Qu'est-ce qu'un contrat à terme?

Un contrat à terme, souvent abrégé simplement à terme, est un contrat d'achat ou de vente d'un actif. Classe d'actifs Une classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Différentes catégories, ou types, d'actifs de placement - tels que les placements à revenu fixe - sont regroupées en fonction d'une structure financière similaire. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. à un prix spécifique à une date précise dans le futur. Étant donné que le contrat à terme fait référence à l'actif sous-jacent qui sera livré à la date spécifiée, il est considéré comme un type de dérivé Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à des fins diverses,y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires. .

Contrat de contrat à terme

Les contrats à terme peuvent être utilisés pour verrouiller un prix spécifique afin d'éviter la volatilité Volatilité La volatilité est une mesure du taux de fluctuation du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix des prix. La partie qui achète un contrat à terme entre dans une position longue Positions longues et courtes En investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme). ,et la partie qui vend un contrat à terme entre dans une position courte Positions longues et courtes En investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme). . Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, la position longue en profite. Si le prix de l'actif sous-jacent diminue, la position courte en profite.ou le vendre (faire du short). . Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, la position longue en profite. Si le prix de l'actif sous-jacent diminue, la position courte en profite.ou le vendre (faire du short). . Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, la position longue en profite. Si le prix de l'actif sous-jacent diminue, la position courte en profite.

Résumé

  • Un contrat à terme est un accord entre deux parties pour négocier une quantité spécifique d'un actif pour un prix prédéfini à une date précise dans le futur.
  • Les attaquants sont très similaires aux futurs; cependant, il existe des différences importantes.
  • Une position longue à terme bénéficie lorsque, à la date d'échéance / d'expiration, le prix de l'actif sous-jacent a augmenté, tandis qu'une position courte à terme bénéficie lorsque le prix de l'actif sous-jacent a baissé.

Comment fonctionnent les contrats à terme?

Les contrats à terme comportent quatre éléments principaux à prendre en compte. Voici les quatre composants:

  • Classe d'actifs Une classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Différentes catégories, ou types, d'actifs de placement - tels que les placements à revenu fixe - sont regroupées en fonction d'une structure financière similaire. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. : Il s'agit de l'actif sous-jacent spécifié dans le contrat.
  • Date d'expiration: Le contrat aura besoin d'une date de fin lorsque l'accord est réglé et l'actif est livré et le livreur est payé.
  • Quantité: Il s'agit de la taille du contrat, et donnera le montant spécifique en unités de l'actif acheté et vendu.
  • Prix: Le prix qui sera payé à la date d'échéance / d'expiration doit également être spécifié. Cela inclura également la devise dans laquelle le paiement sera effectué.

Les forwards ne sont pas négociés sur des bourses centralisées. Au lieu de cela, ils sont personnalisés, des contrats de gré à gré créés entre deux parties. À la date d'expiration, le contrat doit être réglé. Une partie livrera l'actif sous-jacent, tandis que l'autre partie paiera le prix convenu et prendra possession de l'actif. Les forwards peuvent également être réglés en espèces à la date d'expiration plutôt que de livrer l'actif physique sous-jacent.

À quoi servent les contrats à terme?

Les contrats à terme sont principalement utilisés pour couvrir la couverture La couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur. contre les pertes potentielles. Ils permettent aux participants de fixer un prix dans le futur. Ce prix garanti peut être très important, en particulier dans les industries qui connaissent généralement une volatilité importante des prix. Par exemple, dans l'industrie pétrolière Oil & Gas Primer L'industrie pétrolière et gazière, également connue sous le nom de secteur de l'énergie, concerne le processus d'exploration, de développement et de raffinage du pétrole brut et du gaz naturel. Il ,La conclusion d'un contrat à terme pour vendre un nombre spécifique de barils de pétrole peut être utilisée pour se protéger contre d'éventuelles fluctuations à la baisse des prix du pétrole. Les forwards sont également couramment utilisés pour se couvrir contre les variations des taux de change lors d'achats importants à l'étranger.

Les contrats à terme peuvent également être utilisés à des fins purement spéculatives. Ceci est moins courant que l'utilisation des contrats à terme, car les contrats à terme sont créés par deux parties et ne sont pas disponibles pour la négociation sur des bourses centralisées. Si un spéculateur Spéculateur Un spéculateur est un individu ou une entreprise qui, comme son nom l'indique, spécule - ou suppose - que le prix des titres augmentera ou baissera et négociera les titres en fonction de leur spéculation. Les spéculateurs sont également des personnes qui créent des fortunes et créent, financent ou aident à développer des entreprises. estime que le prix au comptant futur Prix au comptant Le prix au comptant est le prix actuel du marché d'un titre, d'une devise ou d'une marchandise disponible pour être acheté / vendu pour un règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent actuellement un actif. d'un actif sera plus élevé que le prix à terme d'aujourd'hui,ils peuvent entrer dans une position longue à terme. Si le prix au comptant futur est supérieur au prix du contrat convenu, ils en profiteront.

Quelle est la différence entre un contrat à terme et un contrat à terme?

