Qu'est-ce que la diligence raisonnable?

La diligence raisonnable est un processus de vérification, d'enquête ou d'audit d'une opération potentielle ou d'une opportunité d'investissement pour confirmer tous les faits et informations financières pertinents Trois états financiers Les trois états financiers sont le compte de résultat, le bilan et l'état des flux de trésorerie. Ces trois déclarations de base sont complexes et permettent de vérifier tout ce qui a été soulevé lors d'une opération de fusion et acquisition. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs achats financiers), l'importance des synergies,et les coûts de transaction ou processus d'investissement Equity Research vs Investment Banking Recherche Equity vs Investment Banking. Lorsque vous envisagez une carrière sur les marchés financiers, il est important de savoir si vous êtes mieux placé pour la banque d'investissement ou la recherche sur les actions. Les deux offrent une excellente expérience de travail et un excellent salaire. Choisir l'un par rapport à l'autre dépend vraiment de la personnalité plus que toute autre chose. . Une diligence raisonnable est effectuée avant la conclusion d'un accord pour donner à l'acheteur l'assurance de ce qu'il obtient.Une diligence raisonnable est effectuée avant la conclusion d'une transaction afin de fournir à l'acheteur une assurance de ce qu'il obtient.Une diligence raisonnable est effectuée avant la conclusion d'une transaction afin de fournir à l'acheteur une assurance de ce qu'il obtient.

Vérifications nécessaires

Importance de la diligence raisonnable

Transactions Deals & Transactions Ressources et guide pour comprendre les transactions et les transactions dans la banque d'investissement, le développement d'entreprise et d'autres domaines de la finance d'entreprise. Téléchargez des modèles, lisez des exemples et découvrez comment les offres sont structurées. Les accords de non-divulgation, les accords d'achat d'actions, les achats d'actifs et davantage de ressources de fusions et acquisitions soumises à un processus de diligence raisonnable offrent de meilleures chances de succès. La diligence raisonnable contribue à prendre des décisions éclairées en améliorant la qualité des informations mises à la disposition des décideurs.

Du point de vue de l'acheteur

La diligence raisonnable permet à l'acheteur de se sentir plus à l'aise que ses attentes concernant la transaction sont correctes. Dans les fusions et acquisitions (M&A), l'achat d'une entreprise sans faire preuve de diligence raisonnable augmente considérablement le risque pour l'acheteur.

Du point de vue du vendeur

Une diligence raisonnable est menée pour donner confiance à l'acheteur. Cependant, la diligence raisonnable peut également profiter au vendeur, car un examen financier rigoureux peut en fait révéler que la juste valeur marchande de la société du vendeur est supérieure à ce que l'on pensait initialement être le cas. Par conséquent, il n'est pas rare que les vendeurs préparent des rapports de diligence raisonnable Exemple de rapport de diligence raisonnable Rapport de diligence raisonnable sur les opérations de fusion et acquisition. Ce rapport DD est pour la diligence raisonnable M&A fournit une liste de questions auxquelles il faut répondre avant la clôture. Un rapport de diligence raisonnable est envoyé sous forme de note de service interne aux membres de l'équipe de direction qui évaluent la transaction et constitue une exigence pour conclure la transaction. avant les transactions potentielles.

Raisons de la diligence raisonnable

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une diligence raisonnable est exercée:

  • Pour confirmer et vérifier les informations qui ont été soulevées pendant l'opération ou le processus d'investissement
  • Identifier les défauts potentiels de l'opération ou de l'opportunité d'investissement et ainsi éviter une mauvaise transaction commerciale
  • Pour obtenir des informations qui seraient utiles pour évaluer la transaction
  • S'assurer que l'opération ou l'opportunité d'investissement est conforme aux critères d'investissement ou d'opération

Coûts de la diligence raisonnable

Les coûts liés au processus de diligence raisonnable dépendent de la portée et de la durée de l'effort, qui dépend fortement de la complexité de l'entreprise cible. Les coûts associés à la diligence raisonnable constituent une dépense facilement justifiable par rapport aux risques associés à l'absence de diligence raisonnable. Les parties impliquées dans la transaction déterminent qui supporte les frais de diligence raisonnable. L'acheteur et le vendeur paient généralement pour leur propre équipe de banquiers d'investissement, comptables, avocats et autres consultants.

