Qu'est-ce qu'une table de plafond?

Une table de cap (également appelée table de capitalisation) est une feuille de calcul pour une startup Comment VC regarde les startups et les fondateurs Un guide sur la façon dont VC regarde les startups et les fondateurs. Les chances d'être financé, les chances de succès commercial, les caractéristiques qu'ils recherchent, les bons ou les mauvais pits de la société ou de la première entreprise qui répertorie tous les titres de la société tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées, les bons de souscription, qui les détient et les prix payés par les investisseurs pour ces titres. Il indique le pourcentage de participation de chaque investisseur dans l'entreprise, la valeur de ses titres et la dilution dans le temps. Les tables de plafonnement sont créées en premier, avant les autres documents de l'entreprise, au tout début d'une startup ou d'une entreprise. Après quelques tours de financement, les tableaux de plafonds se complexifient et listent les sources potentielles de financement,offres publiques initiales Offre publique initiale (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une société au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, amis, famille et investisseurs commerciaux tels que des investisseurs en capital-risque ou des investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'est une introduction en bourse, des fusions et acquisitions et d'autres transactions.

Table de casquette

Outre l'enregistrement des transactions, un tableau de plafonnement comprend également de nombreux documents juridiques tels que les émissions d'actions, les transferts, les annulations, la conversion de la dette en capitaux propres et d'autres documents. Les dirigeants doivent gérer toutes ces transactions et documents avec précision pour montrer les événements depuis la création de l'entreprise. La forme la plus simple de tableaux de plafonnement répertorie les actionnaires au début et leur actionnariat respectif. Les tables cab sont utilisées par les capital-risqueurs, les entrepreneurs et les analystes d'investissement pour analyser des événements importants tels que la dilution de la propriété, les options d'achat d'actions des employés et l'émission de nouveaux titres.

Comment faire une table de chapeau

La plupart des entreprises utilisent des feuilles de calcul pour créer un tableau des plafonds à la création de l'entreprise. Le tableau des plafonds doit être conçu dans une présentation simple et organisée qui montre clairement qui détient certaines actions et le nombre d'actions en circulation. La structure la plus courante consiste à lister le nom des investisseurs / détenteurs de titres sur l'axe Y, tandis que le type de titres est listé sur l'axe X.

Une entreprise peut également utiliser un modèle de feuille de calcul qui permet d'ajouter des informations et des chiffres liés à son entreprise. La première ligne doit indiquer le nombre total d'actions de la société. Les lignes suivantes doivent répertorier les éléments suivants:

  • Actions autorisées : nombre d'actions que la société est autorisée à émettre.
  • Actions en circulation : Nombre d'actions détenues par tous les actionnaires de la société.
  • Actions non émises: nombre d'actions non émises.
  • Actions réservées au plan d'options d'achat d'actions : Actions non émises réservées aux embauches futures.

Un tableau distinct dans le tableau de capitalisation doit inclure les éléments suivants:

  • Noms des actionnaires : les noms des actionnaires qui ont acheté des actions de la société.
  • Actions détenues par chaque actionnaire: Le nombre d'actions détenues par chaque actionnaire.
  • Stock options: stock options détenues par chaque actionnaire.
  • Actions entièrement diluées: nombre total d'actions en circulation (aide les actionnaires à déterminer la valeur de leurs actions).
  • Options restantes : nombre d'actions restantes disponibles pour option.

Les fondateurs de la société sont énumérés en premier dans le tableau, suivis des dirigeants et autres employés qui détiennent des capitaux propres, puis des investisseurs tels que les investisseurs providentiels. ou dette convertible. Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à franchir les premières étapes difficiles. et les capital-risqueurs.

Exemple de tableau de cap

Vous trouverez ci-dessous un exemple de tableau de plafond tiré de l'un des nombreux modèles Excel gratuits de Finance Modèles Excel et de modèle financier Téléchargez des modèles de modèle financier gratuits - La bibliothèque de feuilles de calcul Finance comprend un modèle de modèle financier à 3 états, un modèle DCF, un calendrier de la dette, un calendrier d'amortissement, des dépenses en capital, des intérêts, budgets, dépenses, prévisions, graphiques, graphiques, calendriers, évaluation, analyse d'entreprise comparable, plus de modèles Excel.

La feuille de calcul ci-dessous contient deux sections - évaluation et propriété. Tous les nombres en bleu sont des hypothèses codées en dur et tous les nombres en noir sont des formules.

Dans la section évaluation , entrez la valeur actuelle de l'entreprise (c.-à-d. 1 million de dollars) et le nombre actuel d'actions en circulation (c.-à-d. 200 000).

