Quelle est la différence entre EBIT et EBITDA?

La différence entre EBIT EBIT Guide EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le résultat net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. et EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice Avant Intérêts, Impôts, Dépréciation, Amortissement est le bénéfice d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. La formule, par exemple, est que l'amortissement et l'amortissement Les dépenses d'amortissement La dépense d'amortissement est utilisée pour réduire la valeur des installations, des immobilisations corporelles en fonction de leur utilisation,et l'usure, au fil du temps. La dotation aux amortissements est utilisée pour mieux refléter la dépense et la valeur d'un actif à long terme par rapport aux revenus qu'il génère. ont été rajoutés aux résultats dans l'EBITDA, alors qu'ils ne sont pas adossés à l'EBIT. Ce guide EBIT vs EBITDA vous expliquera tout ce que vous devez savoir!

EBIT signifie: E vertissements B Efore I ntérêt et T axes.

EBE signifie: E vertissements B vant I ntérêt, T axes, D MORTISSEMENTS, et A mortization.

Comparaison EBITDA vs EBIT

Analyse de l'EBIT

Comme indiqué ci-dessus, l'EBIT représente le bénéfice (ou le résultat net Revenu net Le bénéfice net est un élément clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base. Bien qu'il soit obtenu par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. / profit, ce qui est la même chose) qui ont des intérêts et des impôts ajoutés en retour. Sur un compte de résultat, l'EBIT peut être facilement calculé en commençant par le Bénéfice avant impôt Le bénéfice avant impôt (EBT) Le bénéfice avant impôt (EBT), se trouve en déduisant toutes les dépenses d'exploitation et les intérêts débiteurs du chiffre d'affaires. Le bénéfice avant impôts est utilisé pour analyser la rentabilité d'une entreprise sans l'impact de son régime fiscal.Cela rend les entreprises de différents États ou pays plus facilement comparables et rajoute à ce chiffre toutes les dépenses d'intérêts que l'entreprise peut avoir engagées.

Analyse de l'EBITDA

Pour le préciser une fois de plus, EBITDA signifie Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. L'ajout supplémentaire de la dépréciation et de l'amortissement est la seule différence entre l'EBIT et l'EBITDA.

L'EBITDA peut être plus difficile à calculer à partir du compte de résultat Compte de résultat Le compte de résultat est l'un des principaux états financiers d'une entreprise qui montre ses profits et pertes sur une période donnée. Le profit ou la perte est déterminé en prenant tous les revenus et en soustrayant toutes les dépenses des activités opérationnelles et non opérationnelles. Cet état est l'un des trois états utilisés à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. . L'amortissement et l'amortissement peuvent être inclus à plusieurs endroits du compte de résultat (dans Coût des marchandises vendues et dans le cadre des frais généraux et administratifs SG&A, les frais généraux et administratifs comprennent toutes les dépenses non liées à la production engagées par une entreprise au cours d'une période donnée. publicité, marketing, comptabilité, litige, voyages, repas, salaires de la direction, primes, etc.À l'occasion, il peut également inclure des dépenses d'amortissement, par exemple) et, par conséquent, nécessiter une attention particulière.

Le moyen le plus simple de vous assurer que vous disposez des chiffres complets d'amortissement et d'amortissement est de vérifier le tableau des flux de trésorerie. pendant une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. , où ils seront complètement éclatés.

Exemple d'EBIT vs EBITDA

L'exemple ci-dessous montre comment calculer l'EBIT et l'EBITDA sur un compte de résultat typique.

Exemple EBIT vs EBITDA EBIT

Nous allons vous guider pas à pas dans cet exemple afin que vous puissiez voir comment calculer vous-même chacune de ces mesures.

Pour l'exemple EBIT, prenons les chiffres de 2019, en commençant par les bénéfices, puis rajoutons les impôts et les intérêts.

La formule EBIT est:

EBIT = 39 860 + 15 501 + 500 = 55 861

Dans l'exemple d'EBITDA, continuons à utiliser les données de 2019 et prenons maintenant tout de l'exemple d'EBIT et ajoutons également 15,003 d'amortissements.

Exemple EBIT vs EBITDA EBITDA

La formule d'EBITDA est:

EBITDA = 39 860 + 15 501 + 500 + 15 003 = 70 864

Modèle Excel

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Capture d'écran du modèle EBIT vs EBITDA

L'exemple ci-dessus d'EBIT par rapport à EBITDA montre comment vous pouvez calculer les chiffres en commençant par le bénéfice avant impôt, puis en ajoutant à nouveau les postes appropriés sur le compte de résultat. perte sur une période de temps. Le bénéfice ou la perte est déterminé en prenant tous les revenus et en soustrayant toutes les dépenses des activités opérationnelles et non opérationnelles. Cet état est l'un des trois états utilisés à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. .

