Une échelle obligataire est une stratégie d'investissement qui consiste à construire un portefeuille dans lequel les obligations Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des entreprises et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée. ou autres titres à revenu fixe Titres à revenu fixe Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de créance qui fournit des rendements sous forme de paiements d'intérêts réguliers ou fixes et de remboursements de l'échéance de manière continue à intervalles réguliers. Lorsque les obligations les plus proches de l'échéance arrivent à échéance, les investissements sont reconduits jusqu'à la fin. Cela maintient la position de l'investisseur de détenir des obligations avec des échéances également espacées.Cette stratégie est utilisée pour atteindre des rendements moyens plus élevés. Exprimé en pourcentage annuel, le rendement indique aux investisseurs le revenu qu'ils gagneront chaque année par rapport au coût de leur investissement. tout en réduisant la liquidité Liquidité Sur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans affecter négativement son prix. Plus un placement est liquide, plus il peut être vendu rapidement (et vice versa) et plus il est facile de le vendre à sa juste valeur. Toutes choses étant égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs non liquides se négocient avec une décote.et risque de taux d'intérêt Risque de taux d'intérêt Le risque de taux d'intérêt est la probabilité d'une baisse de la valeur d'un actif résultant de fluctuations imprévues des taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est principalement associé aux actifs à revenu fixe (par exemple, les obligations) plutôt qu'aux placements en actions. .
Résumé rapide des points
- Une échelle d'obligations est une stratégie d'investissement qui consiste à construire un portefeuille dans lequel les obligations arrivent à échéance en continu à des intervalles également espacés.
- Cette stratégie d'investissement peut être utilisée pour conserver des liquidités tout en profitant également d'obligations à long terme à rendement généralement plus élevé.
- L'échelle augmente également la diversification du portefeuille tout en réduisant le risque de taux d'intérêt
Comment fonctionne une échelle d'obligations?
La stratégie d'échelle obligataire peut être construite avec divers instruments à revenu fixe. Par exemple, ils peuvent être créés à l'aide d'obligations d'entreprise. Ces obligations offrent généralement un rendement plus élevé que les obligations d'État, mais comportent plus de risques. Les obligations de sociétés peuvent être classées en groupes, en fonction du secteur de marché dans lequel la société opère., Certificats de dépôts, bons du Trésor Billet du Trésor américain à 10 ans Le Billet du Trésor américain à 10 ans est un titre de créance émis par le Département du Trésor de le gouvernement des États-Unis et vient avec une maturité de 10 ans. Il paie tous les six mois des intérêts au détenteur à un taux d'intérêt fixe déterminé lors de l'émission initiale. , etc. Une échelle d'obligations unique peut utiliser différents titres à la fois pour atteindre son objectif.
Pour créer cette stratégie de portefeuille, un investisseur doit décider combien il peut investir, jusqu'où il investira dans le futur et à quelle distance espacer les échéances. Plus il y a de liquidité Liquidité Sur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans avoir un impact négatif sur son prix. Plus un placement est liquide, plus il peut être vendu rapidement (et vice versa) et plus il est facile de le vendre à sa juste valeur. Toutes choses étant égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs non liquides se négocient avec une décote. un investisseur souhaite que les échéances soient proches les unes des autres. Cela garantira des flux réguliers de liquidités provenant des obligations venant à échéance. Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux.L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée. mais signifie également que l'investisseur ne peut pas profiter de rendements plus élevés. Rendement Le rendement est défini comme un retour sur investissement uniquement basé sur le revenu (il exclut les gains en capital) calculé en prenant des dividendes, des coupons ou un revenu net et en les divisant par la valeur de l'investissement. Exprimé en pourcentage annuel, le rendement indique aux investisseurs le revenu qu'ils gagneront chaque année par rapport au coût de leur investissement. des maturités plus longues.ou le revenu net et en les divisant par la valeur de l'investissement. Exprimé en pourcentage annuel, le rendement indique aux investisseurs le revenu qu'ils gagneront chaque année par rapport au coût de leur investissement. des maturités plus longues.ou revenu net et en les divisant par la valeur de l'investissement. Exprimé en pourcentage annuel, le rendement indique aux investisseurs le revenu qu'ils gagneront chaque année par rapport au coût de leur investissement. des maturités plus longues.
Une fois que l'investisseur aura pris cette décision, il divisera son argent investissable en parts égales et achètera des titres à revenu fixe Titres à revenu fixe Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de dette qui fournit des rendements sous forme de paiements et de remboursements d'intérêts réguliers ou fixes des qui mûrissent à intervalles également espacés. Par exemple, prenons un investisseur qui a 40 000 $ à investir et qui souhaite que les échéances soient espacées d'un an sur une période de 4 ans. Ils achèteront 10 000 $ de titres à revenu fixe à un an d'intervalle.
Lorsque les obligations à 1 an arrivent à échéance, elles transfèrent l'investissement en obligations d'une maturité de 4 ans. Cela maintiendra la position d'échelle de l'investisseur. À la deuxième année, les obligations d'une durée de 2 ans détenues jusqu'à l'échéance Titres détenus jusqu'à l'échéance sont des titres que les sociétés achètent et ont l'intention de détenir jusqu'à leur échéance. Cela diffère des titres de négociation ou des titres disponibles à la vente, où les entreprises ne conservent généralement pas les titres jusqu'à leur échéance. va expirer. Ceux-ci seront à nouveau reconduits en obligations d'une maturité de 4 ans. Cette opération est répétée chaque année jusqu'à ce que l'investisseur détienne un portefeuille de toutes les obligations à échéance de 4 ans qui expirent régulièrement à un an d'intervalle. Pour mieux visualiser cette stratégie, le graphique ci-dessous illustre ce processus.
