Qu'est-ce que l'actif long synthétique?

Parfois appelé une action longue synthétique, un actif long synthétique est une stratégie de négociation d'options conçue pour imiter une position longue sur une action. Les traders créent un actif long synthétique en achetant des appels à la monnaie (ATM), puis en vendant un nombre équivalent de put ATM avec la même date d'expiration.

Actif long synthétique

Les actifs synthétiques longs comportent un niveau de risque illimité; cependant, ils offrent également un profit potentiel illimité. La position d'actif long synthétique est un moyen plus rentable de négocier sans immobiliser tout le capital d'investissement requis pour acheter un nombre équivalent d'actions de l'action sous-jacente. Il peut être créé avec un très petit montant de capital car le coût des options d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne le droit à l'acheteur de l'option d'achat, mais pas l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. est au moins partiellement compensée par l'argent reçu pour la vente des options de vente.

Résumé:

  • Les positions synthétiques (qui incluent les actifs longs synthétiques) sont créées à l'aide d'une combinaison d'instruments financiers - généralement des options - pour refléter le même investissement qu'un actif sous-jacent.
  • Les traders créent des positions d'actifs synthétiques longues en achetant des appels à la monnaie puis en vendant le même nombre de put à la monnaie; les appels et les put doivent avoir la même date d'expiration.
  • Tout comme une position longue en actions, les actifs synthétiques longs présentent un potentiel illimité de profit ou de perte (risque).

Positions synthétiques

Afin de mieux comprendre un actif long synthétique, il est tout d'abord important de comprendre les positions synthétiques.

Les positions synthétiques sont formées en utilisant plusieurs instruments financiers à la place d'un seul autre instrument financier ou actif. Cela se fait, généralement, en achetant ou en vendant des dérivés d'instruments financiers sous-jacents tels que des options Options: Appels et Puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif en une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment. Lorsque les multiples instruments sont combinés, une position synthétique est créée qui imite essentiellement la valeur de l'actif sous-jacent. Les positions synthétiques sont le plus souvent créées pour les investissements sur les marchés actions (actions).

Avantages des positions synthétiques

L'avantage principal et le plus important des positions synthétiques - par rapport à l'achat d'actions ou à la vente à découvert - est que le coût ou l'exigence de marge pour la position synthétique est inférieur à celui d'un investissement pur et simple dans l'actif sous-jacent.

Une distinction clé des positions synthétiques est qu'elles n'impliquent pas de paiements de dividendes Politique de dividendes La politique de dividendes d'une entreprise dicte le montant des dividendes versés par l'entreprise à ses actionnaires et la fréquence à laquelle les dividendes sont payés. Le titre sous-jacent peut avoir un dividende; cependant, avec la création d'une position synthétique, les traders / investisseurs n'ont pas besoin de calculer les paiements de dividendes dans leur profit / perte global.

Une épée à double tranchant

Les actifs longs synthétiques sont des épées à double tranchant car ils présentent un potentiel illimité de profits et de pertes.

Tout comme les positions longues sur les actions, les actifs synthétiques longs ne sont pas soumis à un plafond de profit. Tant que l'action sous-jacente continue d'augmenter, le trader continuera à faire des bénéfices. L'équation du profit ressemble à ceci:

PROFIT = Bénéfices réalisés sur les options d'achat + Primes reçues de la vente d'options de vente - Primes payées pour les options d'achat et frais de transaction

Le profit est réalisé lorsque le prix de l'action sous-jacente augmente à un niveau supérieur au prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient ou non un option d'achat ou option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. des options d'achat longues achetées avant la date d'expiration des options. Le profit est égal au profit des options d'achat longues, plus le produit de la vente des options de vente, et moins les primes payées pour les options d'achat et les coûts de transaction.

L'autre côté de l'épée est le fait que les positions longues synthétiques présentent un potentiel illimité de risque ou de perte. Des pertes importantes peuvent survenir avec des actifs longs synthétiques si le prix de l'actif sous-jacent baisse de manière significative. Dans un tel scénario, les options d'achat (en supposant que l'actif sous-jacent reste inférieur au prix d'exercice de l'option d'achat) expirent sans valeur et, étant courtes, les options de vente exposent l'investisseur à des pertes potentiellement illimitées.

Étant donné que le prix total (prime) des options d'achat achetées peut être supérieur au produit de la vente des options de vente, les traders entrent souvent dans une position d'actif synthétique longue avec un débit. Cela signifie que même si l'action sous-jacente ne baisse pas - si le prix reste relativement inchangé - le trader affichera toujours une perte du montant du débit créé en entrant dans la position.

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  • Options exotiques Options exotiques Les options exotiques sont les classes de contrats d'options avec des structures et des caractéristiques différentes des options simples (par exemple, les options américaines ou européennes). Les options exotiques sont différentes des options régulières par leurs dates d'expiration, leurs prix d'exercice, leurs gains et leurs sous-jacents en tant que
  • Futures et forwards Futures et forwards Les contrats à terme et à terme (plus communément appelés futures et forwards) sont des contrats utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se couvrir contre les risques ou spéculer. Les contrats à terme et à terme sont des exemples d'actifs dérivés qui tirent leur valeur des actifs sous-jacents.
  • Positions longues et courtes Positions longues et courtes En matière d'investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme).
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