Que sont les fonds de capital-investissement?

Les fonds de private equity sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité pour un taux de rendement élevé. Ils sont assortis d'un horizon d'investissement fixe. Le retour sur investissement (ROI) Le retour sur investissement (ROI) est une mesure de la performance utilisée pour évaluer le rendement d'un investissement ou comparer l'efficacité de différents investissements. , généralement de quatre à sept ans, moment auquel la société PE espère sortir de manière rentable de l'investissement. Les stratégies de sortie comprennent les introductions en bourse (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une société au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, amis, famille et investisseurs commerciaux tels que des investisseurs en capital-risque ou des investisseurs providentiels).Découvrez ce qu'est une introduction en bourse et la vente de l'entreprise à une autre société de capital-investissement ou à un acheteur stratégique.

Les fonds institutionnels et les investisseurs accrédités constituent généralement les principales sources de fonds de capital-investissement, car ils peuvent fournir un capital substantiel pendant de longues périodes. Une équipe de professionnels de l'investissement d'une entreprise de PE en particulier lève et gère les fonds.

Fonds de capital-investissement

Équité

Les capitaux propres peuvent être subdivisés en quatre éléments: les prêts d'actionnaires, les actions privilégiées, les actions CCPPO et les actions ordinaires.

En règle générale, la proportion de capitaux propres représente de 30% à 40% du financement lors d'un rachat. Les sociétés de capital-investissement ont tendance à investir dans le capital avec un plan de sortie de 4 à 7 ans. Les sources de financement par actions comprennent la direction, les fonds de capital-investissement, les détenteurs de dette subordonnée et les banques d'investissement. Dans la plupart des cas, la fraction des capitaux propres comprend une combinaison de toutes ces sources.

Fonds de capital-investissement

Types de fonds de capital-investissement

Les fonds de capital-investissement se divisent généralement en deux catégories: le capital-risque et le rachat ou le rachat par effet de levier.

1. Capital-risque (VC)

Capital-risque Le capital-risque Le capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à des entreprises émergentes en phase de démarrage à fort potentiel de croissance, en échange de capitaux propres ou d'une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans des entreprises en démarrage, dans l'espoir de gagner des rendements importants lorsque les entreprises réussiront. Les fonds sont des pools de capitaux qui investissent généralement dans de petites entreprises naissantes et émergentes qui devraient avoir un potentiel de croissance élevé mais qui ont un accès limité à d'autres formes de capital. Du point de vue des petites start-ups avec des propositions de valeur et des innovations ambitieuses, les fonds de capital-risque sont une source essentielle pour lever des capitaux car ils n'ont pas accès à de gros montants de dette. Du point de vue d'un investisseur,bien que les fonds de capital-risque comportent des risques en investissant dans des entreprises émergentes non confirmées, ils peuvent générer des rendements extraordinaires.

2. Rachat ou rachat par effet de levier (LBO)

Contrairement aux fonds de capital de risque, les fonds de rachat par emprunt investissent dans des entreprises plus matures, prenant généralement une participation majoritaire. LBO Leveraged Buyout (LBO) Un achat par emprunt (LBO) est une transaction dans laquelle une entreprise est acquise en utilisant la dette comme principale source de considération. Une transaction de LBO se produit généralement lorsqu'une entreprise de capital-investissement (PE) emprunte autant que possible auprès de divers prêteurs (jusqu'à 70 à 80% du prix d'achat) pour obtenir un taux de rendement interne IRR> 20%, les fonds utilisent des montants importants. de levier pour améliorer le taux de rendement. Les découvertes de rachat ont tendance à être beaucoup plus importantes que les fonds de capital-risque.

Considérations relatives à la sortie

Il existe plusieurs facteurs en jeu qui affectent la stratégie de sortie d'un fonds de private equity. Voici quelques questions nécessaires à poser:

  • Quand la sortie doit-elle avoir lieu? Quel est l'horizon d'investissement?
  • L'équipe de direction est-elle prête et prête pour une sortie?
  • Quels itinéraires de sortie sont disponibles?
  • La structure actuelle du capital de l'entreprise est-elle appropriée?
  • La stratégie commerciale est-elle appropriée?
  • Qui sont les acquéreurs et acheteurs potentiels? S'agit-il d'une autre société de capital-investissement ou d'un acheteur stratégique?
  • Quel taux de rendement interne (TRI) Taux de rendement interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement. sera atteint?

Routes de sortie typiques pour les fonds PE

Lorsqu'elles décident de sortir, les entreprises de PE empruntent l'une des deux voies suivantes: sortie totale ou sortie partielle. En termes de sortie en gros de l'entreprise, il peut y avoir une vente commerciale à un autre acheteur, un LBO par une autre société de capital-investissement ou un rachat d'actions.

En termes de sortie partielle, il pourrait y avoir un placement privé, où un autre investisseur achète une partie de l'entreprise. Une autre possibilité est la restructuration d'entreprise, où des investisseurs externes s'impliquent et augmentent leur position dans l'entreprise en acquérant partiellement la participation de la société de capital-investissement. Enfin, une entreprise peut se produire, dans laquelle la direction augmente sa participation dans l'entreprise.

Enfin, une introduction en bourse ou une introduction en bourse est une stratégie hybride à la fois de sortie totale et partielle, qui implique la cotation de la société en bourse. En règle générale, seule une fraction d'une entreprise est vendue lors d'une introduction en bourse, allant de 25% à 50% de l'activité. Lorsque la société est cotée et cotée en bourse, les sociétés de capital-investissement quittent la société en dénouant lentement leur participation restante dans l'entreprise.

Routes de sortie pour les fonds PE

Ressources supplémentaires

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