Les droits de tirage spéciaux, souvent appelés DTS, sont un actif de réserve international portant intérêt utilisé par le Fonds monétaire international Fonds monétaire international (FMI) Le Fonds monétaire international (FMI) est une institution des Nations Unies qui établit des normes pour le monde économie dans le but de (FMI). Le DTS est basé sur un panier de devises et est livré avec le code de devise, XDR, auquel il peut également être désigné. Le DTS sert d'unité de compte pour le FMI à des fins de comptabilité interne.
Les DTS sont également utilisés comme réserve de change supplémentaire pour les pays membres du FMI. Depuis octobre 2016, le panier de devises utilisé pour évaluer le XDR se compose du dollar américain, de l'euro, du yuan chinois, du yen japonais et de la livre sterling britannique.
À quoi servent les droits de tirage spéciaux?
Les droits de tirage spéciaux ont été initialement introduits en 1969 par le FMI. À cette époque, l'objectif principal de la création de DTS était de les utiliser comme réserve de change supplémentaire. Cela était dû à un manque de dollars américains et d'or Gold Standard. peut être échangé contre de l'or. , qui étaient à l'époque les principaux actifs détenus dans les réserves de change. À l'époque, le DTS équivalait à un dollar américain, soit 0,888671 gramme d'or, et devait être utilisé dans le contexte du système de taux de change fixe de Bretton Woods. Après l'effondrement de ce système en 1973, le DTS a été plutôt défini par un panier de devises principales.celui qui est utilisé comme moyen d'échange de biens et de services dans une économie. Avant l'introduction du concept de monnaie, les biens et services étaient échangés contre d'autres biens et services dans le cadre du système de troc. .
Les DTS remplissent toujours leur objectif initial de complément aux réserves de devises étrangères, mais moins après 1973. Lorsque le dollar des États-Unis est faible ou devient moins attractif, les pays peuvent préférer des droits de tirage spéciaux.
L'un des principaux objectifs des DTS est de servir d'unité de compte à des fins de comptabilité interne par le FMI. La détention de ce panier de principales devises aide le FMI à gérer la volatilité des taux de change Volatilité La volatilité est une mesure du taux de fluctuation du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les traders calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix de n'importe quelle devise.
Les pays ont également lié leur devise au XDR afin d'accroître la transparence.
Comment fonctionnent les droits de tirage spéciaux?
Les DTS sont alloués à chacun des pays membres du FMI. Le montant de DTS alloué à chaque pays est basé sur leurs quotas individuels du FMI. Les quotas du FMI sont largement fondés sur la position économique relative du pays dans l'économie mondiale. La quote-part correspond essentiellement à l'engagement financier d'un pays envers le FMI et son pouvoir de vote. Le FMI détermine s'il est nécessaire de procéder à une nouvelle allocation de DTS dans l'économie mondiale tous les cinq ans. En 2009, en réponse à la crise financière, le FMI a alloué le plus grand montant de DTS depuis sa création.
Les DTS peuvent être échangés contre des devises librement utilisables entre les membres du FMI par le biais d'accords commerciaux volontaires. Ces accords sont facilités par le FMI et peuvent être effectués pour ajuster les réserves ou faire face à la balance des paiements Balance des paiements La balance des paiements est un relevé qui contient les transactions effectuées par les résidents d'un pays particulier avec le reste du monde pendant une période donnée période. Il résume tous les paiements et recettes des entreprises, des particuliers et du gouvernement. Besoins. Il est important de comprendre que les DTS ne sont ni une monnaie ni une créance financière sur le FMI. Les DTS sont une réclamation potentielle des membres du FMI sur des devises librement utilisables.
Lorsque les DTS sont initialement alloués à un pays membre du FMI, le membre se voit attribuer deux positions. Les deux positions sont les «avoirs en DTS» et les «allocations de DTS». Les pays reçoivent des intérêts Revenus d'intérêts Les revenus d'intérêts sont le montant payé à une entité pour prêter son argent ou laisser une autre entité utiliser ses fonds. À plus grande échelle, les revenus d'intérêts sont le montant gagné par l'argent d'un investisseur qu'il place dans un investissement ou un projet. sur leurs avoirs et paient des intérêts en fonction de leur position d'allocation. Le montant des intérêts pour les deux positions est basé sur le taux d'intérêt du DTS Taux d'intérêt Un taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. . Les valeurs des deux positions commencent de la même manière. Par conséquent,les intérêts reçus et les intérêts payés s'annulent.
