La négociation pour compte propre (Prop Trading) se produit lorsqu'une banque ou une entreprise négocie des actions. Actions Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et a le droit de réclamer une partie des actifs résiduels et des revenus de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. , dérivés, obligations Émetteurs d'obligations Il existe différents types d'émetteurs d'obligations. Ces émetteurs d'obligations créent des obligations pour emprunter des fonds aux porteurs d'obligations, à rembourser à l'échéance. , des matières premières ou d'autres instruments financiers sur son propre compte, en utilisant sa propre monnaie au lieu d'utiliser l'argent des clients. Cela permet à l'entreprise de tirer tous les bénéfices d'une transaction plutôt que de simplement la commission qu'elle reçoit du traitement des transactions pour les clients.Les banques et autres institutions financières se livrent à ce type de commerce dans le but de réaliser des bénéfices excédentaires. Ces entreprises ont souvent un avantage sur l'investisseur moyen en termes d'informations sur le marché dont elles disposent. Un autre avantage vient d'avoir un logiciel de modélisation et de trading sophistiqué.
Les bons traders utilisent diverses stratégies telles que l'arbitrage de fusion, l'arbitrage d'indice, le macro-trading mondial et l'arbitrage de volatilité pour maximiser les rendements. Les commerçants propriétaires ont accès à des logiciels sophistiqués et à des pools d'informations pour les aider à prendre des décisions critiques.
Bien que généralement considéré comme risqué, le trading pour compte propre est souvent l'une des opérations les plus rentables d'une banque commerciale ou d'investissement. Découvrez les salaires des banques d'investissement, comment être embauché et ce qu'il faut faire après une carrière à l'IB. La division des services bancaires d'investissement (IBD) aide les gouvernements, les entreprises et les institutions à lever des capitaux et à réaliser des fusions et acquisitions (M&A). . Au cours de la crise financière de 2008, les vendeurs d'accessoires et les fonds spéculatifs figuraient parmi les entreprises examinées pour avoir provoqué la crise. La règle Volcker, qui a considérablement limité le commerce pour compte propre, a été introduite pour réglementer la façon dont les négociants pour compte propre peuvent fonctionner. Une préoccupation majeure était d'éviter d'éventuels conflits d'intérêts entre l'entreprise et ses clients.Les investisseurs individuels ne bénéficient pas du trading accessoire car l'activité n'implique pas de transactions exécutées pour le compte de clients.
Avantages du trading exclusif
L’augmentation des bénéfices est l’un des avantages du trading pour compte propre. Contrairement à son rôle de courtier et à gagner des commissions, l'entreprise bénéficie de 100% des bénéfices du trading d'accessoires. En tant que commerçant pour compte propre, la banque profite au maximum des avantages du commerce.
Un autre avantage du trading pour compte propre est qu'une entreprise peut stocker un inventaire de titres pour une utilisation future. Si l'entreprise achète des titres à des fins spéculatives, elle peut les vendre ultérieurement à ses clients qui souhaitent acheter ces titres. Les titres peuvent également être prêtés à des clients qui souhaitent vendre à découvert.
Les entreprises peuvent rapidement devenir des marqueurs clés du marché grâce au trading d'accessoires. Pour une entreprise qui traite des types spécifiques de titres, elle peut fournir des liquidités aux investisseurs dans ces titres. Une entreprise peut acheter les titres avec ses propres ressources, puis les vendre à des investisseurs intéressés à une date ultérieure. Cependant, si une entreprise achète des titres en vrac et qu'ils deviennent sans valeur, elle sera obligée d'absorber les pertes en interne. L'entreprise n'en profite que si le prix de son inventaire de sécurité augmente ou si d'autres l'achètent à un prix plus élevé.