Activités de diligence raisonnable dans une opération de fusion et acquisition

Il existe une liste exhaustive des éventuelles questions de diligence raisonnable à traiter. Des questions supplémentaires peuvent être nécessaires pour les opérations de fusions et acquisitions spécifiques au secteur, tandis que moins de questions peuvent être nécessaires pour les transactions plus petites. Vous trouverez ci-dessous des questions de diligence raisonnable typiques traitées dans une transaction de fusion et d'acquisition:

1. Présentation de la société cible

Comprendre pourquoi les propriétaires de l'entreprise vendent l'entreprise -

  • Pourquoi le propriétaire vend-il l'entreprise?
  • Y a-t-il eu des efforts pour vendre l'entreprise auparavant?
  • Quels sont le plan d’affaires et les objectifs stratégiques à long terme.
  • Quelle est la complexité de l'entreprise (en termes de produits, services, filiales)?
  • L'entreprise a-t-elle récemment acquis ou fusionné avec d'autres entreprises?
  • Quelle est la structure géographique de l'entreprise?

2. Données financières

Examiner les états financiers historiques et les paramètres financiers connexes, avec des projections futures

  • Les états financiers sont-ils audités? Les états financiers audités Les sociétés publiques sont tenues par la loi de s'assurer que leurs états financiers sont audités par un CPA enregistré. Le but de l'audit indépendant est de fournir l'assurance que la direction a présenté des états financiers exempts d'erreurs significatives. Les états financiers vérifiés aident les décideurs?
  • Qu'impliquent les états financiers sur la performance et la situation financières de l'entreprise?
  • Les marges La marge bénéficiaire d'exploitation La marge bénéficiaire d'exploitation est un ratio de rentabilité ou de performance qui reflète le pourcentage de profit qu'une entreprise produit de ses opérations, avant de soustraire les impôts et les frais d'intérêt. Il est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation par le chiffre d'affaires total et en l'exprimant en pourcentage. pour l'entreprise en augmentation ou en diminution?
  • Les projections futures sont-elles raisonnables et crédibles?
  • Quel montant du fonds de roulement Fonds de roulement net Le fonds de roulement net (NWC) est la différence entre l'actif courant (net de la trésorerie) et le passif courant (net de la dette) d'une entreprise sur son bilan. Il s'agit d'une mesure de la liquidité d'une entreprise et de sa capacité à honorer ses obligations à court terme et à financer les opérations de l'entreprise. La position idéale est-elle nécessaire pour diriger l'entreprise?
  • Quelles sont les dépenses d'investissement actuelles Comment calculer CapEx - Formule Ce guide montre comment calculer CapEx en dérivant la formule CapEx du compte de résultat et du bilan pour la modélisation et l'analyse financières. et investissements?
  • Quel est l'encours de la dette et quelles sont ses conditions?
  • Y a-t-il une constatation inhabituelle des revenus Principe de comptabilisation des revenus Le principe de reconnaissance des revenus dicte le processus et le calendrier selon lesquels les revenus sont enregistrés et reconnus comme un élément des états financiers d'une entreprise. Théoriquement, il existe plusieurs moments dans le temps où les revenus pourraient être reconnus par les entreprises. ?
  • L'entreprise dispose-t-elle de suffisamment de ressources financières pour couvrir les frais de transaction liés à l'opération?

3. Technologie / Brevets

La qualité de la technologie et de la propriété intellectuelle de l'entreprise

  • Quels brevets possède l'entreprise?
  • Quelles marques la société possède-t-elle?
  • Quels produits et matériels protégés par le droit d'auteur l'entreprise utilise-t-elle ou possède-t-elle?
  • Comment les secrets commerciaux sont-ils préservés?