Quand utiliser EBIT vs EBITDA

Il y a beaucoup de débats pour savoir quelle métrique est la meilleure, et il y a de bons arguments des deux côtés de la barrière.

Pour une entreprise ou un secteur avec des dépenses en capital relativement faibles nécessaires pour maintenir leurs activités, l'EBITDA peut être un bon indicateur des flux de trésorerie Flux de trésorerie Le flux de trésorerie (CF) est l'augmentation ou la diminution du montant d'argent dont dispose une entreprise, une institution ou un individu. . En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant de trésorerie (devise) généré ou consommé au cours d'une période donnée. Il existe de nombreux types de mucoviscidose.

Cependant, pour les entreprises des industries à forte intensité de capital comme le pétrole et le gaz, les mines et les infrastructures, l'EBITDA est une mesure presque dénuée de sens. Le montant élevé des dépenses en capital requises signifie que l'EBITDA et les flux de trésorerie seront souvent très éloignés. Dans un tel cas, le BAII peut être plus approprié, car la dépréciation et l'amortissement englobent une partie des dépenses en immobilisations passées.

Pour en savoir plus sur le sujet, nous avons expliqué pourquoi Warren Buffett n'aime pas utiliser l'EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett est bien connu pour ne pas aimer l'EBITDA. Warren Buffett est reconnu pour avoir dit: "La direction pense-t-elle que la fée des dents paie pour les CapEx?". Comme il l'a dit, "Les gens pensent-ils que la fée des dents paie les dépenses en capital?"

Dépréciation vs dépenses en capital

L'amortissement ne correspond pas parfaitement aux dépenses en capital, mais il est analogue et représente une version lissée de ces dépenses au fil du temps.

Les gens qui préfèrent utiliser l'EBIT expliquent qu'au fil du temps, l'amortissement Les dépenses d'amortissement Les dépenses d'amortissement sont utilisées pour réduire la valeur des installations, des immobilisations corporelles en fonction de leur utilisation et de leur usure avec le temps. La dotation aux amortissements est utilisée pour mieux refléter la dépense et la valeur d'un actif à long terme par rapport aux revenus qu'il génère. est relativement représentatif des dépenses d'investissement (Capex), et Capex est nécessaire pour gérer l'entreprise, il est donc logique de regarder les bénéfices après amortissement.

D'un autre côté, les dépenses en immobilisations peuvent être extrêmement grossières et parfois discrétionnaires (c'est-à-dire que l'argent est dépensé pour la croissance plutôt que pour soutenir l'entreprise).

Les personnes qui préfèrent utiliser l'EBITDA considèrent les Capex comme largement discrétionnaires et pensent donc qu'il devrait être exclu.

Impact sur l'évaluation

Les industries à forte intensité de capital se négocieront à un très faible multiple EV / EBITDA EBITDA Le multiple d'EBITDA est un ratio financier qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à son EBITDA annuel. Ce multiple est utilisé pour déterminer la valeur d'une entreprise et la comparer à la valeur d'autres entreprises similaires. Le multiple d'EBITDA d'une entreprise fournit un ratio normalisé pour les différences de structure du capital, des multiples parce que leurs dépenses d'amortissement et leurs besoins en capital sont si élevés. Cela signifie qu'ils pourraient être un «piège de valeur» pour un œil non averti (c'est-à-dire qu'ils semblent sous-évalués, mais ne le sont pas en réalité).

Les multiples d'EBIT seront toujours supérieurs aux multiples d'EBITDA et peuvent être plus appropriés pour comparer des entreprises de différents secteurs.

La clé est de connaître votre secteur et les paramètres les plus couramment utilisés et les plus appropriés.

Pour une véritable analyse de la valeur intrinsèque, comme dans la modélisation financière, l'EBITDA n'est même pas pertinent, car nous nous appuyons entièrement sur un flux de trésorerie disponible sans effet de levier pour évaluer l'entreprise.

Ressources financières supplémentaires

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  • Multiples EV / EBITDA Types de multiples de valorisation Il existe de nombreux types de multiples de valorisation utilisés dans l'analyse financière. Ces types de multiples peuvent être classés comme des multiples d'actions et des multiples de valeur d'entreprise. Ils sont utilisés dans deux méthodes différentes: analyse d'entreprises comparables (comps) ou transactions antérieures, (précédents). Voir des exemples de calcul
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