Qu'est-ce que Ex-Ante vs Ex-Post?

Ex-ante et Ex-post sont des terminologies latines utilisées pour prédire les rendements d'un titre. Dans cet article, nous discuterons en détail ex-ante vs ex-post.

Transcrit du latin, ex-ante est la prédiction d'un événement particulier dans le futur, comme les rendements potentiels. Rendement attendu Le rendement attendu d'un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des rendements possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités. d'une entreprise. Les prévisions ex ante sont souvent inexactes car il est impossible de tenir compte des variables, qui sont affectées par les forces du marché de l'offre et de la demande.

D'un autre côté, ex post signifie «après l'événement», tandis qu'ex ante signifie «avant l'événement». Ex-post est rétrospectif et il examine les résultats après qu'ils se sont déjà produits. Pour les sociétés d'investissement, les analystes peuvent utiliser les rendements historiques pour prévoir la probabilité de réaliser un profit ou une perte sur un investissement.

Ex-Ante vs Ex-Post

Qu'est-ce que Ex-Ante?

Ex-ante est un mot latin qui signifie «avant l'événement», et il s'agit du rendement estimé que les investisseurs peuvent espérer tirer d'un investissement ou des revenus qu'une entreprise peut espérer gagner à la fin d'une période donnée. En termes simples, c'est la prédiction d'un événement avant qu'il ne se produise réellement, et le résultat réel est incertain. En faisant la prédiction du résultat, la valeur ex ante obtenue peut alors être comparée à la performance réelle lorsqu'elle se produit.

Par exemple, lors de la préparation d'une fusion de deux concurrents, les analystes peuvent prédire les synergies attendues Types de synergies Les synergies de fusions et acquisitions peuvent résulter d'économies de coûts ou de revenus à la hausse. Il existe différents types de synergies dans les fusions et acquisitions. Ce guide fournit des exemples. Une synergie est tout effet qui augmente la valeur d'une entreprise fusionnée au-dessus de la valeur combinée des deux entreprises distinctes. Des synergies peuvent survenir dans les opérations de fusion et d'acquisition qui émergeront d'une telle transaction avant qu'elle ne se produise réellement. Les synergies peuvent être en termes de variations du cours de l'action, ainsi que des bénéfices estimés de l'entité issue du regroupement. La prédiction peut avoir lieu avant la fusion ou immédiatement après la fusion, mais il existe une incertitude quant aux effets possibles de la transaction.

Comment fonctionne ex-ante

Ex-ante est la prédiction d'un événement avant qu'il ne se produise, ou avant que les participants ne prennent conscience de l'événement. La prédiction peut impliquer des produits individuels d'une entreprise, d'une unité commerciale ou de l'entité commerciale entière. Le résultat prévu sert de base pour comparer la prédiction aux résultats réels (ex post).

Par exemple, la Réserve fédérale Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. fait des prévisions ex ante sur l'inflation attendue pour décider s'il faut augmenter ou baisser les taux d'intérêt. La prédiction n'est pas basée sur des données réelles, puisque l'événement se produira dans le futur, et ne sait pas avec certitude quelle sera la performance économique.

Par exemple, si la Fed augmente les taux d'intérêt, nous ne pouvons savoir si la décision était bonne ou mauvaise que lorsque le résultat prévu se produit. Si l'augmentation des taux d'intérêt et la récession mondiale poussaient l'économie à l'inflation, cela pourrait signifier que relever les taux d'intérêt était une mauvaise décision. Cependant, si l'économie est toujours stable et performante trois à cinq ans plus tard, cela signifie que la décision de la Fed d'augmenter les taux d'intérêt était appropriée et opportune.

Qu'est-ce que Ex-Post?

Ex-post est un mot latin qui signifie «après l'événement», et c'est l'opposé du mot latin «ex-ante». Les sociétés d'investissement utilisent ce concept pour prévoir les rendements attendus d'un titre en fonction des rendements réels ou historiques obtenus par le titre. Contrairement à l'ex-ante, qui est basé sur des rendements estimés, l'ex-post représente les résultats réels atteints par l'entreprise, c'est-à-dire le rendement obtenu par les investisseurs de l'entreprise.

Les investisseurs peuvent utiliser les données ex post pour obtenir la performance réelle d'un titre. Un titre est un instrument financier, généralement tout actif financier qui peut être négocié. La nature de ce qui peut et ne peut pas être qualifié de titre dépend généralement de la juridiction dans laquelle les actifs sont négociés. , sans inclure de prévisions ou de projections susceptibles d'être affectées par les chocs de marché. La valeur ex post d'un titre peut être obtenue en déduisant le prix payé par les investisseurs du prix de marché actuel du titre.

Comment fonctionne Ex-Post

La valeur ex post d'un actif peut être calculée en prenant les valeurs de début et de fin au cours d'une période spécifique, généralement moins d'un an, puis en tenant compte de la croissance ou de la baisse de la valeur de l'actif, ainsi que des revenus tirés de l'actif. La valeur de départ est le prix de marché de l'actif à ce moment ou le prix que les investisseurs ont payé pour l'actif si l'achat a eu lieu pendant la période d'évaluation. La valeur finale est le prix actuel du marché de l'actif ou le prix que les investisseurs potentiels paieraient pour acquérir l'actif aujourd'hui.

La valeur obtenue peut ensuite être utilisée pour analyser les fluctuations des prix d'investissement ou des bénéfices, et prévoir les rendements attendus d'un titre ou d'un investissement. La valeur ex post (rendements réels basés sur les rendements historiques) peut ensuite être comparée aux rendements prévus pour déterminer l'exactitude des méthodes d'évaluation des risques utilisées. Par exemple, lorsque vous mesurez les rendements d'un titre du 1er octobre au 31 décembre, calculez la différence entre la valeur de départ le 1er octobre et la valeur de fin le 31 décembre.

À retenir

Lorsque l'événement prévu (ex-ante) se produit, les analystes peuvent comparer le résultat réel (ex-post) et le résultat prévu pour voir à quel point la prédiction était précise. La différence entre les deux résultats peut fournir des informations supplémentaires sur la façon de rationaliser le processus de prédiction pour le rendre presque précis. Cela aide également les analystes à analyser leur performance par rapport au résultat qu'ils avaient initialement prévu d'atteindre.

Ressources supplémentaires

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