4. Ajustement stratégique

Comment l'entreprise s'intégrera dans l'organisation de l'acheteur

  • Quelles synergies Types de synergies Les synergies de fusions-acquisitions peuvent résulter d'économies de coûts ou de revenus à la hausse. Il existe différents types de synergies dans les fusions et acquisitions. Ce guide fournit des exemples. Une synergie est tout effet qui augmente la valeur d'une entreprise fusionnée au-dessus de la valeur combinée des deux entreprises distinctes. Des synergies peuvent survenir dans les transactions de fusions-acquisitions seront obtenues?
  • Quels produits ou services seront fournis que l'acheteur ne possède pas déjà?
  • Y aura-t-il un ajustement stratégique?

5. Base cible

La clientèle cible de l'entreprise et le pipeline de ventes

  • Quels sont les principaux clients de l'entreprise?
  • Quels risques consommateurs sont apparents pour l'entreprise?
  • Y a-t-il des problèmes de garantie et quel est le carnet de commandes des clients?

6. Gestion / main-d'œuvre

La direction de l'entreprise, la base d'employés et la structure de l'entreprise Structure de l'entreprise La structure de l'entreprise fait référence à l'organisation des différents départements ou unités commerciales au sein d'une entreprise. En fonction des objectifs de l'entreprise et de l'industrie

  • Quelle est la rémunération actuelle Compensation Compensation et les guides salariaux pour les emplois en finance d'entreprise, banque d'investissement, recherche sur actions, FP&A, comptabilité, banque commerciale, diplômés FMVA, structure pour dirigeants, administrateurs et employés?
  • Quels sont les avantages sociaux actuels?
  • Quels sont les avantages ou primes de gestion?
  • Quelles sont les politiques et les manuels des employés?
  • Informations détaillées sur le PDG PDG de l'entreprise Un PDG, abréviation de Chief Executive Officer, est la personne la mieux classée d'une entreprise ou d'une organisation. Le PDG est responsable du succès global d'une organisation et de la prise de décisions managériales de haut niveau. Lire une description de poste et le CFO Que fait un CFO Que fait un CFO - le travail du CFO est d'optimiser la performance financière d'une entreprise, y compris: le reporting, la liquidité et le retour sur investissement. Dans

7. Questions juridiques

Litige en instance, menacé ou réglé

  • Quelle est la nature de tout litige en cours ou menacé?
  • Quelles réclamations, le cas échéant, y a-t-il contre l'entreprise?
  • Contentieux réglés et conditions de règlement
  • Existe-t-il des poursuites gouvernementales contre l'entreprise?

8. Technologie de l'information

Capacité, systèmes en place, accords d'externalisation et plan de reprise de l'informatique de l'entreprise

  • Quel logiciel Logiciel de modélisation financière Un logiciel de modélisation financière est susceptible d'être plus intégré dans la modélisation financière, mais ne remplacera pas Excel lorsqu'il s'agit de packages d'analyse sur mesure utilisés par l'entreprise?
  • Quels sont les coûts annuels de maintenance informatique?
  • Quelle est la capacité du niveau d'utilisation des systèmes existants?
  • Un plan de reprise après sinistre est-il en place?

