Un ratio de couverture est l'un quelconque d'un groupe de ratios financiers utilisés pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières Capacité d'endettement La capacité d'endettement fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise peut contracter et rembourser selon les termes de l'accord de dette. . Un ratio plus élevé indique une plus grande capacité de l'entreprise à honorer ses obligations financières, tandis qu'un ratio inférieur indique une capacité moindre. Les ratios de couverture sont couramment utilisés par les créanciers et les prêteurs Principales banques aux États-Unis Selon la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis, il y avait 6 799 banques commerciales assurées par la FDIC aux États-Unis en février 2014. La banque centrale du pays est la Federal Reserve Bank, qui a vu le jour après l'adoption de la Federal Reserve Act en 1913 pour déterminer la situation financière d'un emprunteur potentiel.
Les ratios de couverture les plus courants sont:
- Ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts Le ratio de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer les intérêts sur sa dette en cours. : La capacité d'une entreprise à payer les intérêts débiteurs Dépenses d'intérêts Les intérêts débiteurs proviennent d'une entreprise qui finance par emprunt ou par crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant le (seul) sur sa dette
- Ratio de couverture du service de la dette Ratio de couverture du service de la dette Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser toutes ses dettes, y compris le remboursement du capital et des intérêts sur la dette à court et à long terme. . : La capacité d'une entreprise à payer toutes ses obligations, y compris le remboursement du principal et des intérêts
- Ratio de couverture de trésorerie: capacité d'une entreprise à payer les intérêts débiteurs avec son solde de trésorerie
- Ratio de couverture des actifs: capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes avec ses actifs
Ratio de couverture des intérêts n ° 1
Le ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts Le ratio de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer les intérêts sur sa dette en cours. (ICR), également appelé «multiplication des intérêts gagnés», évalue le nombre de fois qu'une entreprise est en mesure de payer les frais d'intérêts sur sa dette avec son résultat opérationnel. À titre de référence générale, un ratio de couverture des intérêts de 1,5 est considéré comme le ratio minimum acceptable. Un ICR inférieur à 1,5 peut signaler un risque de défaut et le refus des prêteurs de prêter plus d'argent à l'entreprise.
Formule
Ratio de couverture des intérêts = Produits d'exploitation / Charges d'intérêts
Exemple
Une entreprise déclare un bénéfice d'exploitation de 500 000 $. La société doit payer des intérêts de 60 000 $.
Couverture des intérêts = 500 000 $ / (60 000 $) = 8,3x
Par conséquent, la société serait en mesure de payer son paiement d'intérêts 8,3x avec son bénéfice d'exploitation.
# 2 Ratio de couverture du service de la dette
Le ratio de couverture du service de la dette Ratio de couverture du service de la dette Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser l'ensemble de ses dettes, y compris le remboursement du principal et des intérêts à court et à long terme. dette. (DSCR) évalue la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser ses dettes, intérêts compris. Le DSCR est souvent calculé lorsqu'une entreprise prend un prêt auprès d'une banque, d'une institution financière ou d'un autre fournisseur de prêt. Un DSCR inférieur à 1 suggère une incapacité à rembourser la dette de l'entreprise. Par exemple, un DSCR de 0,9 signifie qu'il n'y a que suffisamment de bénéfice net d'exploitation pour couvrir 90% de la dette annuelle et des paiements d'intérêts. En règle générale, un ratio idéal de couverture du service de la dette est de 2 ou plus.
Formule
Ratio de couverture du service de la dette = résultat opérationnel / service total de la dette
Exemple
Par exemple, les états financiers d'une entreprise ont montré les chiffres suivants:
- Bénéfices d'exploitation: 500 000 $
- Intérêts débiteurs: 100 000 $
- Paiements principaux: 150 000 $
Couverture du service de la dette = 500 000 USD / (100 000 USD + 150 000 USD) = 2,0x
Par conséquent, la société serait en mesure de couvrir son service de la dette 2x avec son résultat opérationnel.
# 3 Ratio de couverture en espèces
Il s'agit d'un autre ratio supplémentaire, connu sous le nom de ratio de couverture de trésorerie, qui est utilisé pour comparer le solde de trésorerie de l'entreprise à ses frais d'intérêts annuels. Il s'agit d'une mesure très prudente, car elle compare uniquement l'encaisse (pas d'autres actifs) aux frais d'intérêts de l'entreprise par rapport à sa dette.
Formule
Ratio de couverture en espèces = Total des espèces / Total des intérêts débiteurs
Exemple
Considérez une entreprise avec les informations suivantes:
- Solde de trésorerie: 50 millions de dollars
- Dette à court terme: 12 millions de dollars
- Dette à long terme: 25 millions de dollars
- Intérêts débiteurs: 2,5 millions de dollars
Couverture en espèces = 50 millions de dollars / 2,5 millions de dollars = 20,0x
Cela signifie que l'entreprise peut couvrir ses frais d'intérêts vingt fois plus. Étant donné que le solde de trésorerie est supérieur au solde total de la dette, l'entreprise peut également rembourser tout le principal qu'elle doit avec la trésorerie disponible.
# 4 Ratio de couverture des actifs
Le ratio de couverture des actifs (ACR) évalue la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes en vendant ses actifs. En d'autres termes, ce ratio évalue la capacité d'une entreprise à payer ses dettes avec des actifs après avoir satisfait ses passifs. Le niveau acceptable de couverture des actifs dépend de l'industrie. Un ASR de 1 signifie que la société pourrait simplement rembourser toutes ses dettes en vendant tous ses actifs. Un ASR supérieur à 1 signifie que l'entreprise serait en mesure de rembourser toutes ses dettes sans vendre tous ses actifs.
Formule
Ratio de couverture des actifs = ((Total des actifs - Immobilisations incorporelles) - (Passifs courants - Dette à court terme)) / Total des dettes
Exemple
Par exemple, les données financières d'une entreprise comprennent:
- Actif total: 170 millions de dollars
- Immobilisations incorporelles: 30 millions de dollars
- Passifs courants: 30 millions de dollars
- Dette à court terme: 20 millions de dollars
- Dette totale: 100 millions de dollars
Couverture des actifs = ((170 millions de dollars - 30 millions de dollars) - (30 millions de dollars - 20 millions de dollars)) / 100 millions de dollars = 1,3x
Par conséquent, la société serait en mesure de rembourser toutes ses dettes sans vendre tous ses actifs.
Ressources supplémentaires
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- Coût de la dette Coût de la dette Le coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses créanciers et à ses créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de valorisation.
- Échéancier de la dette Échéancier de la dette Un échéancier de la dette présente toute la dette d'une entreprise dans un calendrier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. Dans la modélisation financière, les flux de charges d'intérêts
- Dette senior et subordonnée Dette senior et subordonnée Afin de comprendre la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord examiner la pile de fonds propres. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est remboursée en premier
- Pactes de dette Pactes de dette Les pactes de dette sont des restrictions que les prêteurs (créanciers, créanciers, investisseurs) imposent aux accords de prêt pour limiter les actions de l'emprunteur (débiteur).