Lorsqu'un pays échange des DTS contre des devises librement utilisables, ses avoirs diminuent et ses réserves de change augmentent. Cela fait chuter les avoirs en dessous des allocations. Lorsque cela se produit, les paiements d'intérêts associés aux deux positions ne s'annulent pas. Le pays paiera plus d'intérêts qu'il n'en reçoit. Par ailleurs, si un pays échange des devises librement utilisables contre des DTS, ses avoirs peuvent augmenter au-dessus de leur position d'allocation. Le pays recevra alors plus d'intérêts Revenus d'intérêts Les revenus d'intérêts correspondent au montant payé à une entité pour avoir prêté son argent ou pour laisser une autre entité utiliser ses fonds. À plus grande échelle, les revenus d'intérêts sont le montant gagné par l'argent d'un investisseur qu'il place dans un investissement ou un projet. que ça rapporte.
Ici, nous voyons un pays avec une position détenue en DTS égale à sa position d'allocation. Les intérêts reçus équilibreraient les intérêts payés. Ci-dessous, nous voyons un pays avec une position de participations inférieure à sa position d'allocations. Le pays a échangé des DTS contre des devises librement utilisables. Il paie désormais plus d'intérêts qu'il n'en reçoit, sur la base du taux d'intérêt du DTS.
Le FMI a le pouvoir de faire appel à son mécanisme de désignation pour les membres détenant de solides positions pour acheter des devises librement utilisables à des membres ayant des positions faibles.
Comment la valeur du DTS et le taux d'intérêt du DTS (DTS) sont-ils calculés?
Le DTS est défini à l'aide d'un panier de principales devises. Les devises sont choisies en fonction de leur importance et de leur commerce sur les marchés des changes internationaux. Tous les cinq ans, le conseil d'administration du FMI examine les devises à inclure dans le panier de DTS. Cela permet de garantir que le DTS est pertinent et utile en tant que réserve de change. Depuis octobre 2016, le panier se compose de:
- 41,73% dollar américain
- 30,93% euro
- 10,92% yuan chinois
- 8,33% yen japonais
- 8,09% Livre sterling
La valeur du DTS est déterminée quotidiennement et basée sur les fluctuations de la valeur des devises dans le panier. Il existe également un taux d'intérêt associé au DTS (DTSi), qui est déterminé sur une base hebdomadaire. Le DTS est également basé sur les devises détenues dans le panier de DTS. Ce taux est déterminé par une moyenne pondérée, basée sur les instruments de dette publique à court terme associés à chacune des devises du panier.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu l'article de Finance sur les droits de tirage spéciaux. Si vous souhaitez en savoir plus sur les concepts associés, consultez les autres ressources de Finance:
- Fonds monétaire international Fonds monétaire international (FMI) Le Fonds monétaire international (FMI) est une institution des Nations Unies qui établit des normes pour l'économie mondiale dans le but de:
- Change Foreign Exchange Le change (Forex ou FX) est la conversion d'une devise en une autre à un taux spécifique connu sous le nom de taux de change. Les taux de conversion de presque toutes les devises flottent constamment car ils sont déterminés par les forces du marché que sont l'offre et la demande.
- Le Gold Standard Gold Standard Dans les termes les plus simples, l'étalon-or est un système utilisé pour comprendre la valeur de la devise et cela signifie qu'une devise est comparée à ce qu'elle vaut en or et à quel taux elle peut être échangée contre de l'or.
- Monnaie Monnaie La monnaie fait référence à la monnaie, celle qui est utilisée comme moyen d'échange de biens et de services dans une économie. Avant l'introduction du concept de monnaie, les biens et services étaient échangés contre d'autres biens et services dans le cadre du système de troc.
