Qu'est-ce que le Securities Act de 1933?

La Securities Act de 1933 a été la première grande loi fédérale sur les valeurs mobilières adoptée après le krach boursier de 1929. La loi est également appelée Truth in Securities Act, Federal Securities Act ou 1933 Act. Il a été adopté le 27 mai 1933 pendant la Grande Dépression.

Le président Roosevelt a déclaré que la loi visait à corriger certains des actes répréhensibles qui conduisaient à l'exploitation du public. Les actes répréhensibles comprenaient le délit d'initié Le délit d'initié Le délit d'initié se réfère à la pratique d'achat ou de vente de titres d'une société cotée en bourse en possession d'informations importantes, c'est-à-dire la vente de titres frauduleux, les opérations secrètes et manipulatrices visant à faire grimper le cours des actions, etc. fait que certaines institutions financières et commerçants professionnels en valeurs mobilières Six compétences essentielles des maîtres traders Presque tout le monde peut devenir un commerçant, mais être l'un des maîtres traders nécessite plus que du capital d'investissement et un costume trois pièces. Gardez à l'esprit: il y a une mer d'individus qui cherchent à rejoindre les rangs des maîtres commerçants et à rapporter à la maison le genre d'argent qui va avec ce titre. engagé dans,au détriment des investisseurs individuels ordinaires.

Loi de 1933 sur les valeurs mobilières

Avant la promulgation du Securities Act de 1933, l'offre et la vente de valeurs mobilières étaient régies par les lois des États. La nouvelle loi a laissé les lois des États intactes, mais a ajouté une exigence fédérale pour plus de divulgation des sociétés cotées en bourse. L'objectif principal de la loi de 1933 sur les valeurs mobilières était simplement d'exiger des émetteurs de titres qu'ils divulguent toutes les informations importantes nécessaires pour que les investisseurs puissent prendre des décisions d'investissement éclairées sur les actions. Stock Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et est habilité à réclamer une partie des actifs et bénéfices résiduels de l'entreprise (si l'entreprise devait être dissoute). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. .

Objectifs de la loi de 1933 sur les valeurs mobilières

Transparence

La loi de 1933 sur les valeurs mobilières visait également à assurer une plus grande transparence dans les transactions boursières. Là encore, l'objectif primordial était d'aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées fondées sur des données réelles. La loi a institué des mesures de transparence en exigeant que les entreprises publiques soient privées ou publiques. La principale différence entre une entreprise privée et une entreprise publique est que les actions d'une entreprise publique sont négociées en bourse, alors que les actions d'une entreprise privée ne le sont pas. s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et soumettre des états financiers annuels. Les informations que les sociétés sont tenues de fournir à la SEC comprennent une description de l'activité de la société, des titres offerts au public, de la structure de gestion de l'entreprise et des états financiers vérifiés récents.

Fausse déclaration et activités frauduleuses

Un deuxième objectif de la législation était de protéger les investisseurs contre les fausses déclarations et les activités frauduleuses sur le marché boursier. En vertu de la Loi sur les valeurs mobilières, le souscripteur des titres est responsable de toute fausse déclaration dans les documents. La loi contribue à maintenir la confiance des investisseurs, car ils peuvent investir en sachant que les entreprises fournissent des informations financières exactes et pertinentes. Si un investisseur est victime d'une fraude sur le marché des valeurs mobilières, le Securities Act de 1933 lui permet d'intenter une action en recouvrement.

Processus d'enregistrement de la Securities Act de 1933

Le Securities Act exige que tous les titres vendus aux États-Unis soient enregistrés auprès de la SEC. La loi décrit les procédures que les preneurs fermes et les émetteurs de titres en bourse doivent suivre lors de l'inscription de leurs titres. Généralement, le formulaire d'enregistrement des titres comporte les détails suivants:

  • Description des domaines d'activité de l'entreprise
  • Description des titres proposés à la vente
  • Informations sur les titres, si différentes des actions ordinaires
  • Informations sur la direction de la société émettrice
  • États financiers annuels certifiés par des auditeurs externes indépendants

Prospectus

L'un des documents que les émetteurs sont tenus de déposer est un prospectus. Il s'agit d'un document que les émetteurs utilisent pour commercialiser leurs titres auprès d'investisseurs potentiels. Le prospectus fait partie de la déclaration d'enregistrement. Les documents deviennent publics immédiatement lorsqu'ils sont déposés auprès de la SEC. Les investisseurs peuvent les consulter sur le site Web de la SEC via le système EDGAR.États-Unis - EDGAR EDGAR est une base de données dans laquelle les entreprises publiques américaines déposent des documents réglementaires tels que des rapports annuels, des rapports trimestriels, 10-k, 10-q, prospectus et plus encore. EDGAR est l'acronyme de Electronic Data Gathering, Analysis & Retrieval et est une base de données consultable de documents d'archivage pour les entreprises américaines. . La SEC peut examiner les documents pour s'assurer qu'ils sont conformes aux exigences de divulgation.