Dans la section propriété , entrez la valeur en dollars que chaque investisseur contribue à la ronde de financement (c.-à-d. 100 000 $ pour l'investisseur 1, 250 000 $ pour l'investisseur 2, etc.).

Capture d'écran du modèle de table de capitalisation

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Mise à jour du tableau des plafonds

À chaque cycle supplémentaire de financement, le tableau des plafonds doit être mis à jour. Par exemple, l'émission de nouvelles actions d'un titre existant, l'augmentation ou la diminution des options d'achat d'actions pour les employés et l'émission de nouvelles actions d'un titre nécessitent la mise à jour du tableau des plafonds pour refléter les changements. En outre, la sortie d'actionnaires clés, le transfert d'actions à un autre actionnaire existant ou à un nouvel actionnaire, ainsi que le licenciement et la retraite des salariés obligent l'entreprise à mettre à jour le tableau des plafonds.

Un tableau des plafonds mis à jour aide les entrepreneurs et les capital-risqueurs à prendre des décisions éclairées sur la base des informations actuelles. En outre, les entreprises américaines utilisent leurs tableaux de plafonds comme le seul système d'enregistrement de la propriété d'actions. Les lois américaines autorisent les tableaux de plafonnement à être utilisés comme un enregistrement légal formel de l'actionnariat et doivent donc être continuellement mis à jour pour refléter tout changement dans l'actionnariat.

Analyse de la cascade

L'analyse en cascade indique le montant que chaque actionnaire sur la table de plafonnement recevrait en fonction du montant disponible pour les capitaux propres dans un scénario de liquidité. Les événements de liquidité sont généralement incertains et les actionnaires ne peuvent prévoir comment et quand ils se produiront. L'analyse en cascade repose sur une gamme d'hypothèses pour montrer le pourcentage réel du produit qui serait distribué aux actionnaires si la société est liquidée.

Le tableau des plafonds indique généralement la propriété comptable des actionnaires individuels, qui est le pourcentage réel de propriété. La propriété comptable varie de la propriété économique, qui est le pourcentage de propriété disponible pour les capitaux propres.

Comment les tableaux de cap sont utilisés

# 1 Collecte de fonds

Lorsqu'ils négocient avec les investisseurs pour de nouveaux financements, les investisseurs souhaitent voir comment la propriété de l'entreprise est structurée et les changements survenus lors des cycles de financement précédents. Les investisseurs peuvent avoir des questions auxquelles le tableau des plafonds peut répondre. Par exemple, les nouveaux investisseurs voudront connaître l'impact de leurs investissements sur les autres investisseurs. Ils veulent éviter toute situation litigieuse potentielle qui pourrait les mettre en désaccord avec d'autres investisseurs. Les investisseurs veulent également voir où ils se situent dans le classement de la liquidité. Ils veulent être au sommet afin d'être remboursés avant les autres investisseurs en cas d'événement de liquidité.

# 2 Embaucher des employés

Bien que les entreprises se concentrent principalement sur les investisseurs et les cadres, la plupart des entreprises deviennent transparentes avec leurs employés sur les tableaux de capitalisation. Cela aide à retenir les employés performants et à les motiver à continuer de servir l'entreprise. Les dirigeants de l'entreprise veulent connaître les paiements qu'ils recevront de leur pourcentage de propriété si l'entreprise vend ou est liquidée. Les entreprises qui sont transparentes et organisées ont plus de chances de conserver leurs employés, même lorsque l'entreprise fait face à des difficultés financières.

# 3 Conformité fiscale et réglementaire

Dans la plupart des pays, comme les États-Unis, les tableaux de plafonnement sont utilisés comme un enregistrement légal formel de la participation au capital. Les autorités fiscales s'appuient sur des tableaux de plafonnement pour déterminer si l'entreprise, les employés et les investisseurs paient le montant d'impôt requis. Si les tableaux de plafonnement ne sont pas mis à jour en permanence, l'entreprise ou ses employés peuvent finir par payer plus d'impôts qu'ils n'en ont besoin. Si l'entreprise a soumis moins d'impôts que requis, elle peut finir par payer des pénalités élevées pour des erreurs qu'elle aurait pu éviter.

# 4 Vendre l'entreprise

Lorsque l'entreprise décide de vendre l'entreprise à une autre entreprise, le produit de la vente est réparti entre les actionnaires. Le tableau des plafonds indique combien chaque actionnaire tire du produit et dans quel ordre. Un tableau des plafonds mis à jour permet d'éliminer les désaccords et les poursuites pouvant découler de la distribution des produits.

Ressources supplémentaires

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  • Structure du capital Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise
  • Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres (également appelés capitaux propres) sont un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs
  • Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
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