Qu'est-ce que la marge EBITDA?

La marge d'EBITDA est un ratio de rentabilité qui mesure le montant des bénéfices qu'une entreprise génère avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, en pourcentage du chiffre d'affaires. Marge EBITDA = EBITDA / Chiffre d'affaires.

Les bénéfices sont calculés en prenant le chiffre d'affaires et en déduisant les charges d'exploitation, comme le coût des marchandises vendues. Parcourez des centaines de guides et de ressources. (COGS), frais de vente, généraux et administratifs (SG&A), mais à l'exclusion des amortissements.

La marge n'inclut pas l'impact de la structure du capital de la société, les dépenses hors caisse et les impôts sur les bénéfices. Ce ratio peut être utilisé en conjonction avec d'autres ratios de levier. Un ratio de levier indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale par rapport à plusieurs autres comptes de son bilan, compte de résultat ou tableau des flux de trésorerie. Modèle Excel et ratios de rentabilité pour évaluer une entreprise. Pour en savoir plus, lancez dès maintenant les cours de finance en ligne de Finance!

Modèle de marge EBITDA

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Quelle est la formule de la marge EBITDA?

La première étape pour calculer l'EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements est les bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. La formule, par exemple, consiste à obtenir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) à partir du compte de résultat. L'étape suivante consiste à rajouter les frais d'amortissement (pour en savoir plus, comparez EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - deux mesures très courantes utilisées dans la finance et l'évaluation des entreprises. Il existe des différences importantes, avantages / inconvénients à comprendre. EBIT signifie: bénéfice avant intérêts et impôts. EBITDA signifie: bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Exemples,et ).

EBITDA = résultat opérationnel (EBIT) + amortissement + amortissement

Pour calculer le ratio EBITDA, la formule suivante est utilisée:

Marge EBITDA = EBITDA / Ventes nettes

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Exemple de calcul

La société LMN a déclaré un bénéfice net, avant impôts et intérêts, de 3 M $ pour la fin de l'année 2015. Les ventes nettes rapportées dans le compte de résultat montrent un montant de 5 M $. La dépréciation et l'amortissement totalisent 100 000 $.

Compte tenu des chiffres, la marge d'EBITDA est calculée à 62%, ce qui implique que les 38% restants du chiffre d'affaires représentent les charges d'exploitation (hors amortissements).

Plus la marge d'EBITDA est élevée, plus les dépenses d'exploitation d'une entreprise sont réduites par rapport au chiffre d'affaires total, ce qui augmente son résultat net et conduit à une opération plus rentable.

Quels sont les avantages de l'utilisation de la marge EBITDA pour déterminer la rentabilité de l'entreprise?

La marge EBITDA est considérée comme la marge bénéficiaire opérationnelle en trésorerie d'une entreprise avant les dépenses en capital. , les impôts et la structure du capital Structure du capital La structure du capital désigne le montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise est prise en compte. Il élimine les effets des dépenses non monétaires telles que la dépréciation et l'amortissement. Les investisseurs et les propriétaires peuvent avoir une idée de la quantité de liquidités générée pour chaque dollar de revenu gagné et utiliser la marge comme référence pour comparer diverses entreprises.

L'EBITDA est largement utilisé dans les fusions et acquisitions Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous présenterons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction des petites entreprises, du marché intermédiaire Banques d'investissement du marché intermédiaire Marché intermédiaire les banques d'investissement aident les entreprises de taille moyenne à lever des fonds propres, des dettes et à réaliser des fusions et acquisitions. Voici une liste des principales banques de taille moyenne au service des entreprises de taille moyenne ayant des revenus annuels de 10 M $ à 500 M $ et de 100 à 2000 employés. et les grandes entreprises publiques. Il n'est pas rare que des ajustements soient apportés à l'EBITDA pour normaliser la mesure,permettant aux acheteurs de comparer les performances d'une entreprise à une autre.

Une faible marge d'EBITDA indique qu'une entreprise a des problèmes de rentabilité ainsi que des problèmes de trésorerie. En revanche, une marge d'EBITDA relativement élevée signifie que les bénéfices de l'entreprise sont stables.

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Quels sont les inconvénients de la marge EBITDA?

