Qu'est-ce qu'une note d'information confidentielle (CIM)?

Un mémorandum d'informations confidentielles (CIM) est un document utilisé dans les fusions et acquisitions Fusions Acquisitions Processus de fusion et acquisition Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et acquisition. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous présenterons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction pour transmettre des informations importantes sur une entreprise à vendre, y compris ses opérations. , états financiers Trois états financiers Les trois états financiers sont le compte de résultat, le bilan et l'état des flux de trésorerie. Ces trois déclarations de base sont complexes, l'équipe de direction et d'autres données pour un acheteur potentiel.

Ce guide décomposera toutes les différentes sections incluses dans la plupart des CIM et fournira un modèle téléchargeable qui peut être modifié pour créer votre propre CIM.

Qui prépare la notice d'offre?

Lorsqu'une entreprise passe par un processus de vente, elle engage un banquier d'investissement ou une société de conseil en fusions et acquisitions. La première étape du banquier est de comprendre l'entreprise et de rassembler le plus d'informations possible auprès de la direction pour établir un profil de l'entreprise.

Le banquier prépare le CIM et l'utilise comme un document marketing, qui vise à rendre l'entreprise attractive car l'objectif n'est pas seulement de vendre, mais de vendre pour une valeur maximale. »La raison pour laquelle un banquier d'investissement Que font les banquiers d'investissement? Que font les banquiers d'investissement? Les banquiers d'investissement peuvent travailler 100 heures par semaine pour effectuer des recherches, des modèles financiers et des présentations de construction. Bien qu'elle présente certains des postes les plus convoités et les plus gratifiants du secteur bancaire, la banque d'investissement est également l'un des parcours de carrière les plus difficiles et les plus difficiles, Guide to IB essaie de vendre une entreprise à la valeur maximale parce qu'elle représente le meilleur intérêt de leur client (le vendeur) et leur commission est basée sur le prix de vente.

Contenu d'un mémorandum d'informations confidentielles

Un exemple de table des matières pour une notice d'offre:

1. Résumé
2. Thèse d'investissement
3. Aperçu du marché
4. Aperçu de la société cible
5. Produits et services
6. Profil de revenus
7. Profil des employés
8. Profil client
9. Données financières - Historique et projections
10. Structure de management

Ci-dessous une analyse détaillée de chaque section…

#1. Résumé

Ceci est un résumé de 1 à 2 pages de l'intégralité du mémorandum. Il contient au moins les éléments suivants:

• Principaux produits commerciaux et offres de services de la société
• Aperçu financier - Chiffre d'affaires, marges d'EBITDA Marge d'EBITDA Marge d'EBITDA = EBITDA / Chiffre d'affaires. Il s'agit d'un ratio de rentabilité qui mesure les bénéfices qu'une entreprise génère avant impôts, intérêts, dépréciation et amortissement. Ce guide contient des exemples et un modèle téléchargeable, des guides d'évaluation gratuits pour apprendre les concepts les plus importants à votre propre rythme. Ces articles vous apprendront les meilleures pratiques en matière d'évaluation d'entreprise et comment évaluer une entreprise en utilisant une analyse d'entreprise comparable, une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et des transactions antérieures, telles qu'utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, la rentabilité.
• La nature de la transaction
• Justification de l'investissement

Thèse d'investissement # 2

Cette section du CIM contient en détail la justification de l'investissement - c'est-à-dire pourquoi la «société cible» conviendrait parfaitement à l'acquéreur. En règle générale, il peut inclure les éléments suivants (à titre d'exemples hypothétiques):

• L'entreprise agit comme une plate-forme d'entrée sur le marché et de croissance
• Le type de partenariats qu'il entretient avec des acteurs de premier plan, fournissant des services de premier ordre et la possibilité de s'appuyer sur eux pour l'acquéreur
• Opportunité positive de l'optimisation des processus, de la vente croisée, de l'optimisation des coûts, de l'automatisation, etc.
• Clients de premier ordre et relation de longue date avec eux
• Carnet de commandes solide
• Expérience de la gestion et de solides capacités d'expansion commerciale
• Position forte localement avec une implantation internationale
• Potentiel de synergies M&A Synergies M&A Synergies se produit lorsque la valeur d'une société fusionnée est supérieure à la somme des deux sociétés individuelles. 10 façons d'estimer les synergies opérationnelles dans les opérations de fusions-acquisitions sont: 1) analyser les effectifs, 2) rechercher des moyens de consolider les fournisseurs, 3) évaluer tout siège social ou les économies de loyer 4) estimer la valeur économisée par le partage

