Financement de projet - Une introduction

Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. En règle générale, une analyse coûts-avantages est utilisée pour déterminer si les avantages économiques d'un projet sont plus importants que les coûts économiques. L'analyse est particulièrement importante pour les projets à long terme de croissance CAPEX Croissance Capex Le capex de croissance est une forme de dépense en capital entreprise par une entreprise pour étendre ses opérations existantes ou poursuivre ses perspectives de croissance. Il se concentre sur des activités telles que l'acquisition d'immobilisations, l'achat de matériel (par exemple, des ordinateurs), des véhicules pour le transport de marchandises et l'agrandissement de bâtiments. . La première étape de l'analyse consiste à déterminer la structure financière. Le guide de l'analyste Trifecta® Le guide ultime pour devenir un analyste financier de classe mondiale.Voulez-vous être un analyste financier de classe mondiale? Souhaitez-vous suivre les meilleures pratiques de l'industrie et vous démarquer de la foule? Notre processus, appelé The Analyst Trifecta®, comprend des analyses, une présentation et des compétences générales, un mélange de dette et de capitaux propres Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres . , qui servira à financer le projet. Ensuite, identifiez et évaluez les avantages économiques du projet et déterminez si les avantages l'emportent sur les coûts.compétences générales un mélange de dette et de capitaux propres Ratio de la dette sur les capitaux propres Le ratio de la dette sur les capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres. , qui servira à financer le projet. Ensuite, identifiez et évaluez les avantages économiques du projet et déterminez si les avantages l'emportent sur les coûts.compétences générales un mélange de dette et de capitaux propres Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres. , qui servira à financer le projet. Ensuite, identifiez et évaluez les avantages économiques du projet et déterminez si les avantages l'emportent sur les coûts.

thème de financement de projet

Répartition de la définition

Maintenant, décomposons chacun des composants de cette définition pour avoir une compréhension détaillée de ce qu'elle incorpore:

# 1 Financement des infrastructures à long terme, des projets industriels et des services publics

Le financement de projet est généralement utilisé dans les secteurs de l'extraction pétrolière, de la production d'électricité et des infrastructures. Ce sont les secteurs les plus appropriés pour développer cette technique de financement structuré, car ils présentent un faible risque technologique, un marché raisonnablement prévisible et la possibilité de vendre à un seul acheteur ou à quelques gros acheteurs sur la base de contrats -payer les contrats).

# 2 Structure financière sans recours / recours limité

Le financement de projet est le financement structuré d'une entité économique spécifique - un véhicule à usage spécial (SPV) un véhicule à usage spécial (SPV) Un véhicule / entité à usage spécial (SPV / SPE) est une entité distincte créée pour un objectif spécifique et étroit, et qui est tenu hors bilan. SPV est un - créé par les sponsors en utilisant des capitaux propres ou de la dette. Le prêteur considère le flux de trésorerie généré par cette entité comme la principale source de remboursement du prêt.

Ainsi, en cas de défaut de paiement de l'emprunteur, l'émetteur de la dette a le droit de saisir les actifs dudit SPV. Cependant, ils n'ont pas droit à d'autres actifs ne faisant pas partie du SPV, même si les actifs de liquidation du SPV ne sont pas suffisants pour couvrir la valeur due en cas de défaut.

# 3 Paiement à partir des flux de trésorerie générés par le projet

Les flux de trésorerie générés par le SPV doivent être suffisants pour couvrir les paiements des frais de fonctionnement et pour assurer le service de la dette en termes de remboursement du capital et d'intérêts. Étant donné que l'utilisation prioritaire des flux de trésorerie est de financer les frais de fonctionnement et le service de la dette, seuls les fonds résiduels après la couverture de ces derniers peuvent être utilisés pour verser des dividendes aux sponsors qui entreprennent le projet.

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Pourquoi les sponsors utilisent-ils le financement de projet?

Un sponsor (l'entité nécessitant un financement pour financer des projets) peut choisir de financer un nouveau projet en utilisant deux alternatives:

  1. La nouvelle initiative est financée au bilan (financement des entreprises)
  2. Le nouveau projet est intégré dans une entité économique nouvellement créée, le SPV, et financé hors bilan (financement de projet)

# 1 Finance d'entreprise

La variante 1 signifie que les sponsors utilisent tous les actifs et flux de trésorerie de l'entreprise existante pour garantir un crédit supplémentaire fourni par les prêteurs. Si le projet échoue, tous les actifs et flux de trésorerie restants peuvent servir de source de remboursement pour tous les créanciers (anciens et nouveaux) de l'entité combinée (entreprise existante plus nouveau projet).

# 2 Financement de projet

La variante 2 signifie plutôt que le nouveau projet et l'entreprise existante vivent deux vies distinctes. Si le projet n'aboutit pas, les créanciers du projet n'ont aucune réclamation (ou très limitée) sur les actifs et les flux de trésorerie de l'entreprise parrainante. Les actionnaires existants bénéficient alors de l'incorporation séparée du nouveau projet dans un SPV.

Quelle est la différence entre le financement de projet et le financement d'entreprise?

Maintenant que nous avons une compréhension de base de ce que signifie le financement de projet, comprenons en quoi il diffère du financement d'entreprise. Le tableau ci-dessous présente les différences importantes entre les deux types de financement dont il faut tenir compte.

financement de projet vs financement d'entreprise

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Qui sont les sponsors du financement de projet?

En participant à une entreprise de financement de projet, chaque parrain de projet poursuit un objectif clair, qui diffère selon le type de sponsor. En bref, quatre types de sponsors sont très souvent impliqués dans de telles transactions:

  1. Sponsors industriels - Ils considèrent l'initiative comme intégrée en amont et en aval ou en quelque sorte comme liée à leur cœur de métier
  2. Bailleurs publics - Gouvernement central ou local, municipalités et entreprises municipales dont les objectifs sont centrés sur la protection sociale
  3. Parrains d'entrepreneurs - qui développent, construisent ou exploitent des usines et souhaitent participer à l'initiative en fournissant des fonds propres et / ou des dettes subordonnées
  4. Sponsors financiers / investisseurs - Investissez dans le but d'investir des capitaux dans des transactions à haut profit. Ils ont une forte propension au risque et recherchent un retour sur investissement substantiel

Résumé et ressources supplémentaires

Nous avons appris les caractéristiques de base du financement de projet, en quoi il est différent du financement d'entreprise, ses principales utilisations et le type de sponsors impliqués.

Pour en savoir plus sur la valorisation d'une entreprise ou pour vous préparer à une carrière en financement de projets, nous avons toutes les ressources dont vous avez besoin! Voici quelques-unes de nos ressources les plus populaires liées au financement de projets:

  • Diligence raisonnable en financement de projet La diligence raisonnable en financement de projet La diligence raisonnable en financement de projet implique la gestion et l'examen des aspects liés à une transaction. Une diligence raisonnable appropriée garantit qu'aucune surprise ne surviendra lors d'une transaction financière. Le processus implique un examen complet de la transaction et la préparation d'une note d'évaluation du crédit.
  • Risque de crédit
  • Coût moyen pondéré du capital WACC Le WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide fournira un aperçu de ce que c'est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable
  • Modélisation financière immobilière REFM Notre cours REFM est conçu pour vous apprendre à construire un modèle financier de développement immobilier à partir de scrath dans Excel. Obtenez notre cours REFM maintenant

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