Qu'est-ce que le risque de taux d'intérêt?

Le risque de taux d'intérêt est la probabilité d'une baisse de la valeur d'un actif résultant de fluctuations imprévues des taux d'intérêt. Le risque de taux d'intérêt est principalement associé aux actifs à revenu fixe (par exemple, les obligations Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. taux d'intérêt (ou variable) pour une période déterminée.) plutôt qu'avec des placements en actions. Le taux d'intérêt est l'un des principaux moteurs du prix d'une obligation.

Risque de taux d'intérêt

Le taux d'intérêt actuel et le prix d'une obligation démontrent une relation inverse. En d'autres termes, lorsque le taux d'intérêt augmente, le prix d'une obligation diminue.

Comprendre le risque d'opportunité

La relation inverse entre le taux d'intérêt et les prix des obligations peut s'expliquer par le risque d'opportunité. En achetant des obligations, un investisseur suppose que si le taux d'intérêt augmente, il renoncera à la possibilité d'acheter les obligations avec des rendements plus attractifs Taux de rendement Le taux de rendement (ROR) est le gain ou la perte d'un investissement sur un période correspondant au coût initial de l'investissement exprimé en pourcentage. Ce guide enseigne les formules les plus courantes. Chaque fois que le taux d'intérêt augmente, la demande d'obligations existantes avec des rendements inférieurs diminue à mesure que de nouvelles opportunités d'investissement se présentent (par exemple, de nouvelles obligations à taux de rendement plus élevé sont émises).

Bien que les prix de toutes les obligations soient affectés par les fluctuations des taux d'intérêt, l'ampleur du changement varie selon les obligations. Différentes obligations présentent des sensibilités de prix différentes aux fluctuations des taux d'intérêt. Ainsi, il est impératif d'évaluer la duration d'une obligation tout en appréciant le risque de taux d'intérêt.

Généralement, les obligations avec une échéance plus courte Tarification des obligations La tarification des obligations consiste à calculer le prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs de supporter un risque de taux d'intérêt moindre par rapport aux obligations à plus longue échéance. Les obligations à long terme impliquent une probabilité plus élevée de variations des taux d'intérêt. Par conséquent, ils comportent un risque de taux d'intérêt plus élevé.

Comment atténuer le risque de taux d'intérêt?

À l'instar d'autres types de risques, le risque de taux d'intérêt peut être atténué. Les outils les plus courants d'atténuation des taux d'intérêt comprennent:

1. Diversification Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources du portefeuille ou du capital à une variété d'investissements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes.

Si un obligataire a peur du risque de taux d'intérêt pouvant affecter négativement la valeur de son portefeuille, il peut diversifier son portefeuille existant en ajoutant des titres dont la valeur est moins sujette aux fluctuations des taux d'intérêt (par exemple, les actions). Si l'investisseur a un portefeuille «obligations uniquement», il peut diversifier le portefeuille en incluant une combinaison d'obligations à court et à long terme.

2. Arrangement de couverture Un arrangement de couverture fait référence à un investissement dont le but est de réduire le niveau des risques futurs en cas de mouvement défavorable des prix d'un actif. La couverture fournit une sorte de couverture d'assurance pour se protéger contre les pertes d'un investissement.

Le risque de taux d'intérêt peut également être atténué grâce à diverses stratégies de couverture. Ces stratégies incluent généralement l'achat de différents types de produits dérivés. Les exemples les plus courants incluent les swaps de taux d'intérêt, les options Options: les appels et les mises Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment, les contrats à terme et les accords de taux à terme (FRA).

Plus de ressources

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  • Diversification Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources ou du capital du portefeuille à une variété de placements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes.
  • Note à taux variable Note à taux variable Un billet à taux variable (FRN) est un instrument de dette dont le taux de coupon est lié à un taux de référence tel que le LIBOR ou le taux des bons du Trésor américain. Ainsi, le taux du coupon sur un billet à taux variable est variable. Il est généralement composé d'un taux de référence variable + un spread fixe.
  • LIBOR LIBOR LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent aux autres institutions financières pour un prêt à court terme venant à échéance d'un jour à 12 mois dans le futur. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme
  • Value at Risk (VAR) Value at Risk (VaR) La Value at Risk (VaR) estime le risque d'un investissement. La VaR mesure la perte potentielle qui pourrait survenir dans un portefeuille d'investissement sur une période donnée.

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