# 3 Aperçu du marché

Il est impératif pour l'acquéreur de connaître la taille du marché et les tendances actuelles du marché. Il est du devoir du banquier de donner une vue d'ensemble du marché et de renforcer le dossier de l'entreprise. Le banquier d'investissement Que font les banquiers d'investissement? Que font les banquiers d'investissement? Les banquiers d'investissement peuvent travailler 100 heures par semaine pour effectuer des recherches, des modèles financiers et des présentations de construction. Bien qu'elle présente certains des postes les plus convoités et les plus gratifiants du secteur bancaire, la banque d'investissement est également l'un des parcours de carrière les plus difficiles et les plus difficiles, Guide to IB prépare une vue d'ensemble du marché à partir de sources de données crédibles, telles que la Banque mondiale, Gartner , IDC, Forrester, Bloomberg, Reuters, etc.Des sources crédibles assurent la fiabilité des points de données et aident l'acquéreur à mieux comprendre le marché et à formuler la bonne stratégie.

La vue d'ensemble du marché contient des éléments tels que:

• La taille du marché
• Principaux acteurs dans divers segments d'activité
• La tendance des différentes lignes de produits
• Les tendances de croissance du marché et les facteurs qui les sous-tendent
• Cartographie des concurrents avec le «classement de la cible»

Exemple de diapositive de l'aperçu du marché:

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# 4 Aperçu de l'entreprise

Il contient des informations de base sur l'entreprise telles que:

• Année d'établissement
• Description de l'entreprise
• Segments d'activité et leurs capacités
• Revenus, EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements correspondent aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples et résultat net
• Détails de l'employé
• Clients, clients et utilisateurs
• Lieu du siège avec différents bureaux
• Nouvelles récentes sur l'entreprise

# 5 Produits et services

Cette section contient une analyse détaillée des produits et services offerts par l'entreprise dans ses opérations commerciales quotidiennes.

Pour les catégories de produits, l'entreprise inclura une liste des produits qu'elle propose sous différents segments, les facteurs de différenciation des produits, le segment cible de chaque produit, etc.

Du point de vue des services, il montre les différentes offres de services de l'entreprise, la capacité de l'entreprise, le processus de bout en bout des services qu'elle propose, les modèles de revenus tels que les projets à prix fixe, ou ceux basés sur le temps et le matériel, etc.

Exemple de capacité de service:

# 6 Profil de revenus

Il montre le chiffre d'affaires Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est le revenu que reçoit une entreprise de ses ventes de biens ou de la prestation de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu. profil de l'entreprise sous différents aspects, ce qui est très important pour l'acquéreur. Il montre la composition des revenus en fonction de la géographie, du produit, des segments d'activité, etc. En affichant les informations de cette manière, les acheteurs peuvent voir d'où proviennent les revenus principaux et s'ils sont alignés sur leur stratégie commerciale.

Un exemple de profil de revenu typique:

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# 7 Profil d'employé

La ségrégation des employés est montrée afin que l'acheteur ait une idée juste de la composition du personnel existante et puisse planifier des changements qui les aideront à réaliser une optimisation des coûts, ou quelle que soit la stratégie qu'ils prévoient d'exécuter.

Un profil d'employé peut être affiché de plusieurs manières, notamment par fonction, qualifications, géographie, pyramide, etc.

Il est important d'avoir des profils complets sur tous les employés clés.

# 8 Profil client

Pour tout acquéreur, il serait important de savoir quel type de clients l'entreprise servirait à l'avenir. Parmi les questions les plus courantes qui intéressent la société acquéreuse, citons les suivantes: les clients seront-ils de grandes entreprises ou trop de petits clients, combien d'années de relation avec les clients, la contribution aux revenus des 5 ou 10 meilleurs clients, etc.