Étant donné que le BAIIA exclut les intérêts sur la dette. Coût de la dette Le coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses débiteurs et créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de valorisation. , les dépenses non monétaires, les dépenses en immobilisations et les impôts Comptabilité des impôts sur le revenu L'impôt sur le revenu et sa comptabilité constituent un domaine clé du financement des entreprises. Avoir une compréhension conceptuelle de la comptabilisation des impôts sur les bénéfices permet à une entreprise de conserver sa flexibilité financière. La fiscalité est un domaine complexe à parcourir et confond souvent même les analystes financiers les plus qualifiés. , il ne fournit pas nécessairement une estimation claire de la génération de flux de trésorerie pour l'entreprise. Au lieu de cela, les investisseurs devraient examiner les flux de trésorerie liés aux opérations dans le tableau des flux de trésorerie,ou calculez le flux de trésorerie disponible (pour en savoir plus, consultez le guide ultime des flux de trésorerie de Finance. ), Free Cash Flow (FCF), Free Cash Flow sans levier ou Free Cash Flow to Firm (FCFF). Apprenez la formule pour calculer chacun et dérivez-les à partir d'un compte de résultat, d'un bilan ou d'un état des flux de trésorerie).

Pour les entreprises dont la capitalisation de la dette est élevée, la marge d'EBITDA ne doit pas être appliquée, car la combinaison plus large de la dette par rapport aux capitaux propres augmente les paiements d'intérêts, ce qui doit être inclus dans l'analyse du ratio pour ce type d'entreprise.

Un EBITDA positif ne signifie pas nécessairement qu'une entreprise génère des liquidités. En effet, l'EBITDA ignore les variations du fonds de roulement, qui sont généralement nécessaires pour développer une entreprise. De plus, il ne prend pas en compte les dépenses en capital nécessaires pour remplacer les actifs du bilan Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres.

Enfin, la marge d'EBITDA n'est pas reconnue dans les principes comptables généralement reconnus - GAAP.

Le célèbre investisseur Warren Buffet a exprimé son désintérêt Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett est bien connu pour ne pas aimer l'EBITDA. Warren Buffett est reconnu pour avoir déclaré: «La direction pense-t-elle que la fée des dents paie pour les CapEx?» Dans l'utilisation de l'EBITDA comme méthode d'évaluation Méthodes d'évaluation Lors de l'évaluation d'une entreprise comme une entreprise en exploitation, trois principales méthodes d'évaluation sont utilisées: analyse DCF, sociétés comparables Ces méthodes d'évaluation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, le capital-investissement, le développement des entreprises, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et le financement.

Explication vidéo de la marge EBITDA

Regardez cette courte vidéo pour comprendre rapidement les principaux concepts abordés dans ce guide, y compris la définition de l'EBITDA, la formule de l'EBITDA et un exemple de calcul de l'EBTIDA.

Plus de ressources

Merci d'avoir lu ce guide sur la marge EBITDA. Pour continuer à faire avancer votre carrière en tant qu'analyste certifié en modélisation et évaluation financière (FMVA), certification FMVA® Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et Ferrari, ces ressources financières supplémentaires vous seront utiles dans votre voyage:

  • Coût marginal Formule du coût marginal La formule du coût marginal représente les coûts différentiels encourus lors de la production d'unités supplémentaires d'un bien ou d'un service. La formule du coût marginal = (changement des coûts) / (changement de quantité). Les coûts variables inclus dans le calcul sont la main-d'œuvre et les matériaux, plus les augmentations des coûts fixes, de l'administration, des frais généraux
  • Marge de sécurité. La formule de marge de sécurité est égale aux ventes actuelles moins le seuil de rentabilité, divisé par les ventes actuelles. Consultez des exemples et apprenez à effectuer l'analyse dans ce guide de Finance
  • EBITDA Multiple EBITDA Multiple Le multiple d'EBITDA est un ratio financier qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à son EBITDA annuel. Ce multiple est utilisé pour déterminer la valeur d'une entreprise et la comparer à la valeur d'autres entreprises similaires. Le multiple d'EBITDA d'une entreprise fournit un ratio normalisé des différences de structure du capital,
  • Acheter sur marge Acheter sur marge Le trading sur marge ou acheter sur marge signifie offrir des garanties, généralement avec votre courtier, pour emprunter des fonds pour acheter des titres. Dans les actions, cela peut également signifier acheter sur marge en utilisant une partie des bénéfices sur les positions ouvertes de votre portefeuille pour acheter des actions supplémentaires.

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