Les traders propriétaires peuvent accéder à une technologie de trading propriétaire sophistiquée et à d'autres logiciels automatisés. Les plates-formes de négociation électroniques sophistiquées leur donnent accès à un large éventail de marchés et la possibilité d'automatiser les processus et de s'engager dans des transactions à haute fréquence. Les traders peuvent développer une idée de trading, tester sa viabilité et exécuter des démos sur leurs ordinateurs. Dans la plupart des sociétés propriétaires, les plateformes de trading utilisées sont exclusivement internes et ne peuvent être utilisées que par les traders de l'entreprise. Les entreprises tirent des avantages substantiels de la possession du logiciel de trading, ce qui manque aux commerçants de détail.
Hedge Fund vs Prop Trading
Les hedge funds investissent sur les marchés financiers en utilisant l'argent de leurs clients. Ils sont payés pour générer des gains sur ces investissements. Les commerçants propriétaires utilisent l'argent de leur entreprise pour investir sur les marchés financiers et ils conservent 100% des rendements générés. Contrairement aux traders propriétaires, les hedge funds sont responsables devant leurs clients. Néanmoins, ils sont également des cibles de la règle Volcker qui vise à limiter le niveau de risque que les institutions financières peuvent prendre.
Le trading pour compte propre vise à renforcer le bilan de l'entreprise en investissant sur les marchés financiers. Les traders peuvent prendre plus de risques car ils ne traitent pas avec les fonds des clients. Les entreprises se lancent dans le commerce pour compte propre avec la conviction qu'elles ont un avantage concurrentiel et un accès à des informations précieuses qui peuvent les aider à réaliser de gros profits. Les commerçants ne sont responsables que devant leurs entreprises. Les clients de l'entreprise ne bénéficient pas des rendements obtenus grâce au trading d'accessoires.
La règle Volcker sur le trading pour compte propre
La règle Volcker fait partie de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs. Loi Dodd-Frank La loi Dodd-Frank, ou loi de Wall Street sur la réforme et la protection des consommateurs de 2010, a été promulguée sous l'administration Obama en réponse à la crise financière de 2008. Elle visait à introduire des changements importants dans la réglementation financière et créer de nouvelles agences gouvernementales chargées de mettre en œuvre les différentes clauses de la loi. Il a été suggéré par l'ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker. La règle vise à empêcher les banques de faire certains investissements spéculatifs qui ne profitent pas directement à leurs déposants. La loi a été proposée après la crise financière mondiale, lorsque les régulateurs gouvernementaux ont déterminé que les grandes banques prenaient trop de risques spéculatifs.Volker a fait valoir que les banques commerciales engagées dans des investissements à forte spéculation affectaient la stabilité du système financier dans son ensemble. Les banques commerciales qui pratiquaient le trading pour compte propre ont augmenté le recours aux dérivés comme moyen d'atténuer le risque. Cependant, cela a souvent conduit à un risque accru dans d'autres domaines.
La règle Volcker interdit aux banques et aux institutions qui possèdent une banque de s'engager dans des opérations pour compte propre ou même d'investir ou de posséder un fonds spéculatif ou un fonds de capital-investissement. Du point de vue de la création de marché, les banques se concentrent sur la satisfaction des clients et la rémunération est basée sur des commissions. Cependant, d'un point de vue commercial pour compte propre, le client n'est pas pertinent et les banques bénéficient de tous les bénéfices. La séparation des deux fonctions aidera les banques à rester objectives en entreprenant des activités qui profitent au client et qui limitent les conflits d'intérêts. En réponse à la règle Volcker, les grandes banques ont séparé la fonction de négociation pour compte propre de ses activités principales ou les ont complètement fermées. Le trading pour compte propre est désormais proposé en tant que service autonome par des sociétés de trading d'accessoires spécialisées.
La règle Volcker, comme la loi Dodd-Frank, est généralement considérée comme défavorable par le secteur financier. Elle est considérée comme une ingérence gouvernementale inutile et contre-productive. Par exemple, comme indiqué ci-dessus, les opérations pour compte propre des banques ont fourni des liquidités importantes aux investisseurs. Cette source de liquidité a maintenant disparu.
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