Le ratio prix / ventes, également connu sous le nom de ratio P / S, est une formule utilisée pour mesurer la valeur totale que les investisseurs attribuent à l'entreprise par rapport au chiffre d'affaires total Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est la valeur de toutes les ventes de biens et services reconnues par une entreprise dans une période. Les revenus (également appelés ventes ou revenus) constituent le début de l'état des résultats d'une entreprise et sont souvent considérés comme le «Top Line» d'une entreprise. généré par l'entreprise. Il est calculé en divisant le cours de l'action par les ventes par action.
Origine du rapport prix / ventes
Le ratio P / S a été développé par l'expert boursier Kenneth L. Fisher. Fisher a remarqué que lorsqu'une entreprise connaît une période de croissance précoce, les investisseurs attribuent une évaluation irréaliste à l'entreprise. Lorsque la valeur de la société tombe en dessous de leurs attentes, les investisseurs paniquent et vendent les actions.
Fisher croyait qu'une entreprise avec une gestion solide devrait être en mesure d'identifier, de résoudre les problèmes et de passer à autre chose. S'ils peuvent remédier à la situation, le cours de l'action et les bénéfices de la société augmenteront.
Pour aider à résoudre le problème de la surévaluation, Fisher a proposé le rapport P / S. La valeur des ventes est utilisée comme base pour la formule, car si les revenus fluctuent, les ventes ne le font pas. Les ventes des entreprises restent stables et ne sont pas affectées par les pratiques comptables. Les PCGR sont un ensemble complet de pratiques comptables qui ont été élaborées conjointement par le Financial Accounting Standards Board (FASB) et le.
Ventilation du rapport prix / ventes
Le rapport prix / ventes est l'un des moyens les plus simples de comprendre la valorisation d'une entreprise, car il aide les investisseurs à savoir combien ils paient réellement pour l'entreprise. L'opération principale dans toute entreprise est de générer des revenus de la vente de biens et de services Produits et services Un produit est un élément tangible qui est mis sur le marché pour l'acquisition, l'attention ou la consommation tandis qu'un service est un élément incorporel, qui , et le ratio P / S fournit l'évaluation basée sur les opérations de l'entreprise sans aucun ajustement comptable.
Le ratio P / S aide également les nouvelles entreprises ou startups à revenu net nul à valoriser leurs actifs. Un faible ratio P / S est considéré comme optimal car il indique que l'entreprise est sous-évaluée, mais néanmoins, le ratio doit également être examiné d'un point de vue historique et industriel.
Une opportunité d'investissement doit être examinée sous tous les aspects de l'entreprise, ce qui peut aider à identifier un problème sous-jacent qui ne peut être trouvé en examinant les résultats de chaque formule individuellement.
Formule du rapport prix / ventes
La formule du rapport prix / ventes est:
La valeur totale des ventes se trouve sur le compte de résultat, tandis que le nombre total d'actions en circulation est également disponible sur le compte de résultat ou dans la partie notes du même document. Le chiffre d'affaires dans la formule peut provenir de l'une des périodes suivantes:
- Douze derniers mois LTM (douze derniers mois) LTM (douze derniers mois), également connu sous le nom de douze mois consécutifs ou glissants, est une période fréquemment utilisée en relation avec des ratios financiers tels que les revenus ou le rendement des capitaux propres (ROE), pour évaluer un la performance de l'entreprise au cours de la période de 12 mois immédiatement précédente.
- Les douze prochains mois
- Douze derniers mois
Semblable à la plupart des mesures financières, la valeur du ratio cours / bénéfice peut changer tous les jours, il est donc important que l'évaluation soit horodatée. Le ratio P / S n'est pas la valorisation réelle de l'entreprise, mais la valorisation attendue qui est ensuite utilisée pour comprendre la véritable valorisation et comparée à la valorisation d'autres sociétés du même secteur.
Exemple numérique
Le tableau ci-dessus indique le cours de l'action et les ventes par action pour une entreprise de jouets. Le ratio cours / bénéfice est également calculé (10/8 = 1,25 ). Le cours de l'action de la société a augmenté de 50% sur trois ans tandis que les ventes par action ont augmenté à un rythme plus lent. Cela signifie essentiellement que les investisseurs paient plus pour les actions maintenant qu'ils ne l'étaient il y a trois ans.
Quand nous regardons le ratio P / S, nous pouvons voir que dans l'année 1, les investisseurs payaient 1,25 $ par action et dans l'année 3, ils payaient 1,50 $ pour la même action. Plusieurs facteurs peuvent contribuer à une augmentation du rapport P / S. Cela peut être dû aux tendances du marché, à la spéculation des investisseurs ou à une augmentation de la part de marché de la société Marché adressable total (TAM) Le marché adressable total (TAM), également appelé marché total disponible, est l'opportunité de revenus globale disponible. à un produit ou service si.
Limitations du rapport prix / ventes
Le ratio cours / bénéfice a ses limites. Par exemple, le ratio P / S est différent dans de nombreux secteurs et il est souvent difficile de comparer les entreprises de divers secteurs. Le ratio ne peut pas différencier une entreprise à effet de levier d'une entreprise non endettée, car une entreprise peut déclarer un faible ratio P / S et peut être proche de la faillite.
De plus, le ratio P / S ne fournit aucune information sur la rentabilité ou les coûts de l'entreprise; par conséquent, il est important que les investisseurs examinent le ratio P / S avec d'autres ratios financiers et pas seulement individuellement.
Plus de ressources
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- Glossaire des ratios d'analyse financière Glossaire des ratios d'analyse financière Glossaire des termes et définitions des termes communs relatifs aux ratios d'analyse financière. Il est important de comprendre ces termes importants.
- Ratio P / E Price Earnings Ratio Le Price Earnings Ratio (P / E Ratio) est la relation entre le cours de l'action d'une entreprise et le bénéfice par action. Cela donne aux investisseurs une meilleure idée de la valeur d'une entreprise. Le P / E montre les attentes du marché et est le prix que vous devez payer par unité de gains actuels (ou futurs)
- Ratio cours / flux de trésorerie Ratio prix / flux de trésorerie Le ratio prix / flux de trésorerie (également appelé prix / flux de trésorerie ou P / CF) est un multiple financier qui compare la valeur de marché d'une entreprise à son flux de trésorerie d'exploitation (ou le cours de l'action de la société par action à son flux de trésorerie d'exploitation par action).
- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
