Qu'est-ce que l'évaluation des stocks?

Chaque investisseur qui veut battre le marché doit maîtriser la compétence de l'évaluation des actions. Essentiellement, la valorisation des actions est une méthode de détermination de la valeur intrinsèque Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisée au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes d'évaluation relatives qui portent sur des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne tient compte que de la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même. (ou valeur théorique) d'un stock. L'importance de la valorisation des actions découle du fait que la valeur intrinsèque d'une action n'est pas attachée à son prix actuel. En connaissant la valeur intrinsèque d'une action, un investisseur peut déterminer si l'action est sur ou sous-évaluée à son prix de marché actuel.

Évaluation des stocks

Comment évaluer une action?

L'évaluation des actions est un processus extrêmement compliqué qui peut généralement être considéré comme une combinaison d'art et de science. Les investisseurs peuvent être submergés par la quantité d'informations disponibles qui peuvent être potentiellement utilisées pour évaluer les actions (données financières de l'entreprise, journaux, rapports économiques Indicateurs économiques Un indicateur économique est une mesure utilisée pour évaluer, mesurer et évaluer l'état de santé général de la macroéconomie. Indicateurs économiques, rapports de stocks, etc.).

Par conséquent, un investisseur doit être en mesure de filtrer les informations pertinentes du bruit inutile. En outre, un investisseur doit connaître les principales méthodes d'évaluation des actions et les scénarios dans lesquels ces méthodes sont applicables.

Types d'évaluation des stocks

Les méthodes d'évaluation des stocks peuvent être principalement classées en deux types principaux: absolues et relatives .

1. Absolu

La valorisation absolue des actions repose sur les informations fondamentales de l'entreprise. La méthode implique généralement l'analyse de diverses informations financières qui peuvent être trouvées ou dérivées des états financiers d'une société. De nombreuses techniques d'évaluation absolue des actions étudient principalement les flux de trésorerie, les dividendes et les taux de croissance de l'entreprise. Les principales méthodes d'évaluation absolue des actions comprennent le modèle d'actualisation des dividendes (DDM), le modèle d'actualisation des dividendes (DDM) modèle (DCF) Formule DCF des flux de trésorerie actualisés La formule DCF des flux de trésorerie actualisés est la somme des flux de trésorerie de chaque période divisée par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance de la période #.Cet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul. La formule est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise.

2. Relatif

L'évaluation relative des actions concerne la comparaison de l'investissement avec des sociétés similaires. La méthode d'évaluation relative des actions traite du calcul des ratios financiers clés de sociétés similaires et de la dérivation du même ratio pour la société cible. Le meilleur exemple de valorisation relative des actions est l'analyse d'entreprises comparables.

Méthodes d'évaluation des stocks populaires

Ci-dessous, nous discuterons brièvement des méthodes les plus populaires d'évaluation des actions.

1. Modèle d'actualisation des dividendes (DDM)

Le modèle d'actualisation des dividendes est l'une des techniques de base de l'évaluation absolue des actions. Le DDM repose sur l'hypothèse que les dividendes de la société représentent le flux de trésorerie de la société pour ses actionnaires.

Essentiellement, le modèle indique que la valeur intrinsèque du cours de l'action de la société est égale à la valeur actuelle des dividendes futurs de la société. Notez que le modèle d'actualisation des dividendes n'est applicable que si une société distribue des dividendes régulièrement et que la distribution est stable.

2. Modèle de flux de trésorerie actualisé (DCF)

Le modèle de flux de trésorerie actualisé est une autre méthode populaire d'évaluation absolue des actions. Selon l'approche DCF, la valeur intrinsèque d'une action est calculée en actualisant les flux de trésorerie disponibles de l'entreprise à sa valeur actuelle.

Le principal avantage du modèle DCF est qu'il ne nécessite aucune hypothèse concernant la distribution des dividendes. Ainsi, il convient aux entreprises dont la distribution de dividendes est inconnue ou imprévisible. Cependant, le modèle DCF est sophistiqué d'un point de vue technique.

3. Analyse des entreprises comparables

L'analyse comparable est un exemple de valorisation relative des actions. Au lieu de déterminer la valeur intrinsèque d'une action en utilisant les fondamentaux de l'entreprise, l'approche comparable vise à dériver le prix théorique d'une action en utilisant les multiples de prix d'entreprises similaires.

Les multiples les plus couramment utilisés incluent le modèle de ratio cours / bénéfice (P / E) P / E Ce modèle de ratio P / E vous montrera comment calculer le multiple cours / bénéfice en utilisant le cours de l'action et le bénéfice par action. Le ratio prix-bénéfice, le prix comptable (P / B) et la valeur d'entreprise / EBITDA (EV / EBITDA). La méthode d'analyse des entreprises comparables est l'une des plus simples d'un point de vue technique. Cependant, le plus difficile est la détermination d'entreprises vraiment comparables.

Ressources supplémentaires

Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:

  • Analyse d'entreprises comparables Analyse d'entreprises comparables Comment effectuer une analyse d'entreprises comparables. Ce guide vous montre étape par étape comment créer une analyse d'entreprise comparable («Comps»), comprend un modèle gratuit et de nombreux exemples. Comps est une méthodologie d'évaluation relative qui examine les ratios d'entreprises publiques similaires et les utilise pour calculer la valeur d'une autre entreprise.
  • Investir: un guide du débutant Investir: un guide du débutant Le guide Investir pour les débutants de Finance vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. Découvrez les différentes stratégies et techniques de trading et les différents marchés financiers sur lesquels vous pouvez investir.
  • Modèles d'évaluation relative Modèles d'évaluation relative Les modèles d'évaluation relative sont utilisés pour évaluer les entreprises en les comparant à d'autres entreprises sur la base de certaines mesures telles que EV / Revenus, EV / EBITDA et P / E
  • Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.

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