9. Questions d’entreprise

Examen des documents organisationnels et des registres de l'entreprise

  • Documents de charte de l'entreprise
  • Qui sont les dirigeants et administrateurs actuels?
  • Qui sont les détenteurs de titres (détenteurs d'options Option d'achat d'actions Une option d'achat d'actions est un contrat entre deux parties qui donne à l'acheteur le droit d'acheter ou de vendre des actions sous-jacentes à un prix prédéterminé et dans un délai spécifié. Un vendeur de l'option d'achat d'actions est appelé émetteur d'options, où le vendeur reçoit une prime du contrat acheté par l'acheteur d'options d'achat d'actions., actions privilégiées Coût des actions privilégiées Le coût des actions privilégiées pour une entreprise est en fait le prix qu'elle paie en échange du revenu qu'elle obtient de l'émission et de la vente des actions. Ils calculent le coût des actions privilégiées en divisant le dividende privilégié annuel par le prix du marché par action.,warrants Bons de souscription d'actions Les bons de souscription d'actions sont des options émises par une société qui se négocient en bourse et donnent aux investisseurs le droit (mais non l'obligation) d'acheter des actions de la société à un prix spécifique dans un délai spécifié. Lorsqu'un investisseur exerce un mandat, il achète les actions, et le produit est une source de capital pour l'entreprise. ) de la compagnie?
  • Existe-t-il des filiales de l'entreprise?
  • Actionnaires Actionnaires Actions Actionnaires Les capitaux propres (également connu sous le nom de capitaux propres) est un compte sur le bilan d'une société qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable d'origine, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs et conventions de vote
  • Les titres sont-ils correctement émis et conformes aux lois applicables?
  • Existe-t-il une recapitalisation Recapitalisation La recapitalisation est un type de restructuration d'entreprise qui vise à modifier la structure du capital d'une entreprise. Les entreprises procèdent à une recapitalisation pour rendre leur structure de capital plus stable ou optimale. ou des documents de restructuration?

10. Questions environnementales

Problèmes environnementaux auxquels l'entreprise est confrontée et comment cela peut affecter l'entreprise

  • Y a-t-il des substances / matières dangereuses utilisées dans les opérations de l'entreprise?
  • L'entreprise a-t-elle des permis environnementaux?
  • Y a-t-il des allégations ou des enquêtes environnementales liées à l'entreprise?
  • Existe-t-il des obligations contractuelles liées aux problèmes environnementaux?

11. Capacités de production

Examen des questions liées à la production de l'entreprise

  • Quels sont les principaux sous-traitants de l'entreprise?
  • Qui sont les plus grands fournisseurs de l'entreprise Pouvoir de négociation des fournisseurs Le pouvoir de négociation des fournisseurs, l'une des forces du cadre d'analyse de l'industrie des cinq forces de Porter, est le reflet du pouvoir de négociation?
  • Quel est le rendement de fabrication mensuel?
  • Quels matériaux sont utilisés dans le processus de production?
  • Existe-t-il des accords ou des arrangements relatifs aux tests des produits de l'entreprise?

12. Stratégies de marketing

Comprendre les stratégies et les arrangements marketing de l'entreprise

  • Existe-t-il des accords de franchise?
  • Quelles sont les stratégies de marketing actuellement en place?
  • Accords de représentant commercial, de distributeur et d'agence?

Pourquoi la diligence raisonnable est importante

La diligence raisonnable aide les investisseurs et les entreprises à comprendre la nature d'une transaction, les risques encourus et si la transaction correspond à leur portefeuille. Essentiellement, faire l'objet d'une diligence raisonnable équivaut à faire des «devoirs» sur une transaction potentielle et est essentiel à des décisions d'investissement éclairées.

Autres ressources

Nous espérons que la lecture du guide du ministère des Finances sur la diligence raisonnable vous a été utile. Pour continuer à en apprendre davantage et à faire progresser votre éducation financière, consultez les ressources gratuites suivantes de Finance:

  • Considérations et implications sur les fusions et acquisitions Considérations et implications sur les fusions et acquisitions Lors de la réalisation de fusions et acquisitions, une entreprise doit reconnaître et examiner tous les facteurs et complexités qui entrent dans les fusions et acquisitions. Ce guide décrit les
  • Forensic Audit Guide Forensic Audit Guide Un Forensic Audit est un audit détaillé des dossiers d'une entreprise à utiliser devant un tribunal dans le cadre d'une procédure judiciaire. Les comptables, les avocats et les professionnels de la finance sont tous impliqués. Dans un tel audit, ils rechercheront la corruption, les conflits d'intérêts, les pots-de-vin, l'extorsion, le détournement d'actifs, la fraude financière
  • Analyse des conséquences de la fusion Analyse des conséquences de la fusion L'analyse des conséquences de la fusion évalue l'impact financier qu'une fusion ou une acquisition peut avoir sur une entreprise. Ceux-ci doivent être soigneusement pris en compte avant
  • Guide de l'analyste en modélisation financière et évaluation Certification FMVA® Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et Ferrari

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