La période de récupération actualisée est une version modifiée de la période de récupération qui tient compte de la valeur temporelle de l'argent Valeur temporelle de l'argent La valeur temporelle de l'argent est un concept financier de base qui maintient que l'argent dans le présent vaut plus que la même somme d'argent à recevoir dans le futur. Cela est vrai parce que l'argent que vous avez en ce moment peut être investi et générer un rendement, créant ainsi une plus grande quantité d'argent à l'avenir. (En outre, avec l'avenir. Les deux mesures sont utilisées pour calculer le temps qu'il faudra à un projet pour atteindre le seuil de rentabilité ou pour obtenir le point où les flux de trésorerie nets générés couvrent le coût initial du projet. La période de récupération et la période de récupération actualisée peuvent être utilisées pour évaluer la rentabilité et la faisabilité d'un projet spécifique.
Autres paramètres, tels que le taux de rentabilité interne (TRI) Taux de rentabilité interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement. , indice de rentabilité (IP), valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée au présent. L'analyse de la VAN est une forme d'évaluation intrinsèque et est largement utilisée dans la finance et la comptabilité pour déterminer la valeur d'une entreprise, la sécurité d'investissement et la rente annuelle effective (EAA) peut également être utilisée pour quantifier la rentabilité d'un projet donné.Pour prendre la meilleure décision quant à la poursuite ou non d'un projet, la direction d'une entreprise doit décider des paramètres à prioriser.
La direction examine ensuite une variété de paramètres afin d'obtenir des informations complètes. Habituellement, les entreprises choisissent entre plusieurs projets possibles. La comparaison de diverses mesures de rentabilité pour tous les projets est importante pour prendre une décision éclairée.
Comprendre la période de récupération actualisée
La période de récupération actualisée est utilisée pour évaluer la rentabilité et le calendrier des entrées de trésorerie d'un projet ou d'un investissement. Dans cette mesure, les flux de trésorerie futurs sont estimés et ajustés en fonction de la valeur temps de l'argent. Il s'agit de la période de temps nécessaire à un projet pour générer des flux de trésorerie lorsque la valeur actuelle cumulée des flux de trésorerie est égale au coût d'investissement initial.
Plus la période de récupération actualisée est courte, plus le projet génère rapidement des entrées de trésorerie et le seuil de rentabilité. Tout en comparant deux projets mutuellement exclusifs, celui dont la période de récupération actualisée est la plus courte doit être accepté.
Formule de période de récupération actualisée
Le calcul de la période de récupération actualisée comporte deux étapes. Premièrement, nous devons actualiser (c'est-à-dire ramener à la valeur actuelle) les flux de trésorerie nets qui se produiront au cours de chaque année du projet.
Deuxièmement, nous devons soustraire les flux de trésorerie actualisés Formule DCF des flux de trésorerie actualisés La formule DCF des flux de trésorerie actualisés est la somme des flux de trésorerie de chaque période divisée par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance de la période #. Cet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul. La formule est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise à partir du coût initial afin d'obtenir la période de récupération actualisée. Une fois que nous avons calculé les flux de trésorerie actualisés pour chaque période du projet, nous pouvons les soustraire du coût initial jusqu'à ce que nous arrivions à zéro.
Exemple pratique
Supposons une entreprise qui envisage un projet donné. Voici quelques données sélectionnées du modèle de flux de trésorerie actualisé créé par les analystes financiers de la société:
Comme nous pouvons le voir ici, le projet retourne un flux de trésorerie actualisé positif au cours de sa première année et voit son flux de trésorerie actualisé annuel passer à 3000 $ les années suivantes. On apprend également que le coût du projet est de 7 500 $. En utilisant les informations fournies, nous pouvons calculer la période de récupération actualisée comme suit:
Dans ce cas, nous voyons que la période de récupération du projet est de 4 ans. La durée de vie du projet étant calculée à 5 ans, on peut en déduire que le projet renvoie une VAN positive. Ainsi, le projet ajoutera probablement de la valeur à l'entreprise s'il est poursuivi.
Périodes de récupération
Une observation à faire à partir de l'exemple ci-dessus est que la période de récupération actualisée du projet est atteinte exactement à la fin d'une année. De toute évidence, ce n'est peut-être pas toujours le cas. Dans d'autres circonstances, nous pouvons voir des projets dont le remboursement se produit pendant, plutôt qu'à la fin d'une année donnée.
Dans de telles situations, nous prendrons d'abord la différence entre le flux de trésorerie de fin d'année et le coût initial restant à réduire. Ensuite, nous divisons le nombre par le flux de trésorerie de fin d'année afin d'obtenir le pourcentage de la période de temps restant après le remboursement du projet.
L'étape suivante consiste à soustraire le nombre de 1 pour obtenir le pourcentage de l'année au cours de laquelle le projet est remboursé. Enfin, nous procédons à la conversion du pourcentage en mois (par exemple, 25% serait de 3 mois, etc.) et ajoutons le chiffre à la dernière année afin d'arriver au numéro de la période de récupération actualisée finale.
Avantages et inconvénients de la période de récupération à prix réduit
La période de récupération actualisée indique la rentabilité d'un projet tout en reflétant le calendrier des flux de trésorerie et la valeur temps de l'argent. Il aide une entreprise à déterminer si elle doit investir ou non dans un projet. Si la période de récupération actualisée d'un projet est plus longue que sa durée de vie utile, l'entreprise doit rejeter le projet.
L'un des inconvénients de l'analyse de la période de récupération actualisée est qu'elle ignore les flux de trésorerie après la période de récupération. Ainsi, il ne peut pas dire à un dirigeant d'entreprise ou à un investisseur comment l'investissement se comportera par la suite et quelle valeur il ajoutera au total. Cela peut conduire à des décisions qui contredisent l'analyse de la VAN.
Un projet peut avoir une période de récupération actualisée plus longue, mais aussi une VAN plus élevée qu'un autre s'il crée beaucoup plus d'entrées de trésorerie après sa période de récupération actualisée. Une telle analyse est biaisée contre les projets à long terme.
Lectures connexes
Nous espérons que vous avez apprécié la lecture de l'explication de Finance sur la période de remboursement actualisée. Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières suivantes vous seront utiles:
- Valeur actuelle ajustée (APV) Valeur actuelle ajustée (APV) La valeur actuelle ajustée (APV) d'un projet est calculée comme sa valeur actuelle nette plus la valeur actuelle des effets secondaires du financement par emprunt. Voir des exemples et télécharger un modèle gratuit. Pourquoi utiliser la valeur actuelle ajustée au lieu de la VAN? Nous devons comprendre comment les décisions de financement (dette vs capitaux propres) affectent la valeur d'un projet
- Méthodes de prévision Méthodes de prévision Principales méthodes de prévision. Dans cet article, nous expliquerons quatre types de méthodes de prévision des revenus que les analystes financiers utilisent pour prédire les revenus futurs.
- Coût moyen pondéré du capital (WACC) WACC Le WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide fournira un aperçu de ce que c'est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable
- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
