Le coût du capital est le taux de rendement minimum Taux de rentabilité interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement. qu'une entreprise doit gagner avant de générer de la valeur. Avant qu'une entreprise puisse réaliser un profit, elle doit au moins générer un revenu suffisant pour couvrir le coût du capital qu'elle utilise pour financer ses activités. Cela comprend à la fois le coût de la dette et le coût des capitaux propres utilisés pour financer une entreprise. Le coût du capital d'une entreprise dépend, dans une large mesure, du type de financement sur lequel l'entreprise choisit de s'appuyer - sa structure du capital. L'entreprise peut s'appuyer uniquement sur les capitaux propres ou uniquement sur la dette, ou utiliser une combinaison des deux.
Le choix du financement fait du coût du capital une variable cruciale pour chaque entreprise, car il déterminera la structure du capital de l'entreprise Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. . Structure du capital d'une entreprise. Les entreprises recherchent la combinaison optimale de financement qui fournit un financement adéquat et minimise le coût du capital.
De plus, les investisseurs utilisent le coût du capital comme l'une des mesures financières qu'ils considèrent pour évaluer les entreprises comme des investissements potentiels. Le coût du capital est également important car il est utilisé comme taux d'actualisation des flux de trésorerie disponibles de l'entreprise dans le modèle d'analyse DCF Flux de trésorerie actualisé Formule DCF La formule DCF des flux de trésorerie actualisés est la somme des flux de trésorerie de chaque période divisée par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance de la période #. Cet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul. La formule est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise.
Comment calculer le coût du capital?
L'approche la plus courante pour calculer le coût du capital consiste à utiliser le coût moyen pondéré du capital (WACC). Selon cette méthode, toutes les sources de financement sont incluses dans le calcul et chaque source reçoit un poids par rapport à sa proportion dans la structure du capital de l'entreprise.
WACC nous fournit une formule pour calculer le coût du capital:
Le coût de la dette en WACC est le taux d'intérêt qu'une entreprise paie sur sa dette existante. Le coût des capitaux propres est le taux de rendement attendu pour les actionnaires de la société.
Coût du capital et structure du capital
Le coût du capital est un facteur important dans la détermination de la structure du capital de l'entreprise. Détermination de la structure du capital optimale d'une entreprise Structure du capital La structure du capital désigne le montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise peut être une entreprise délicate car le financement par emprunt et le financement par actions comportent des avantages et des inconvénients respectifs.
Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise
La dette est une source de financement moins chère que les capitaux propres. Les entreprises peuvent bénéficier de leurs titres de créance en passant en charges les paiements d'intérêts effectués sur la dette existante et en réduisant ainsi le revenu imposable de l'entreprise. Ces réductions de la responsabilité fiscale sont appelées boucliers fiscaux. Les boucliers fiscaux sont essentiels pour les entreprises car ils contribuent à préserver les flux de trésorerie de l'entreprise et la valeur totale de l'entreprise.
Cependant, à un moment donné, le coût d'émission de la dette supplémentaire dépassera le coût d'émission de nouveaux capitaux propres. Pour une entreprise très endettée, l'ajout de nouvelles dettes augmentera son risque de défaut, l'incapacité de faire face à ses obligations financières. Un risque de défaut plus élevé augmentera le coût de la dette, car les nouveaux prêteurs demanderont une prime à payer pour le risque de défaut plus élevé. En outre, un risque de défaut élevé peut également faire grimper le coût des capitaux propres, car les actionnaires s'attendront probablement à une prime au-delà du taux de rendement des instruments de dette de la société, pour prendre le risque supplémentaire associé à l'investissement en actions.
Malgré son coût plus élevé (les investisseurs en actions exigent une prime de risque plus élevée que les prêteurs), le financement par actions est intéressant car il ne crée pas de risque de défaut pour l'entreprise. En outre, le financement par capitaux propres peut offrir un moyen plus simple de mobiliser des capitaux importants, en particulier si l'entreprise ne dispose pas d'un crédit étendu auprès de prêteurs. Cependant, pour certaines entreprises, le financement par actions peut ne pas être une bonne option, car il réduira le contrôle des actionnaires actuels sur l'entreprise.
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- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
- Capacité d'endettement Capacité d'endettement La capacité d'endettement fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise peut contracter et rembourser conformément aux termes de l'accord de dette.
- Valeur des capitaux propres Valeur des capitaux propres La valeur des capitaux propres peut être définie comme la valeur totale de l'entreprise qui est attribuable aux actionnaires. Pour calculer la valeur des capitaux propres, suivez ce guide de Finance.
- Formation aux modèles DCF Guide gratuit de la formation aux modèles DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour évaluer une entreprise. Le modèle est simplement une prévision du flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'une entreprise
