Qu'est-ce que l'intégration verticale?

Une intégration verticale se produit lorsqu'une entreprise étend ses opérations au sein de sa chaîne d'approvisionnement. Cela signifie qu'une entreprise intégrée verticalement apportera en interne des opérations précédemment externalisées. La direction de l'intégration verticale peut être soit en amont (vers l'arrière), soit en aval (vers l'avant). Cela peut être réalisé soit en développant en interne une ligne de production étendue Les économies d'échelle Les économies d'échelle se réfèrent à l'avantage de coût que subit une entreprise lorsqu'elle augmente son niveau de production. la quantité produite. Plus la quantité de production produite est élevée, plus le coût fixe par unité est faible. Types, exemples, guide ou en acquérant verticalement.

Diagramme d'intégration verticale

Les quatre degrés de l'intégration verticale

1. Intégration verticale complète

Obtention de tous les actifs Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont des actifs de forme physique et qui ont une valeur. Les exemples incluent les immobilisations corporelles. Les actifs corporels sont vus et ressentis et peuvent être détruits par un incendie, une catastrophe naturelle ou un accident. Les actifs incorporels, en revanche, n'ont pas de forme physique et consistent en des éléments tels que la propriété intellectuelle, les ressources et l'expertise nécessaires pour reproduire le membre en amont ou en aval de la chaîne d'approvisionnement.

2. Intégration quasi verticale

Obtenir une participation dans un fournisseur sous la forme d'investissements spécialisés ou d'une participation au capital. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons l'équité des actionnaires = actifs - passifs pour obtenir des avantages d'agence en augmentant la participation dans le résultat.

3. Contrats à long terme

Une forme diluée d'intégration verticale dans laquelle certains éléments de l'approvisionnement sont maintenus constants pour réduire les incohérences dans la livraison des produits, tout en maintenant les coûts constants dans une certaine mesure.

4. Contrats ponctuels

Le point auquel une entreprise n'est pas intégrée verticalement est lorsque l'entreprise compte sur des contrats au comptant pour recevoir les intrants immédiats nécessaires à sa production.

Avantages de l'intégration verticale

Les avantages directs de la poursuite de l'intégration verticale sont un meilleur contrôle de la chaîne d'approvisionnement et une baisse des coûts de production variables.

Chaîne d'approvisionnement

Les délais de livraison des informations et des produits dans une chaîne d'approvisionnement. En d'autres termes, il y a un délai entre la transmission des informations ou des fournitures entre les différents membres d'une chaîne d'approvisionnement. Il crée un effet connu sous le nom d'Effet Bullwhip, où les informations relatives à la quantité demandée par le client sont amplifiées le long de la chaîne d'approvisionnement de sorte que le fabricant réagit de manière excessive aux informations réelles.

En intégrant verticalement, un meilleur contrôle du processus de production est obtenu dans le sens où l'information circule plus librement entre les différents membres de la chaîne d'approvisionnement. En conséquence, cela permet une plus grande flexibilité pour s'adapter aux changements de la demande, ce qui améliore l'élasticité de l'offre.

Coûts des intrants

Dans un marché parfaitement concurrentiel, les biens et services sont échangés à prix coûtant. Cependant, la plupart des marchés sont confrontés à un certain niveau d'imperfection qui permet une augmentation des bénéfices en raison de l'image de marque, de l'asymétrie de l'information, du pouvoir de marché ou d'autres facteurs. En conséquence, le prix auquel une entreprise acquiert ses ressources est souvent au coût majoré de la marge.

Grâce à l'intégration verticale, l'entreprise est en mesure de réduire ces coûts d'intrants de manière marginale. En réalité, les prix des intrants ne baissent pas d'un montant égal à la marge mais dans une certaine fourchette entre les coûts de production et les prix du marché. Prix ​​de transfert Prix de transfert Les prix de transfert font référence aux prix des biens et services échangés entre des entités juridiques sous contrôle commun au sein d'une entreprise. Par exemple, si une filiale vend des biens ou rend des services à la société holding, le prix facturé est appelé prix de transfert décrit comment deux entités verticalement intégrées fixent un prix d'échange tandis que l'entité globale internalisera les avantages nets.

