Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie disponible?

Le flux de trésorerie disponible (FCF) mesure la performance financière d'une entreprise. Il montre la trésorerie qu'une entreprise peut produire après déduction de l'achat d'actifs tels que les immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) sont l'un des principaux actifs non courants trouvés sur la balance feuille. Les immobilisations corporelles sont affectées par les investissements, les amortissements et les acquisitions / cessions d'immobilisations. Ces actifs jouent un rôle clé dans la planification et l'analyse financières des opérations et des dépenses futures d'une entreprise, ainsi que d'autres investissements majeurs. Immobilisations incorporelles Selon les IFRS, les immobilisations incorporelles sont des actifs non monétaires identifiables sans substance physique. Comme tous les actifs, les actifs incorporels sont ceux qui devraient générer des rendements économiques pour l'entreprise à l'avenir. En tant qu'actif à long terme,cette attente s'étend au-delà d'un an. de son flux de trésorerie d'exploitation. En d'autres termes, le FCF mesure la capacité d'une entreprise à produire ce qui importe le plus aux investisseurs: des liquidités disponibles pour être distribuées de manière discrétionnaire.

Types de flux de trésorerie disponibles

Quand quelqu'un se réfère à FCF, ce qu'il veut dire n'est pas toujours clair. Les gens peuvent se référer à plusieurs paramètres différents.

Les types les plus courants comprennent:

  1. Free Cash Flow to the Firm (FCFF) également appelé «sans effet de levier»
  2. Free Cash Flow to Equity est également appelé «effet de levier»

Pour en savoir plus sur les différents types, consultez notre guide ultime des flux de trésorerie Guides d'évaluation gratuits pour apprendre les concepts les plus importants à votre rythme. Ces articles vous apprendront les meilleures pratiques en matière d'évaluation d'entreprise et comment évaluer une entreprise à l'aide d'une analyse d'entreprise comparable, d'une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et de transactions antérieures, telles qu'utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions.

comparaison de flux de trésorerie fcf fcfe fcff

Quelle est l'importance du cash flow libre?

Connaître le flux de trésorerie disponible de l'entreprise permet à la direction de décider des futures entreprises qui amélioreraient la valeur pour l'actionnaire Méthodes d'évaluation Lors de l'évaluation d'une entreprise comme une entreprise en exploitation, trois principales méthodes d'évaluation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance. De plus, avoir un FCF abondant indique qu'une entreprise est capable de payer sa cotisation mensuelle. Les entreprises peuvent également utiliser leur FCF pour développer leurs activités commerciales ou poursuivre d'autres investissements à court terme.

Comparé au bénéfice en soi, le flux de trésorerie disponible est plus transparent pour montrer le potentiel de l'entreprise à produire des liquidités et des bénéfices.

Pendant ce temps, d'autres entités qui cherchent à investir. Un investissement est tout actif ou instrument acheté dans l'intention de le vendre à un prix supérieur au prix d'achat à un moment futur (gains en capital), ou dans l'espoir que l'actif générera directement un revenu (tel qu'un revenu locatif). ou dividendes). peut probablement envisager des entreprises qui ont un flux de trésorerie disponible sain en raison d'un avenir prometteur. Ajoutez à cela un cours de bourse peu valorisé, les investisseurs peuvent généralement faire de bons investissements avec des sociétés dont le FCF est élevé.D'autres investisseurs considèrent fortement le FCF par rapport à d'autres mesures, car il sert également de base importante pour l'action Stock Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et a le droit de réclamer une partie des actifs résiduels et des revenus de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. tarification Modèle de croissance de Gordon Le modèle de croissance de Gordon - également connu sous le nom de modèle de dividende Gordon ou modèle d'actualisation des dividendes - est une méthode d'évaluation des actions qui calcule la valeur intrinsèque d'une action, quelles que soient les conditions actuelles du marché. Les investisseurs peuvent ensuite comparer les entreprises à d'autres secteurs en utilisant ce modèle simplifié.

Capture d'écran du modèle de modèle DCF

Comment le FCF est-il calculé?

