Lors de la création d'un modèle à trois états, le modèle de déclaration 3 Statement Model A 3 associe le compte de résultat, le bilan et l'état des flux de trésorerie en un modèle financier connecté dynamiquement. Exemples, guide, il devient nécessaire de prendre l'habitude de projeter des postes de compte de résultat. Pouvoir projeter les principaux postes du compte de résultat devrait devenir une seconde nature. Chaque élément de campagne spécifique aura des moteurs qui auront un impact sur leurs valeurs futures. En fait, si un modèle financier spécifique que vous utilisez est similaire à une autre société que vous devez modéliser, vous pourrez peut-être même copier le modèle directement et simplement remplacer les valeurs historiques.
Articles principaux à prévoir
Voici les principaux comptes à couvrir lors de la projection des postes du compte de résultat:
- Chiffre d'affaires Chiffre d'affaires Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est le revenu qu'une entreprise tire de ses ventes de biens ou de la prestation de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu.
- Comptabilité du coût des marchandises vendues Nos guides et ressources comptables sont des guides d'auto-apprentissage pour apprendre la comptabilité et la finance à votre propre rythme. Parcourez des centaines de guides et de ressources. (ou revenu brut)
- Dépenses générales totales ou spécifiques (SG&A)
- Dépenses d'amortissement Dépenses d'amortissement La dépense d'amortissement est utilisée pour réduire la valeur des installations, des immobilisations corporelles pour qu'elle corresponde à leur utilisation et à leur usure au fil du temps. La dotation aux amortissements est utilisée pour mieux refléter la dépense et la valeur d'un actif à long terme par rapport aux revenus qu'il génère.
- Intérêts débiteurs Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs proviennent d'une entreprise qui finance par emprunt ou crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant les
- Dépenses fiscales
En incluant tout ce qui précède (et plus, si nécessaire), vous pouvez arriver au revenu net, ou à la ligne du bas du compte de résultat.
Vous trouverez ci-dessous une capture d'écran de l'un des cours de modélisation financière de Finance des principaux moteurs d'une prévision de compte de résultat.
Source: Cours de modélisation financière de Finance.
Revenu des ventes
La projection des postes du compte de résultat commence naturellement par le haut du compte de résultat. Il s'agit du revenu des ventes Revenu des ventes Le revenu des ventes est le revenu qu'une entreprise tire de ses ventes de biens ou de la fourniture de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu. . Tous les éléments de campagne suivants seront généralement basés sur la valeur du chiffre d'affaires.
Les revenus des ventes peuvent être prévus de plusieurs manières. Premièrement, vous pouvez modéliser les revenus des ventes comme un simple taux de croissance des années précédentes. Cela signifie que toute année suivante est le chiffre d'affaires de l'année écoulée multiplié par un plus le taux de croissance.
Deuxièmement, vous pouvez modéliser les recettes des ventes en tant que facteur du PIB. Formule du PIB La formule du PIB comprend la consommation, les dépenses publiques, les investissements et les exportations nettes. Nous décomposons la formule du PIB en étapes dans ce guide. Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire, en monnaie locale, de tous les biens et services économiques finaux produits dans un pays pendant une période donnée. ou une autre ancre / métrique macroéconomique. Cela signifie que les revenus pour chaque année dépendront d'une formule de régression basée sur les revenus des ventes historiques et l'apport du PIB de cette année (ou autre métrique).
Enfin, vous pouvez modéliser les revenus des ventes comme une simple valeur monétaire. Cette méthode de prévision est la moins dynamique et, généralement, la moins précise. Cependant, il est disponible lorsque des prévisions de chiffre d'affaires rapides et sales sont nécessaires.