Inconvénients de l'intégration verticale

L'un des principaux inconvénients de l'intégration verticale est l'augmentation de la complexité managériale. En effet, l'entrée dans une nouvelle ligne de travail nécessite un nouvel ensemble d'expertise pour compléter l'entreprise existante. Un résultat clair en est l'augmentation des désinvestissements pour ramener une entreprise à sa compétence de base.

Un exemple de complexité de gestion accrue décourageant l'intégration verticale a été lorsque Exxon Mobil (NYSE: XOM) a envisagé d'exploiter des dépanneurs à côté de ses stations-service. En effet, passer à la gestion des points de vente au détail nécessiterait un nouvel ensemble d'expertise, l'acquisition de nouveaux fournisseurs et la gestion de la nouvelle ligne d'activité. Finalement, ils ont assumé cette intégration en avant, mais non sans tenir compte des difficultés de l'intégration.

Applications de l'intégration verticale

Certaines entreprises sont en mesure d'acquérir un avantage concurrentiel Avantage concurrentiel Un avantage concurrentiel est un attribut qui permet à une entreprise de surpasser ses concurrents. Les avantages concurrentiels permettent à une entreprise de réussir grâce à l'intégration verticale, tandis que d'autres choisissent plutôt de développer des moyens plus efficaces de gérer leur chaîne d'approvisionnement et les coûts des intrants. Cela dépend du compromis entre les avantages et les coûts de l'intégration.

SpaceX

SpaceX est l'exemple moderne de l'utilisation de l'intégration verticale pour réduire les coûts de son livrable. En produisant la majorité de ses composants en interne, il est en mesure de réduire les coûts de son principal concurrent, United Space Alliance. United est un partenariat entre Boeing (NYSE: BA) et Lockheed Martin (NYSE: LMT). SpaceX bénéficie de plusieurs avantages par rapport à United, en raison de la chaîne d'approvisionnement dispersée de ce dernier où divers fournisseurs produisaient au coût plus une marge bénéficiaire, ce qui se traduisait par un coût gonflé d'environ 460 millions de dollars par lancement. En revanche, le coût de SpaceX est de 90 millions de dollars par lancement, ce qui diminue également en raison de sa conception réutilisable.

McDonalds

Alternativement, McDonald's (NYSE: MCD) est connu pour sa chaîne d'approvisionnement très dispersée en raison de son modèle commercial de franchisage. Au lieu de poursuivre une stratégie d'intégration verticale, elle utilise un système de communication robuste entre ses managers et ses fournisseurs externes. Une partie de ce système est une plate-forme de crowdsourcing où divers fournisseurs peuvent partager des idées et améliorer les processus individuels et l'efficacité.

Synergies dans la modélisation financière

Un analyste financier effectuant une modélisation financière Qu'est-ce que la modélisation financière La modélisation financière est effectuée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Aperçu de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle. et l'évaluation d'une entreprise doit intégrer les synergies potentielles Types de synergies Les synergies de fusions et acquisitions peuvent résulter d'économies de coûts ou de revenus à la hausse. Il existe différents types de synergies dans les fusions et acquisitions. Ce guide fournit des exemples. Une synergie est tout effet qui augmente la valeur d'une entreprise fusionnée au-dessus de la valeur combinée des deux entreprises distinctes. Des synergies peuvent survenir dans les transactions M&A (économies de coûts) qui pourraient résulter de l'intégration verticale. Si l'intégration se produit dans le cadre d'une fusion ou d'une acquisition Fusions Acquisitions M &Un processus Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et d'acquisition. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction, l'analyste construira un modèle de fusions-acquisitions dans Excel et prendra en compte les économies de coûts qui en résultent.

intégration verticale dans la modélisation financière

Explication vidéo de l'intégration verticale

Regardez cette courte vidéo pour comprendre rapidement les principaux concepts abordés dans ce guide, y compris ce qu'est l'intégration verticale, les types d'intégration verticale, ainsi que les avantages et les inconvénients de l'intégration verticale.

Ressources supplémentaires

Merci d'avoir lu cet article sur l'intégration verticale. Pour en savoir plus sur les stratégies au niveau de l'entreprise, inscrivez-vous dès maintenant au cours de stratégie d'entreprise et d'affaires de Finance pour approfondir vos connaissances!

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