Il existe différentes méthodes de calcul pour FCF, même si elles doivent toutes donner les mêmes résultats. La formule ci-dessous est une formule simple et la plus couramment utilisée pour le flux de trésorerie disponible à effet de levier:

Flux de trésorerie disponible = Flux de trésorerie d'exploitation (CFO) - Dépenses en capital

La plupart des informations nécessaires pour calculer le FCF d'une entreprise se trouvent sur le tableau des flux de trésorerie. À titre d'exemple, la société A dispose de 22 millions de dollars de liquidités provenant de ses activités commerciales. En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant de trésorerie (devise) généré ou consommé au cours d'une période donnée. Il existe de nombreux types de FC et 6,5 millions de dollars utilisés pour les dépenses en capital, déduction faite des variations du fonds de roulement. Le FCF de la société A est alors calculé comme suit:

FCF = 22 USD - 6,5 USD = 15,5 millions USD

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Quelles sont les limites associées au flux de trésorerie disponible?

Bénéfice net de la société Bénéfice net Le bénéfice net est un élément clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base. Bien qu'il soit établi par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. affecte grandement le flux de trésorerie disponible d'une entreprise, car il influence également la capacité d'une entreprise à générer de la trésorerie provenant de l'exploitation. En tant que telles, les autres activités (c'est-à-dire celles qui ne font pas partie des activités principales d'une entreprise) à partir desquelles l'entreprise génère des revenus doivent être examinées en profondeur afin de refléter une valeur FCF plus appropriée.

Du côté des investisseurs, ils doivent se méfier des politiques d'une entreprise qui affectent leur déclaration de FCF. Par exemple, certaines entreprises allongent le délai de règlement de leurs dettes Dette courante Dans un bilan, la dette courante est une dette devant être payée dans un délai d'un an (12 mois) ou moins. Il est répertorié comme un passif courant et fait partie du fonds de roulement net. Toutes les entreprises n'ont pas une ligne de dette actuelle, mais celles qui l'utilisent explicitement pour les prêts contractés avec une échéance inférieure à un an. pour maintenir les équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont les actifs les plus liquides du bilan. Les équivalents de trésorerie comprennent les titres du marché monétaire, les acceptations bancaires ou, au contraire; raccourcir le délai de recouvrement des créances qui leur sont dues. Les entreprises ont également des directives différentes sur les actifs qu'elles déclarent comme dépenses en capital,affectant ainsi le calcul de FCF.

Applications en modélisation financière

Pour les professionnels travaillant dans la banque d'investissement IBD - Division Investment Banking IBD est un acronyme pour la division Investment Banking au sein de la banque d'investissement globale. IBD a la responsabilité de travailler avec les entreprises, les institutions et les gouvernements pour effectuer la levée de capitaux (souscription dans les marchés d'actions, de dette et hybrides) ainsi que pour l'exécution de fusions et acquisitions, la recherche sur les actions, le développement d'entreprise, la planification et l'analyse financières (FP&A Jobs Parcourez les descriptions de poste: exigences et compétences pour les offres d'emploi dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, la trésorerie, la FP&A, la finance d'entreprise, la comptabilité et d'autres domaines de la finance. Ces descriptions de poste ont été compilées en prenant les listes les plus courantes de compétences, d'exigences, de formation, expérience et autres) ou dans d'autres domaines de la finance d'entreprise,il est très important d'avoir une solide compréhension de la façon dont le FCF est utilisé dans la modélisation financière Qu'est-ce que la modélisation financière La modélisation financière est effectuée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Aperçu de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle. .

Modèles de flux de trésorerie actualisés ou DCF Guide gratuit de formation sur les modèles DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour évaluer une entreprise. Le modèle est simplement une prévision du flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'une entreprise, est basé sur l'hypothèse que les investisseurs ont droit au flux de trésorerie disponible d'une entreprise, et par conséquent, le modèle est basé uniquement sur le calendrier et le montant de ces flux de trésorerie.

Pour en savoir plus sur la modélisation DCF, consultez les cours de modélisation financière en ligne de Finance.

modèle financier avancé avec FCF

Capture d'écran du cours de modélisation financière de Finance.

Ressources supplémentaires

  • Flux de trésorerie disponible non endetté Flux de trésorerie disponible non endetté Le flux de trésorerie disponible non endetté est un chiffre de flux de trésorerie théorique pour une entreprise, en supposant que l'entreprise est complètement sans dette et sans frais d'intérêt.
  • EBITDA EBITDA L'EBITDA ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement correspond aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples
  • FCF vs FCFF vs EBITDA Valuation Guides d'évaluation gratuits pour apprendre les concepts les plus importants à votre rythme. Ces articles vous apprendront les meilleures pratiques en matière d'évaluation d'entreprise et comment évaluer une entreprise en utilisant une analyse d'entreprise comparable, une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et des transactions antérieures, telles qu'utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions,
  • Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuit

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