Les titres de créance titrisés sont des titres financiers créés par la titrisation de prêts individuels (dette). La titrisation est un processus financier qui implique l'émission de titres adossés à un certain nombre d'actifs, le plus souvent de la dette. Les actifs sont transformés en titres et le processus s'appelle la titrisation. Le propriétaire des titres reçoit un revenu des actifs sous-jacents; d'où le terme titres adossés à des actifs.
Les titres de créance titrisés présentent divers avantages par rapport aux formes d'investissement conventionnelles et sont plus précieux pour un portefeuille. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont l'un des types les plus courants de créances titrisées. Un MBS est un titre adossé à des actifs qui est négocié sur le marché secondaire et qui permet aux investisseurs de tirer profit de l'activité hypothécaire. Les dettes titrisées peuvent abaisser les taux d'intérêt et libérer du capital pour la banque, mais elles peuvent également encourager les prêts pour des raisons autres que de réaliser un profit.
Le processus de titrisation
La titrisation est un processus complexe qui comprend la mise en commun d'un grand nombre de prêts et le transfert des paiements qui en résultent aux porteurs de titres. Le processus commence par l'entité qui détient les actifs, le donneur d'ordre, vendant les actifs à une entité juridique, le véhicule à usage spécial (SPV) Véhicule à usage spécial (SPV) Un véhicule / entité à usage spécial (SPV / SPE) est une entité distincte créé pour un objectif précis et restreint, et qui est tenu hors bilan. SPV est un. Selon la situation, le SPV émet directement les obligations ou paie à l'initiateur le solde de la dette cédée, ce qui augmente la liquidité des actifs.
La dette est ensuite divisée en obligations, qui sont vendues sur le marché libre. Les obligations représentent différents montants de risques qui correspondent à des rendements différents pour l'emprunteur. Dans le cas d'un titre adossé à une hypothèque, si le propriétaire fait défaut, la maison serait saisie et entraînerait un certain recouvrement des fonds prêtés. L'action de poursuivre les actifs lorsque quelqu'un fait défaut sur le prêt est la raison pour laquelle les titres sont appelés titrisés.
Instruments de créance titrisés courants
Les obligations adossées à des paiements hypothécaires sont le type le plus courant d'instruments de créance titrisés. Cependant, tout type d'actif adossé à un prêt peut également être titrisé. Par exemple, une personne qui contracte un prêt automobile adossé à un véhicule est également appelée créance titrisée.
Le prêt est souvent mis en commun pour créer des titres de créance titrisés. Les autres actifs qui peuvent être titrisés comprennent la dette commerciale. Prêt commercial Un prêt commercial est un prêt accordé aux entreprises par une institution financière. Les prêts commerciaux sont généralement utilisés pour acheter des actifs à long terme ou pour aider à financer les coûts opérationnels au jour le jour. ou des prêts bancaires aux entreprises. Les cartes de crédit et les prêts étudiants sont également appelés dette titrisée, et bien qu'ils ne soient pas adossés à un certain actif, la banque est autorisée à s'en prendre au bien personnel du propriétaire en cas de défaut de paiement. Pour différencier ces types de titres de ceux adossés à des hypothèques, on les appelle souvent des titres adossés à des actifs.
1. Titres adossés à des hypothèques (MBS)
Les titres adossés à des hypothèques (MBS) sont des obligations garanties par des prêts immobiliers ou immobiliers. Ils sont créés lorsqu'un grand nombre de ces prêts sont regroupés (ils pourraient atteindre 10 millions de dollars), puis le pool est vendu à une agence gouvernementale comme Ginnie Mae, Fannie Mae ou à une société de valeurs mobilières qui l'utilisera. en garantie d'un autre titre adossé à des hypothèques.
2. Titres adossés à des actifs (ABS)
Titres adossés à des actifs (ABS). Au fur et à mesure que les entreprises collectent, des obligations sont créées à partir de la dette des consommateurs. Lorsque les consommateurs empruntent de l'argent à la banque pour financer une nouvelle voiture, un prêt étudiant ou des cartes de crédit, les prêts deviennent des actifs dans les livres de l'entité (généralement une banque) qui leur offre ce crédit. Les actifs sont ensuite vendus à une fiducie dont le seul objectif est d'émettre des obligations adossées à ces titres. Les paiements effectués sur le prêt transitent par la fiducie vers les investisseurs qui investissent dans ces titres adossés à des actifs.
Avantages et inconvénients des titres de créance titrisés
L'un des principaux avantages des titres de créance titrisés est qu'ils permettent aux banques d'offrir des obligations à différents niveaux de risque. Les obligations peuvent être divisées en tranches de risque où une classe d'obligations reçoit moins d'argent mais ne subira aucune conséquence en cas de défaut du propriétaire sur les paiements du prêt. En outre, une deuxième classe d'obligations recevra un paiement plus élevé mais fera face à une perte en cas de saisie du logement. Les différentes offres de classes d'obligations permettent aux investisseurs de choisir le niveau de risque dans lequel ils souhaitent investir.
Un inconvénient des dettes titrisées est qu'elles créent un système financier complexe. Lorsqu'une dette titrisée est mise en commun et vendue, il devient difficile d'identifier qui doit de l'argent et à qui il le doit. Il en résulte des problèmes économiques qui peuvent affecter l'ensemble du système financier.
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