Une facilité de négociation multilatérale (MTF) est une plate-forme de négociation financière qui sert d'alternative à une bourse de négociation traditionnelle, telle que la Bourse de New York (NYSE) La Bourse de New York (NYSE) La Bourse de New York (NYSE) est le la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82% du S&P 500, ainsi que 70 des plus grandes sociétés du monde. C'est une société cotée en bourse qui fournit une plateforme d'achat et de vente. Les MTF connectent plusieurs acheteurs et vendeurs via des systèmes informatisés conformément aux règles prescrites par la directive européenne sur les marchés d'instruments financiers (MiFID).
Les installations de négociation multilatérales sont gérées par des entreprises d'investissement, telles qu'une banque d'investissement, ou par un opérateur de marché indépendant. Contrairement à un marché réglementé, tel qu'une bourse de valeurs classique, un MTF n'impose généralement pas d'exigences de cotation. Un MTF n'exerce aucun contrôle direct sur les transactions, qui sont gérées par des logiciels utilisant des règles non discrétionnaires pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs.
Les MTF ont été initialement ouverts en tant que lieux de négociation alternatifs pour la négociation d'actions. Depuis lors, ils ont élargi leurs opérations pour inclure la négociation de classes d'actifs supplémentaires, telles que les métaux précieux, les fonds négociés en bourse (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Un Exchange Traded Fund (ETF) est un véhicule d'investissement populaire où les portefeuilles peuvent être plus flexible et diversifié sur un large éventail de toutes les classes d'actifs disponibles. Découvrez les différents types d'ETF en lisant ce guide. , contrats à terme et devises.
Les installations de négociation multilatérales sont uniques à la zone euro de l'Union européenne. Tous les pays de l'Union européenne qui ont adopté l'euro comme monnaie nationale forment une région géographique et économique connue sous le nom de zone euro. La zone euro constitue l'une des plus grandes régions économiques du monde. Dix-neuf des 28 pays européens utilisent l'euro. Les opérations similaires les plus proches aux États-Unis sont Alternative Trading Systems (ATS). Cependant, la Securities and Exchange Commission (SEC) impose des restrictions d'exploitation beaucoup plus strictes aux ATS que la MiFID de l'UE ne le fait aux MTF. Ainsi, les MTF dans l'UE sont beaucoup plus répandus et couramment utilisés que les ATS aux États-Unis.
Résumé
- Les installations de négociation multilatérales (MTF) sont des plates-formes de négociation électroniques / informatisées pour les instruments financiers qui offrent une alternative aux bourses de négociation traditionnelles.
- Si les MTF doivent fonctionner selon des règles définies par la MiFID, elles sont moins restrictives que les échanges traditionnels.
- En fournissant des plates-formes de négociation supplémentaires, les MTF permettent à la négociation de titres financiers d'être plus compétitive et donc plus favorable pour les investisseurs.
Exemple de facilité de négociation multilatérale
Chi-X Europe est le plus grand MTF opérationnel et l'une des plus grandes plates-formes de négociation au monde. Elle a son siège à Londres et est réglementée par la Financial Conduct Authority (FCA). Il prend en charge la négociation d'actions, de fonds négociés en bourse (ETF), de contrats sur différence (CFD) et de certificats de dépôt internationaux (IDR).
Les autres facilités de négociation multilatérales comprennent Liquidnet Europe, Currenex MTF et UBS MTF. Près de la moitié des installations commerciales multilatérales de l'UE sont basées au Royaume-Uni.
Règles pour les MTF
Les règles de fonctionnement d'un MTF sont définies par le Titre II de la MiFID, notamment:
- Transparence pré-négociation - Les prix d'achat et de vente sont clairement disponibles via des flux de données aux commerçants avant de placer une transaction.
- Transparence post-négociation - Les résultats commerciaux sont immédiatement affichés en temps réel.
- Procédures d'exploitation claires - Le MTF doit inclure un livre de règles écrit qui détaille son fonctionnement.
Avantages des MTF
Les facilités de négociation multilatérales sont considérées comme offrant aux commerçants plusieurs avantages. Les plus importants sont les suivants:
- Les MTF permettent le trading à grande vitesse, grâce à l'utilisation de systèmes informatiques pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs.
- Ils se caractérisent par une liquidité accrue, ce qui entraîne une baisse des écarts acheteur-vendeur et, par conséquent, des coûts de négociation inférieurs pour les investisseurs.
- Les MTF sont assortis de moins de restrictions que les bourses traditionnelles, ce qui permet d'accéder à des instruments financiers supplémentaires, tels que les transactions de gré à gré (OTC) Over-the-Counter (OTC) OTC (OTC) est la négociation de titres entre deux les contreparties exécutées en dehors des échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des changes. Les transactions OTC sont effectuées sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via des réseaux de concessionnaires. des produits.
- Ils gagnent de l'argent uniquement grâce aux commissions; par conséquent, il n'y a pas de conflit d'intérêts avec les commerçants individuels.
- Dans l'ensemble, les MTF offrent une tarification plus compétitive des titres financiers en offrant des marchés de négociation supplémentaires.
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