Exigences de divulgation

Lors de leur enregistrement auprès de la SEC, les émetteurs doivent déclarer certaines informations qui aideront les investisseurs potentiels à effectuer une diligence raisonnable Diligence raisonnable La diligence raisonnable est un processus de vérification, d'enquête ou d'audit d'une opération potentielle ou d'une opportunité d'investissement pour confirmer tous les faits et informations financières pertinents. , et pour vérifier tout ce qui a été soulevé lors d'une opération de fusion et d'acquisition ou d'un processus d'investissement. Une diligence raisonnable est effectuée avant la conclusion d'une transaction. . Des exemples de ces informations comprennent le nombre d'actions introduites sur le marché, les objectifs de la société, les changements importants dans la structure de gestion et le statut fiscal de la société. D'autres informations incluent des poursuites judiciaires actives contre la société et tout risque important potentiel pouvant affecter la capacité de la société à payer les investisseurs.

Exemption des exigences d'inscription

La loi de 1933 sur les valeurs mobilières exempte certaines offres de titres des obligations d'enregistrement. Ces exemptions comprennent les suivantes:

  • Offres intrastat
  • Offres de tailles limitées
  • Titres émis par les gouvernements municipaux, étatiques et fédéraux (une exemption intéressante)
  • Offres à un nombre spécifique de personnes ou d'institutions

Cependant, que les valeurs mobilières soient ou non enregistrées, la loi rend illégale toute action frauduleuse dans la vente de valeurs mobilières.

Les autres exemptions spéciales d'enregistrement comprennent:

Règle 144

La règle 144 du Securities Act permet la revente publique de titres soumis à des restrictions ou contrôlés sans enregistrement auprès de la SEC dans certaines circonstances. Les émetteurs doivent accepter des restrictions sur la durée de détention des titres et des limites maximales sur le montant des titres pouvant être vendus par des initiés de la société. Par exemple, le nombre de titres vendus au cours d'une période de trois mois ne doit pas dépasser: 1% du stock en circulation, ou le volume hebdomadaire moyen d'actions négociées au cours des quatre semaines précédentes.

Règlement S

La réglementation S régit une offre de valeurs mobilières effectuée hors des États-Unis et, par conséquent, dispensée de l'obligation d'enregistrement. Il offre à la fois une sphère de sécurité pour les émetteurs et une protection pour la revente. La Loi interdit aux émetteurs ou aux preneurs fermes du titre de participer à la vente directe. Il interdit également aux émetteurs de vendre l'émission à des citoyens américains, y compris à ceux qui vivent en dehors des États-Unis.

Securities Exchange Act de 1934

La loi de 1933 a été suivie de la Securities Exchange Act de 1934. La loi de 1934 a établi la SEC en tant qu'organe d'exécution du gouvernement pour régir le commerce des valeurs mobilières. La nouvelle loi a accordé à la SEC le pouvoir de réglementer et de superviser les sociétés de courtage, les organismes d'autorégulation, les agents de transfert et les agents de compensation. La SEC a également reçu le pouvoir de discipliner les entreprises engagées dans le commerce des actions lorsqu'elles enfreignent les règles ou les règlements.

La loi de 1933 sur les valeurs mobilières a fait l'objet de plusieurs amendements / révisions au fil des ans pour améliorer les clauses ou modifier la réglementation afin de mieux régir les marchés financiers. La loi a été modifiée plus d'une douzaine de fois depuis son adoption initiale.

Autres ressources

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  • Loi Dodd-Frank Loi Dodd-Frank La loi Dodd-Frank, ou loi de Wall Street sur la réforme et la protection des consommateurs de 2010, a été promulguée sous l'administration Obama en réponse à la crise financière de 2008. Elle visait à introduire des changements importants. à la réglementation financière et créer de nouvelles agences gouvernementales chargées de mettre en œuvre les différentes clauses de la loi.
  • Loi Glass-Steagall Loi Glass-Steagall La Loi Glass-Steagall, également connue sous le nom de Loi bancaire de 1933, est un texte de loi qui sépare l'investissement et les banques commerciales. La loi est venue comme une réponse d'urgence aux faillites massives de banques pendant la Grande Dépression, car on pensait que la spéculation des banques commerciales avait contribué au krach.
  • Types de dépôts auprès de la SEC Types de dépôts auprès de la SEC La SEC des États-Unis oblige les sociétés cotées en bourse à soumettre différents types de dépôts auprès de la SEC, les formulaires incluent 10-K, 10-Q, S-1, S-4, voir exemples. Si vous êtes un investisseur sérieux ou un professionnel de la finance, connaître et être capable d'interpréter les différents types de dépôts auprès de la SEC vous aidera à prendre des décisions d'investissement éclairées.
  • Investir: un guide du débutant Investir: un guide du débutant Le guide Investir pour les débutants de Finance vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. Découvrez les différentes stratégies et techniques de trading et les différents marchés financiers sur lesquels vous pouvez investir.

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