Ci-dessus, vous pouvez voir que les obligations détenues avec des échéances à un an d'intervalle constituent les échelons de l'échelle. À tout moment, l'investisseur détiendra un portefeuille de 4 x 10 000 $ = 40 000 $ en obligations. Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée. qui mûriront également à un an d'intervalle. Au fur et à mesure que le temps passe et que les obligations arrivent à échéance, les investissements seront reconduits. Après quatre ans, l'investisseur détiendra toutes les obligations à échéance de 4 ans qui expireront à un an d'intervalle. Ce processus peut être répété indéfiniment.
Quel est le but d'une stratégie Bond Ladder?
Cette stratégie est utilisée pour un certain nombre de raisons. Le principal avantage de l'échelle est qu'un investisseur Investisseur Un investisseur est un individu qui investit de l'argent dans une entité telle qu'une entreprise pour un rendement financier. L'objectif principal de tout investisseur est de minimiser le risque et de profiter des titres à revenu fixe Titres à revenu fixe Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de dette qui fournit des rendements sous la forme de paiements d'intérêts réguliers ou fixes et de remboursements de plus échéances et dans la plupart des cas des rendements plus élevés. Cependant, au lieu de s'enfermer dans un instrument à revenu fixe à long terme et de perdre de la liquidité Liquidité Sur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans avoir un impact négatif sur son prix. Plus un investissement est liquide, plus vite il peut être vendu (et vice versa),et plus il est facile de le vendre à la juste valeur. Toutes choses étant égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs non liquides se négocient avec une décote. , l'échelle obligataire assure une certaine liquidité puisque les obligations arriveront toujours à échéance au plus tard aux intervalles espacés de l'échelle.
Un autre avantage de l'utilisation de l'échelonnement obligataire est la réduction du risque de taux d'intérêt Risque de taux d'intérêt Le risque de taux d'intérêt est la probabilité d'une baisse de la valeur d'un actif résultant de fluctuations inattendues des taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est principalement associé aux actifs à revenu fixe (par exemple, les obligations) plutôt qu'aux placements en actions. . Les obligations à plus long terme sont plus susceptibles de changer de taux d'intérêt Taux d'intérêt Un taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. . Avec une stratégie d'échelle, vous avez constamment des obligations venant à échéance, donc si les taux d'intérêt devaient augmenter, ces obligations peuvent être renouvelées et réinvesties au nouveau taux du marché.
Cette stratégie est également bonne car elle ajoute de la diversité Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources ou du capital du portefeuille à une variété d'investissements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes du portefeuille de l'investisseur. Non seulement cette stratégie implique des échéances échelonnées, mais elle peut également intégrer différents types de revenus fixes avec des notations différentes. Par exemple, certaines obligations peuvent être bien notées, tandis que d'autres peuvent être moins bien notées avec des rendements plus élevés.
Quels sont les inconvénients de l'utilisation d'une échelle d'obligations?
Bien que l'utilisation d'une échelle d'obligations présente de nombreux avantages, il existe également des inconvénients potentiels. L'un étant que vous pourriez être obligé d'investir dans des taux d'intérêt plus bas. Taux d'intérêt Un taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. selon l'évolution des taux d'intérêt au moment de l'expiration de vos obligations.
Cette stratégie vise à conserver une quantité raisonnable de liquidité. Liquidité Sur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans avoir un impact négatif sur son prix. Plus un placement est liquide, plus il peut être vendu rapidement (et vice versa) et plus il est facile de le vendre à sa juste valeur. Toutes choses étant égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs illiquides avec une décote. Cependant, une certaine liquidité est perdue et si des fonds immédiats sont nécessaires, des parties du portefeuille d'un investisseur peuvent devoir être vendues. Si les taux d'intérêt augmentent, cela signifierait une perte pour l'investisseur.
L'échelle d'obligations implique également plusieurs transactions. Si ces transactions sont établies par l'intermédiaire d'un courtier, les frais de conclusion de tous ces contrats peuvent s'additionner.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu l'article de Finance sur la stratégie de l'échelle obligataire. Pour en savoir plus sur les concepts associés, consultez les autres ressources de Finance:
- Stratégie Barbell Stratégie Barbell La stratégie Barbell implique que les investisseurs achètent des obligations à court et à long terme, mais pas des obligations à moyen terme. Cette distribution particulière sur les deux extrémités extrêmes de la chronologie de la maturité crée une forme d'haltères. Cette stratégie offre aux investisseurs une exposition aux obligations à haut rendement avec un risque limité.
- Risques liés aux titres à revenu fixe Risques aux titres à revenu fixe Les risques liés aux titres à revenu fixe surviennent en raison de la volatilité de l'environnement du marché obligataire. Les risques ont une incidence sur la valeur marchande du titre au moment de sa vente, sur les flux de trésorerie du titre pendant sa détention et sur les revenus supplémentaires générés par le réinvestissement des flux de trésorerie.
- Risque de taux d'intérêt à revenu fixe Risque de taux d'intérêt à revenu fixe Le risque de taux d'intérêt à revenu fixe correspond au risque de perte de valeur d'un actif à revenu fixe en raison d'une variation des taux d'intérêt. Étant donné que les obligations et les taux d'intérêt ont une relation inverse, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, la valeur / le prix des obligations diminue. Le risque de taux d'intérêt peut être mesuré par l'approche de valorisation complète ou l'approche de durée / convexité.
- Diversification Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources ou du capital du portefeuille à une variété de placements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes.