Coût des marchandises vendues (ou bénéfice brut)
L'étape suivante consiste à prévoir le coût des marchandises vendues Le coût des marchandises vendues (COGS) Le coût des marchandises vendues (COGS) mesure le «coût direct» engagé dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût des matériaux, le coût de la main-d'œuvre directe et les frais généraux directs de l'usine et est directement proportionnel aux revenus. À mesure que les revenus augmentent, plus de ressources sont nécessaires pour produire les biens ou les services. COGS est souvent. Ce faisant, nous pouvons soustraire le COGS des revenus pour trouver le profit brut. Alternativement, la marge brute peut être prévue, puis nous pouvons trouver mathématiquement le coût des marchandises vendues.
Quel que soit l'élément de campagne que nous choisissons de prévoir, la méthode est simple. La plupart du temps, la méthode du simple pourcentage du chiffre d'affaires suffit. Nous prenons les chiffres antérieurs du coût des marchandises vendues (ou de la marge brute) par rapport aux revenus des ventes et utilisons ces pourcentages pour prédire les pourcentages futurs.
Alternativement, un modèle plus robuste peut modéliser des éléments spécifiques du coût des marchandises. Ceux-ci peuvent être divisés en matières premières, travaux en cours, produits finis, coûts de main-d'œuvre, coûts directs des matières ou certains autres postes, en fonction des opérations commerciales. Celles-ci peuvent également être prévues sous forme de pourcentages des revenus des ventes, ou en utilisant des valeurs en dollars entières.
Frais de vente, frais généraux et administratifs
Un modèle simple et propre choisira de prévoir le total des frais de vente, frais généraux et administratifs SG&A incluant toutes les dépenses hors production engagées par une entreprise au cours d'une période donnée. Cela comprend les dépenses telles que le loyer, la publicité, le marketing, la comptabilité, les litiges, les voyages, les repas, les salaires de la direction, les primes, etc. À l'occasion, il peut également inclure les dépenses d'amortissement (SG&A) en un seul poste. Cela se fait facilement avec la méthode du pourcentage de vente. Cependant, un modèle plus robuste peut souhaiter décomposer les SG&A en composants individuels, ce qui est une méthode plus complexe. En effet, chaque élément de campagne aura des pilotes différents.
Par exemple, les frais de location seront généralement fixés tous les mois, donc une valeur fixe en dollars sera plus appropriée qu'un pourcentage des revenus des ventes. Cependant, les dépenses publicitaires peuvent être corrélées avec les revenus des ventes, donc, dans ce cas, le pourcentage des ventes peut être plus précis. Il peut aussi y avoir des dépenses de ligne «ponctuelles» qui n'apparaissent pas tous les mois. Nous en discutons plus en détail dans notre article sur la normalisation des états financiers.
Il existe également deux lignes de dépenses qui apparaissent parfois sous la rubrique SG&A et qui nécessitent un travail de prévision spécifique. Il s'agit des frais d'amortissement et des intérêts débiteurs.
La charge d'amortissement
Charges d'amortissement Charges d'amortissement La dotation aux amortissements est utilisée pour réduire la valeur des installations, des immobilisations corporelles pour qu'elle corresponde à leur utilisation et à leur usure au fil du temps. La dotation aux amortissements est utilisée pour mieux refléter la dépense et la valeur d'un actif à long terme par rapport aux revenus qu'il génère. lie l'utilisation progressive des machines et des immobilisations corporelles. Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) sont l'un des principaux actifs non courants figurant au bilan. Les immobilisations corporelles sont affectées par les investissements, les amortissements et les acquisitions / cessions d'immobilisations. Ces actifs jouent un rôle clé dans la planification financière et l'analyse des opérations et des dépenses futures d'une entreprise au profit de la génération de revenus. Étant donné que l'avantage économique (revenus) de l'utilisation des immobilisations corporelles dure plus d'une période comptable,le principe d'appariement veut que leurs dépenses soient également comptabilisées sur plus d'une période comptable.