Contrats à terme à terme et à terme Contrat à terme Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé. Il est également connu comme un dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé. les contrats sont très similaires. Ils impliquent tous deux un accord sur un prix et une quantité spécifiques d'un actif sous-jacent à payer à une date précise dans le futur. Il existe cependant quelques différences clés:

  • Les forwards sont des contrats privés et personnalisés entre deux parties, tandis que les futures sont des contrats standardisés qui sont négociés sur des bourses centralisées.
  • Les forwards sont réglés à la date d'expiration entre les deux parties, ce qui signifie qu'il existe un risque de contrepartie plus élevé. Risque de contrepartie En finance, le risque est la probabilité que les résultats réels diffèrent des résultats attendus. Dans le Capital Asset Pricing Model (CAPM), le risque est défini comme la volatilité des rendements. Le concept de «risque et rendement» est que les actifs plus risqués devraient avoir des rendements attendus plus élevés pour compenser les investisseurs pour la volatilité et le risque accrus. que pour les contrats à terme qui ont des chambres de compensation. Chambre de compensation Une chambre de compensation agit en tant que médiateur entre deux entités ou parties engagées dans une transaction financière. Son rôle principal est de garantir le bon déroulement de la transaction, l'acheteur recevant les biens échangeables qu'il a l'intention d'acquérir et le vendeur recevant le bon montant payé.
  • Les contrats à terme sont réglés à une date unique, la date d'expiration, tandis que les contrats à terme sont évalués quotidiennement à la valeur du marché, ce qui signifie qu'ils peuvent être négociés à tout moment où la bourse est ouverte.
  • Étant donné que les contrats à terme sont réglés à une date unique, ils ne sont généralement pas associés aux marges initiales Marge de contribution La marge de contribution est le chiffre d'affaires d'une entreprise moins ses coûts variables. La marge de contribution qui en résulte peut être utilisée pour couvrir ses frais fixes (comme le loyer), et une fois ceux-ci couverts, tout excédent est considéré comme un revenu. ou marges de maintien Marge de maintien La marge de maintien est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de négociation et d'éviter un contrat à terme similaire.
  • Bien que les deux contrats puissent impliquer la livraison de l'actif ou le règlement en espèces, la livraison physique est plus courante pour les contrats à terme tandis que le règlement en espèces est beaucoup plus courant pour les contrats à terme.

Diagramme et exemple de paiement de contrat à terme

Le paiement d'un contrat à terme est donné par:

  • Remboursement de la position longue du contrat à terme: ST - K
  • Remboursement de la position courte du contrat à terme: K - ST

Où:

  • K est le prix de livraison convenu.
  • ST est le prix au comptant de l'actif sous-jacent à l'échéance.

Voyons maintenant ce qu'est le diagramme de gain d'un contrat à terme, basé sur le prix de l'actif sous-jacent à l'échéance:

Diagramme de paiement des contrats à terme

Ici, nous pouvons voir quel serait le bénéfice à la fois pour la position longue Positions longues et courtes En investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme). et position courte Positions longues et courtes En investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre montera soit à la hausse (lorsqu'il est long) soit à la baisse (lorsqu'il est court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme). , où K est le prix convenu de l'actif sous-jacent, spécifié dans le contrat.Plus le prix de l'actif sous-jacent à l'échéance est élevé, plus le gain de la position longue est élevé.

Un prix inférieur à K à l'échéance signifierait cependant une perte pour la position longue. Si le prix de l'actif sous-jacent devait tomber à 0, le gain de la position longue serait de -K. La position courte à terme a exactement le contraire. Si le prix à l'échéance tombait à 0, la position courte aurait un gain de K.

Prenons maintenant un exemple de question qui utilise un forward pour traiter les taux de change. Votre argent est actuellement en dollars américains. Cependant, dans un an, vous devez effectuer un achat en livres britanniques de 100 000 €. Le taux de change au comptant est aujourd'hui de 1,13 $ US / €, mais vous ne voulez pas de liquidités immobilisées en devises pendant un an.

Vous souhaitez garantir le taux de change dans un an, vous concluez donc une opération à terme de 100 000 € à 1,13 US $ / €. A la date d'échéance, le taux de change au comptant est de 1,16 US $ / €. Combien d'argent avez-vous économisé en concluant le contrat à terme?

Le contrat est un accord de paiement de 113 000 $ (calculé à partir de 100 000 € x 1,13 $ US / €) pour 100 000 €.

Si vous n'aviez pas conclu le contrat, à la date d'échéance vous auriez payé 100 000 € x 1,16 US $ / € = 116 000 $

En couvrant votre position avec un contrat à terme, vous avez économisé: 116 000 $ - 113 000 $ = 3 000 $ .

Ressources supplémentaires

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  • Futures et forwards Futures et forwards Les contrats à terme et à terme (plus communément appelés futures et forwards) sont des contrats utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se couvrir contre les risques ou spéculer. Les contrats à terme et à terme sont des exemples d'actifs dérivés qui tirent leur valeur des actifs sous-jacents.
  • Contrats à terme Contrat à terme Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé. Il est également connu comme un dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé.
  • Hedging Hedging Hedging est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur.
  • Positions longues et courtes Positions longues et courtes En matière d'investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme).

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