Les obligations de guerre sont des titres de créance (obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. période spécifiée.) qui sont émises par les gouvernements pour financer les opérations militaires et la production en temps de guerre. Les obligations de guerre ont tendance à faire appel au sentiment de patriotisme chez les individus, qui voient même leur achat comme un devoir civique. Bien qu'il existe une variété de structures différentes pour les obligations de guerre, elles ont tendance à être émises avec une décote et avec des rendements inférieurs aux niveaux actuels du marché. Pendant la Première Guerre mondiale, les obligations de guerre étaient disponibles à l'achat par les investisseurs de détail et avaient une forte propagande qui accompagnait leur émission. Ils, par conséquent,a exposé une grande partie de la population à des obligations qui ne les connaissaient probablement pas auparavant.
Pendant la Première Guerre mondiale, le gouvernement des États-Unis a émis des obligations de la liberté, qui ont été utilisées pour aider aux coûts coûteux de la guerre. L'émission des Liberty Bonds s'est accompagnée d'un fort investissement dans la propagande pour faire appel au patriotisme américain. Cependant, la plupart des achats d'obligations ont été effectués par des banques et d'autres institutions financières qui les considéraient comme des opportunités d'investissement intéressantes.
Dans les temps modernes, les gouvernements utilisent des obligations pour atténuer l'inflation. En émettant des obligations, le gouvernement réduit en fait la masse monétaire. Ainsi, pour financer des opérations militaires, les gouvernements impriment plus d'argent et utilisent ensuite des obligations pour réduire la quantité d'argent dans l'économie.
Histoire des obligations de guerre
Première Guerre mondiale
Pendant la Première Guerre mondiale (Première Guerre mondiale), des obligations de guerre ont été mises à la disposition des investisseurs de détail, ainsi que des investisseurs de gros, dans le but de lever suffisamment de capitaux pour financer l'augmentation des dépenses militaires des gouvernements. Il y avait une forte campagne de propagande conçue pour faire appel au sens du patriotisme de la nation. Entre 1917 et 1919, le gouvernement américain a levé plus de 20 milliards de dollars grâce à l'émission de quatre obligations Liberty différentes.
La première émission des obligations Liberty n'a pas été bien accueillie et les obligations se sont souvent négociées en dessous de leur valeur nominale. Les obligations ont ensuite été réémises à des taux d'intérêt plus élevés pour tenter de résoudre le problème des ventes d'obligations. Le gouvernement a également lancé une campagne de marketing pour rendre les obligations plus populaires. Des célébrités célèbres, comme Charlie Chaplin, ont participé à la campagne pour tenter de vulgariser les liens avec le grand public. Bien que la campagne n'ait pas été entièrement couronnée de succès, elle a introduit pour la première fois la notion de titres financiers auprès d'un grand nombre de personnes. En fin de compte, les obligations de la liberté ont été principalement achetées par des investisseurs de gros et des institutions financières pour leur opportunité d'investissement, et non par des investisseurs de détail en tant que devoir civique patriotique.
La Seconde Guerre mondiale
Pendant la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont émis des obligations de guerre appelées obligations de défense. Ils ont ensuite été rebaptisés obligations de guerre, après l'attaque de Pearl Harbor. Les obligations de guerre vendues aux États-Unis ont aidé le gouvernement à lever environ 185 milliards de dollars. Les obligations ont été achetées par plus de 84 millions d'Américains. Il y a eu un effort national pour faire la publicité des obligations, allant des événements sportifs aux promotions d'émissions de radio. L'achat des obligations était en grande partie lié au patriotisme et au sentiment des gens de «faire leur part» dans la guerre.
Obligations de guerre modernes
L'un des mécanismes que les gouvernements utilisent de nos jours pour financer l'augmentation des dépenses militaires consiste à imprimer plus d'argent. La mise en garde de l'impression de plus de monnaie est que cette augmentation de la masse monétaire entraîne une pression inflationniste. Pour atténuer les effets de l'inflation, le gouvernement émet des obligations, ce qui réduit ensuite la masse monétaire et réduit la pression inflationniste. Cela améliore la rapidité avec laquelle le gouvernement dispose de capitaux facilement disponibles pour les dépenses militaires.
Comment fonctionnent les obligations de guerre
Il n'y a jamais assez de temps ou de préparation pour la guerre. En général, en temps de crise, les gouvernements ont besoin d'un accès rapide à d'importants capitaux. Les obligations de guerre sont un moyen pour le gouvernement d'emprunter à sa population pour financer l'augmentation des dépenses militaires en temps de guerre. Par conséquent, ce sont des instruments financiers populaires en temps de guerre, qui ont tendance à être corrélés aux périodes d'inflation, en raison de l'augmentation des dépenses.
Les obligations de guerre fonctionnent comme une obligation d'État ordinaire; cependant, ils offrent parfois un taux d'intérêt inférieur aux taux du marché en vigueur. Une obligation est un titre de créance à revenu fixe, assorti de paiements d'intérêts récurrents, pendant une période prédéterminée. Une fois que la période de temps prédéterminée arrive à sa fin, l'obligation arrive à échéance et le détenteur de l'obligation récupère alors le montant en principal qu'il a initialement payé pour l'obligation.
Ressources supplémentaires
Pour en savoir plus sur les concepts des titres à revenu fixe, consultez le cours sur les principes fondamentaux des titres à revenu fixe ci-dessous et les nombreuses ressources supplémentaires de Finance pour améliorer vos connaissances financières:
- Fondamentaux du revenu fixe
- Obligations Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée.
- Déflation Déflation La déflation est une diminution du niveau général des prix des biens et services. En d'autres termes, la déflation est une inflation négative. Quand cela se produit, la valeur de la monnaie augmente avec le temps. Ainsi, plus de biens et services peuvent être achetés pour le même montant d'argent.
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