est un compte d'investissement qui permet à un courtier autorisé de négocier des titres au nom d'un client sans obtenir l'approbation du client pour chaque transaction.
Pour qu'un compte discrétionnaire soit actif, le client signera une entente de divulgation discrétionnaire avec le courtier désigné afin de documenter le consentement du client à autoriser le courtier à négocier en son nom.
Les comptes discrétionnaires sont également appelés comptes gérés. De nombreuses sociétés de courtage exigeront des clients qu'ils maintiennent un solde de compte minimum (p. Ex., 100 000 $ et plus) pour être admissibles et payer un pourcentage de l'actif sous gestion (AUM) Actif sous gestion (AUM) L'actif sous gestion (AUM) est la valeur marchande totale des titres qu’une institution financière possède ou gère pour le compte de ses clients. pour le service.
Comprendre les comptes discrétionnaires
Les comptes discrétionnaires sont des comptes de placement que les particuliers peuvent ouvrir et qui permettent à un courtier de négocier en leur nom. Les détails de l'accord sont décrits dans la divulgation discrétionnaire et préciseront les paramètres entourant la négociation dans le compte.
Un client peut ne vouloir que des actions supérieures à un certain seuil de capitalisation boursière. Il existe d'autres cas uniques où un investisseur peut avoir une grande estime pour l'environnement, le social et la gouvernance (ESG) ESG (Environnemental, Social et Gouvernance) Environnement, Social et Gouvernance (ESG) sont les critères qui établissent le cadre d'évaluation l'impact de la durabilité et des considérations, et peut vouloir éviter d'investir dans des entreprises à faible impact environnemental, telles que certaines sociétés énergétiques et minières.
Un client peut également souhaiter une allocation d'actifs spécifique; en fonction de leur appétit pour le risque, ils peuvent souhaiter qu'un certain montant reste investi dans des titres à revenu fixe plus sûrs et une autre partie allouée à des titres de participation plus risqués.
Les conditions d'investissement sont flexibles et évolueront avec le temps. À mesure que les clients approchent de l'âge de la retraite, ils peuvent souhaiter une allocation plus élevée vers des titres plus sûrs. La situation unique du client peut également évoluer au fil du temps, ce qui oblige la société de courtage à surveiller et à mettre à jour l'accord de divulgation discrétionnaire.
Le client doit être franc dans la définition des contraintes et des instructions au sein du compte discrétionnaire, et la société de courtage sera minutieuse pour déterminer exactement ce que son client veut de son service.
Robo-conseillers
Ces dernières années, une nouvelle tendance est apparue sous la forme de robots-conseillers. Alors que les comptes discrétionnaires traditionnels sont gérés par des traders et des courtiers humains, les robots-conseillers sont des services de gestion d'investissement automatisés qui sont remplis par des algorithmes et utilisent peu d'intervention et de conseils humains.
Les clients peuvent fournir leurs instructions et leurs contraintes aux robots-conseillers qui suivent un indice passif ou d'autres stratégies quantitatives. Les robots-conseillers sont également capables de respecter des contraintes, telles que la prise en compte de considérations ESG ou d'une répartition d'actifs spécifique.
L'avantage pour la société de courtage d'utiliser des robots-conseillers est qu'ils dépensent moins en frais d'exploitation pour le capital humain nécessaire à la gestion des comptes discrétionnaires, ce qui entraîne une baisse des frais facturés aux clients.
En outre, le client n'a généralement pas besoin de respecter un solde de compte minimum, contrairement aux comptes discrétionnaires traditionnels.
Avantages des comptes discrétionnaires
1. Investissement professionnel
Les investisseurs qui n'ont pas beaucoup de connaissances préalables sur l'investissement ou les marchés financiers peuvent obtenir des informations professionnelles en matière d'investissement adaptées à leur profil risque-rendement et à leurs désirs et convictions personnels.
Contrairement à d'autres alternatives d'investissement de détail qui offrent des fonds communs de placement généralisés ou des fonds négociés en bourse (ETF), Vanguard Exchange-Traded Funds (ETF), Vanguard Exchange-Traded Funds (ETF) est un ensemble de titres indiciels gérés et émis par Vanguard Group. Ils donnent la chance aux investisseurs, les comptes discrétionnaires sont plus personnalisés.
2. Commodité
Si un client fait suffisamment confiance à son courtier pour ouvrir un compte discrétionnaire, il aura la tranquillité d'esprit en sachant que le courtier exécutera des transactions qui profiteront au client.
3. Efficacité de l'exécution
Le courtier sera en mesure d'exécuter les transactions plus efficacement. Ils pourront obtenir des coûts de négociation plus bas et mettre en œuvre des idées de trading plus efficacement lorsqu'ils n'auront pas besoin d'obtenir le consentement du client avant chaque transaction.
Par exemple, si un courtier découvre une transaction qui est bénéfique pour tous les clients, il peut exécuter une transaction de gros bloc dans laquelle les clients obtiendront une transaction favorable sur les coûts de transaction dans leur ensemble. C'est un exemple d'économies d'échelle Économies d'échelle Les économies d'échelle se réfèrent à l'avantage de coût que subit une entreprise lorsqu'elle augmente son niveau de production. L'avantage résulte de la relation inverse entre le coût fixe unitaire et la quantité produite. Plus la quantité de production produite est élevée, plus le coût fixe par unité est faible. Types, exemples, guide des opérations pour les grandes maisons de courtage.
Inconvénients des comptes discrétionnaires
1. Frais
En général, un compte discrétionnaire facturera des frais plus élevés qu'un compte non discrétionnaire car il nécessite les services d'un gestionnaire pour gérer en permanence le portefeuille, surveiller les risques et exécuter des transactions.
2. Risques fiduciaires
Les gestionnaires de compte discrétionnaires sont tenus à une norme éthique selon laquelle ils agiront dans le meilleur intérêt de leurs clients. Cependant, il peut parfois y avoir un conflit d'intérêts substantiel et il existe un risque que le gestionnaire n'agisse pas tout le temps dans le meilleur intérêt du client.
3. Sous-performance
Comme la plupart des stratégies d'investissement actif, il est bien documenté qu'après les frais, les comptes discrétionnaires finissent par sous-performer les stratégies d'investissement passif. Ils sous-performent dans l'indice général du marché. Il est difficile pour de telles stratégies de générer systématiquement de l'alpha, en particulier lorsqu'elles facturent des frais relativement élevés.
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