Nous prévoyons la charge d'amortissement au moyen d'un plan d'amortissement. Cela nous montre les soldes d'ouverture des immobilisations corporelles, toute nouvelle dépense en capital et le solde de clôture des immobilisations corporelles. Grâce aux soldes historiques et aux CapEx, nous pouvons trouver la charge d'amortissement historique. Ces valeurs peuvent ensuite être utilisées pour prédire les futurs amortissements et dépenses en immobilisations.
La dotation aux amortissements peut être prévue dans le calendrier en utilisant un pourcentage du solde d'ouverture ou l'une des méthodes de comptabilisation des amortissements. Si nous connaissons la politique d'amortissement de l'entreprise, nous pouvons directement appliquer l'amortissement linéaire, en unités de production ou accéléré pour trouver les valeurs de dépenses appropriées.
En savoir plus sur les différents types d'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent l'amortissement linéaire, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des chiffres des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. .
Frais d'intérêt
Intérêts débiteurs Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs proviennent d'une société qui finance par emprunt ou crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant les sommes trouvées en utilisant le calendrier de la dette. Ce calendrier décrit chaque dette individuelle selon son propre calendrier et fait parfois un calendrier récapitulatif qui totalise tous les soldes et les frais d'intérêts.
Les intérêts débiteurs sont calculés en multipliant le solde d'ouverture de chaque période par le taux d'intérêt. Ces frais d'intérêts sont ensuite rajoutés au solde d'ouverture, puis réduits des éventuels remboursements de capital, pour trouver le solde de clôture.
Dépenses fiscales
Enfin, nous arrivons à la dernière ligne pour trouver les charges fiscales. Avoir une compréhension conceptuelle de la comptabilisation des impôts sur les bénéfices permet à une entreprise de conserver sa flexibilité financière. La fiscalité est un domaine complexe à parcourir et confond souvent même les analystes financiers les plus qualifiés. . La charge d'impôt est exprimée en pourcentage du bénéfice avant impôts (EBT). Ce pourcentage est appelé taux d'imposition effectif ou taux d'imposition en espèces. EBT doit être trouvé en soustrayant tous les postes de dépenses précédents du chiffre d'affaires. Après avoir multiplié l'EBT par le taux d'imposition effectif historique, nous sommes en mesure de prévoir les charges fiscales futures.
Mettre tous ensemble
Après projection des postes du compte de résultat, le compte de résultat se présente comme suit:
- Chiffre d'affaires des ventes
- Moins de coût des marchandises vendues
- Bénéfice brut
- Moins de frais généraux et administratifs
- EBITDA
- Moins les frais d'amortissement
- EBIT ou résultat opérationnel
- Moins de frais d'intérêt
- EBT
- Moins de charges fiscales
- Revenu net
Source: Cours de modélisation financière de Finance.
Ressources supplémentaires
Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Grâce à des cours, des formations et des exercices de modélisation financière, n'importe qui dans le monde peut devenir un grand analyste.
Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources financières supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:
- 3 Modèle de déclaration 3 Modèle de déclaration Un modèle de déclaration 3 relie le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie en un modèle financier connecté de manière dynamique. Exemples, guide
- Normalisation des états financiers Normalisation La normalisation des états financiers consiste à ajuster les dépenses ou les revenus non récurrents dans les états financiers ou les paramètres de manière à ce qu'ils ne reflètent que les transactions habituelles d'une entreprise. Les états financiers contiennent souvent des dépenses qui ne constituent pas les activités commerciales normales d'une entreprise
- The Ultimate Cash Flow Guide Valuation Guides d'évaluation gratuits pour apprendre les concepts les plus importants à votre rythme. Ces articles vous apprendront les meilleures pratiques en matière d'évaluation d'entreprise et comment évaluer une entreprise en utilisant une analyse d'entreprise comparable, une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et des transactions antérieures, telles qu'utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions,
- Projeter les postes du bilan Projeter les postes du bilan La projection des postes du bilan implique l'analyse du fonds de roulement, des immobilisations corporelles, du capital-actions de la dette et du revenu net. Ce guide explique comment calculer