Ensemble représentatif de clients:

# 9 Données financières - Historique et projections

Il s'agit peut-être de la section la plus importante d'une valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions précédentes. Ces méthodes d'évaluation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, le capital-investissement, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la perspective financière, car elles donnent une analyse détaillée du compte de profits et pertes. Il contient des informations financières réelles des années précédentes, ainsi que des projections financières de la direction de la société cible. Les hypothèses de ces projections sont également rédigées de manière à ce que l'acheteur comprenne la justification de ces projections.

Étant donné que la société cible prépare les projections, elle tentera de montrer la société dans une position très positive et de la rendre attractive afin d'obtenir une valorisation plus élevée.

Exemple de compte de profits et pertes d'une société cible:

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# 10 Structure de gestion

Un bref profil du personnel clé de l'entreprise, mettant en évidence leur (s) rôle (s) dans l'entreprise, leurs années d'expérience, leur expérience professionnelle antérieure, etc.

Cette section est extrêmement importante et aussi l'une des sections les plus terre-à-terre. Il comprend généralement la photographie, le nom, le titre de chaque personne et une description en plusieurs paragraphes de ce qu'elle fait, de ses antécédents et de sa renommée.

Un organigramme peut également être utile dans cette section pour illustrer la hiérarchie et la structure de rapport.

Ce n'est pas une note d'information confidentielle

Comme indiqué ci-dessus, un CIM typique comprendra toutes les informations ci-dessus.

Mais ce qui importe aussi, c'est de savoir de quoi il ne s'agit pas. CIM n'est PAS:

• Ce n'est PAS un livre de pitch. Un Pitch Book contient les informations d'identification du banquier (plutôt que la cible) et est utilisé par les banquiers comme matériel de marketing pour solliciter des affaires.
• Ce n'est PAS un contrat juridiquement contraignant entre l'acheteur et le vendeur.
• Il ne contient PAS d'informations spécifiques sur la valorisation exacte. Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance. Les banquiers d'investissement ne fixent pas le prix de vente au stade CIM. Au lieu de cela, ils recherchent des acheteurs potentiels pour placer des offres et essayer d'obtenir la valorisation maximale de l'entreprise.

Étude de cas CIM

En 2011, Google a acheté Motorola. Alors, quelles informations Google a-t-il reçues pour décider d'acheter Motorola pour 12,5 milliards de dollars? Ces choses, qui ne sont pas connues du domaine public mais sont très importantes pour toute entreprise à savoir, sont contenues dans un document appelé Mémorandum d'Information Confidentielle (CIM).

Dans tout accord M&A Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction, une fois que l'acheteur et le vendeur sont entrés en mode transaction, ils signent un accord de non-divulgation (NDA), qui empêche l'une ou l'autre des parties d'utiliser les informations confidentielles qu'elles sont censées recevoir via CIM. Les informations contenues dans le document sont confidentielles, car elles donnent une analyse financière approfondie de l'entreprise. Analyse des états financiers Comment effectuer l'analyse des états financiers.Ce guide vous apprendra à effectuer une analyse des états financiers du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie, y compris les marges, les ratios, la croissance, la liquidité, l'effet de levier, les taux de rendement et la rentabilité. ; par conséquent, le document est appelé Mémorandum d'Information Confidentiel (CIM), Mémorandum d'Offre ou Mémorandum d'Information (IM).

Modèle de note d'information confidentielle

Voici un modèle que vous pouvez télécharger pour avoir une idée de base de la présentation d'une note d'offre ou d'une note d'information confidentielle.

Ce modèle est uniquement à des fins éducatives et ne doit pas être utilisé ou invoqué de quelque manière que ce soit pour toute autre utilisation .

Téléchargez le modèle gratuit

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Plus de ressources

Ceci a été un guide sur la façon de rédiger une note d'information confidentielle (CIM). Le modèle MS Word téléchargeable serait une bonne illustration des types d'informations incluses dans une notice d'offre.

Pour continuer à apprendre et à faire progresser votre carrière, nous vous recommandons vivement ces ressources et modèles supplémentaires:

• Modèle de lettre d'intention (LOI)
• Modèle de feuille de termes
• Bibliothèque de modèles de transactions Modèles Modèles commerciaux gratuits à utiliser dans votre vie personnelle ou professionnelle. Les modèles incluent Excel, Word et PowerPoint. Ceux-ci peuvent être utilisés pour les transactions, le juridique, la modélisation financière, l'analyse financière, la planification d'entreprise et l'analyse commerciale.
• Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuit