L'Euro Overnight Index Average (EONIA) est un taux de référence de référence pour l'euro. Il est calculé à l'aide d'une moyenne pondérée qui mesure les opérations de prêt non garanties au jour le jour qui ont lieu sur le marché interbancaire de l'Union européenne. L'Eonia est étroitement liée à un autre indice de référence de l'UE, l'Euribor, mais est plus similaire au LIBOR (London Interbank Offered Rate) LIBOR LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent aux autres institutions pour un prêt à court terme d'une durée d'un jour à 12 mois dans le futur. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme - la référence au Royaume-Uni.
Fig.1: Taux Eonia historiques (1999-2020)
L'Euribor et l'Eonia sont tous deux administrés par l'Institut européen des marchés monétaires (EMMI), conformément aux réglementations de référence de l'UE; cependant, le calcul effectif de l'indice est effectué par la Banque centrale européenne Banque centrale européenne La Banque centrale européenne (BCE) est l'une des sept institutions de l'UE et la banque centrale pour l'ensemble de la zone euro. C'est l'une des banques centrales les plus importantes au monde, supervisant plus de 120 banques centrales et commerciales dans les États membres. . Les deux indices de référence sont calculés à partir des chiffres du même panel d'environ 30 banques.
Un problème notable avec l'Eonia est le fait qu'il n'y a pas vraiment de définition stricte de ce qu'est le marché interbancaire; par conséquent, établir les critères de ce qui constitue un prêt interbancaire est quelque peu subjectif.
Résumé
- L'Euro Overnight Index Average (EONIA) est un taux de référence de référence pour l'euro, conçu pour refléter les taux de prêt au jour le jour sur le marché interbancaire européen.
- Précédemment calculé en utilisant une moyenne pondérée des taux au jour le jour offerts par un groupe de 20 à 30 banques, l'Eonia est désormais calculé comme un «taux plus» du taux court terme de l'euro - € STR, tel que déterminé par la Banque centrale européenne.
- L'Eonia devrait être progressivement mis hors service d'ici 2022, au profit de € STR.
Eonia contre Euribor
Les principales différences entre l'indice de référence EONIA et l'Euribor Euro Interbank Offered Rate (Euribor) L'Euro Interbank Offered Rate (Euribor) se réfère au taux d'intérêt auquel les fonds de gros libellés en euros sont empruntés et prêtés par les banques dans le temps. L'Eonia est un indice quotidien des prêts interbancaires au jour le jour, tandis que l'indice Euribor couvre une période beaucoup plus large.
L'indice de référence Euribor est calculé en faisant la moyenne des taux d'intérêt pour les prêts de différentes échéances, les prêts d'une durée d'un an étant les plus longs utilisés dans la mesure.
Les deux indices de référence sont considérés comme extrêmement importants dans le secteur des services financiers de l'UE, car ils sont utilisés comme taux d'intérêt de référence pour près de 200 billions de dollars de transactions financières, y compris de nombreux prêts hypothécaires résidentiels Fannie Mae La Federal National Mortgage Association, généralement connue sous le nom de Fannie Mae, est une entité parrainée par le gouvernement des États-Unis qui a été créée pour élargir le marché hypothécaire secondaire en offrant des prêts hypothécaires aux emprunteurs à revenu faible et intermédiaire. Il ne fournit pas d'hypothèques aux emprunteurs, mais achète et garantit des hypothèques.
Modifications de l'Eonia
L'Eonia devrait, à partir de juin 2020, être progressivement abandonné par l'UE d'ici 2022, au profit d'un nouvel indice de référence, le € STR - abréviation de «taux à court terme de l'euro». Les préoccupations initiales concernant la fiabilité de l'Eonia étaient centrées sur la question de la représentativité réelle de l'indice.
L'abandon de l'utilisation de l'indice de référence Eonia intervient à la suite du scandale du LIBOR en 2012, lorsqu'il a été découvert que de nombreuses banques dont les chiffres étaient utilisés pour calculer le LIBOR soumettaient de faux chiffres destinés à favoriser leurs positions de trading sur les marchés financiers.
En tout état de cause, à partir d'octobre 2019, l'Eonia a été calculé différemment - désormais basé sur le suivi de l'Euro STR, qui est le taux actuel des prêts de gros utilisé par la Banque centrale européenne. Depuis le changement, l'Eonia est calculé beaucoup plus simplement - le taux de référence € STR majoré de 8,5 points de base.
D'autres ajustements du calcul de référence EONIA peuvent avoir lieu avant que son utilisation ne soit interrompue.
Ressources supplémentaires
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- Traité de Maastricht Traité de Maastricht Le traité de l'Union européenne, connu sous le nom de traité de Maastricht, est l'accord international qui a conduit à la formation de l'Union européenne.
- Taux d'intérêt négatifs Taux d'intérêt négatifs Les taux d'intérêt négatifs sont un outil de politique monétaire utilisé par les banques centrales pour augmenter les emprunts en période de récession économique.
- L'assouplissement quantitatif L'assouplissement quantitatif L'assouplissement quantitatif (QE) est une politique monétaire d'impression monétaire mise en œuvre par la Banque centrale pour dynamiser l'économie. La Banque centrale crée
- Zero Lower Bound Zero Lower Bound La Zero Lower Bound se réfère à la croyance que les taux d'intérêt ne peuvent pas être abaissés au-delà de zéro. Traditionnellement, les banques centrales utilisaient la politique monétaire pour manipuler le taux d'intérêt de l'économie afin d'atteindre leurs objectifs budgétaires. Par conséquent, les banques baisseraient le taux d'intérêt pendant une récession
