Les modèles de valorisation absolue calculent la valeur actuelle des entreprises en prévoyant leurs flux de revenus futurs. Les modèles utilisent les informations disponibles dans les états financiers et les livres de comptes d'une entreprise pour déterminer sa valeur intrinsèque ou réelle. Il existe deux types de modèles d'évaluation absolue: Modèle d'actualisation des dividendes Modèle d'actualisation des dividendes Le modèle d'actualisation des dividendes (DDM) est une méthode quantitative d'évaluation du cours de l'action d'une entreprise basée sur l'hypothèse que le juste prix actuel d'une action et le modèle d'actualisation des flux de trésorerie Formule DCF des flux de trésorerie La formule DCF des flux de trésorerie actualisés est la somme des flux de trésorerie de chaque période divisée par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance de la période #. Cet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul.La formule est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise.
La méthode de valorisation absolue est réductrice car l'analyse est centrée sur les caractéristiques de l'entreprise isolément. Il n'y a pas de comparaison avec ses concurrents du même secteur ou de secteurs complémentaires.
Cependant, le processus est problématique car l'analyse concurrentielle est importante pour évaluer le mouvement global du marché dans un secteur particulier. Innovation de rupture due à une nouvelle technologie, à des fusions et acquisitions majeures, à un changement de réglementation, à de nouveaux entrants sur le marché ou à une faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de les dettes impayées envers les créanciers. peut avoir un impact sur la trajectoire de tout un secteur.
Résumé:
- Les modèles de valorisation absolue calculent la valeur actuelle des entreprises en prévoyant leurs flux de revenus futurs.
- L'évaluation est utilisée en finance d'entreprise pour calculer la juste valeur marchande ou la valeur d'une entreprise, d'un actif ou d'un titre en particulier.
- Il existe deux types de modèles de valorisation absolue: le modèle d'actualisation des dividendes et le modèle d'actualisation des flux de trésorerie.
Qu'est-ce que l'évaluation?
L'évaluation est utilisée en finance d'entreprise pour calculer la juste valeur marchande ou la valeur d'une entreprise, d'un actif ou d'un titre en particulier. Il est essentiel pour les investisseurs potentiels de déterminer la juste valeur marchande d'un actif ou d'une entreprise. Il comprend divers facteurs quantitatifs comme la structure du capital et le pool d'actifs. Des aspects qualitatifs, tels que le style de gestion et le leadership, peuvent également être inclus.
Même s'il y a un certain degré de subjectivité, l'évaluation n'est pas une négociation ou une vente aux enchères typique, car cela ne fournirait pas une représentation précise de la valeur actuelle de l'entreprise. L'évaluation peut être entreprise pour les introductions en bourse (IPO) Processus d'introduction en bourse Le processus d'introduction en bourse permet à une société privée d'émettre des titres nouveaux et / ou existants au public pour la première fois. Les 5 étapes discutées en détail, les fusions et acquisitions, les plans d'options d'achat d'actions, le calcul des obligations fiscales, les rachats par emprunt et le financement.
La méthodologie d'évaluation peut être classée en gros comme suit: (1) l' approche coût , qui évalue le coût engagé pour construire l'entreprise, (2) l' approche marché , qui évalue la valeur relative par rapport aux autres acteurs du même secteur, ou (3) l' approche de la valeur absolue , qui évalue la valeur intrinsèque de l'entreprise en analysant ses flux de trésorerie.
Types de méthodes d'évaluation absolue
1. Modèle de flux de trésorerie actualisé (DCF)
Des taux d'actualisation appropriés doivent être calculés pour arriver à la valeur actuelle de l'entreprise, et le taux d'actualisation est égal au taux de rendement pour l'investisseur. Le modèle d'actualisation des flux de trésorerie peut être utilisé pour l'évaluation de tout ce qui peut affecter les flux de trésorerie, c'est-à-dire les obligations, les actions, une entreprise entière ou un projet au sein d'une entreprise.
Le modèle DCF utilise une formule pour calculer le taux de rendement d'une entreprise en évaluant les paiements anticipés et les montants à recevoir dans un proche avenir. La conclusion est un flux de trésorerie projeté qui peut être utilisé pour prédire combien de temps l'entreprise peut maintenir une trajectoire de croissance.
Où:
- PV 0 = valeur actuelle au temps 0
- CF n = Flux de trésorerie de la période n
- r n = Taux d'intérêt de la période n
- N = nombre de périodes
2. Modèle d'actualisation des dividendes (DDM)
Selon le modèle d'actualisation des dividendes, les dividendes futurs générés par les titres de toute société fournissent une juste représentation de la valeur intrinsèque de cette entreprise, une fois actualisée à leur valeur actuelle. Le DDM suppose que les flux de trésorerie futurs d'une entreprise sont égaux aux dividendes générés sur ses actions et par conséquent distribués aux parties prenantes.
La méthode DDM utilise une perspective mathématique assez simple pour prédire les futurs paiements de dividendes et le coût du capital social. Cependant, l'évaluation qui en résulte est loin d'être exacte, car l'hypothèse sous-jacente selon laquelle le dividende est égal au flux de trésorerie n'est pas toujours vraie.
Où:
- PV 0 = valeur actuelle au temps 0
- D n = Flux de trésorerie de la période n
- r n = Taux d'intérêt de la période n
- N = nombre de périodes
Autres méthodes d'évaluation
L'approche basée sur les coûts assimile le coût de la reconstruction d'une entreprise particulière à partir de zéro à sa valeur marchande actuelle. Il n'est pas largement utilisé dans la finance d'entreprise car il ignore la génération de valeur future, qui joue un rôle clé dans la valorisation d'une entreprise. La méthode de l'évaluation absolue à elle seule réduit également l'importance des facteurs externes du marché sur la valeur d'une entreprise.
Par conséquent, la seule façon de minimiser les erreurs lors de l'évaluation d'une entreprise ou d'un titre est d'utiliser un mélange d'analyse de valeur absolue et relative. C'est parce que la valeur intrinsèque est mieux représentée par rapport aux autres entreprises. Les investisseurs examinent les états financiers des entreprises concurrentes pour évaluer le degré de surévaluation ou de sous-évaluation d'une entreprise en particulier, et l'approche d'analyse comparable est très détaillée et approfondie.
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