Quels sont les ratios de levier?

Un ratio de levier est tout type de ratio financier Ratios d'analyse financière Glossaire Glossaire des termes et définitions des termes communs relatifs aux ratios d'analyse financière. Il est important de comprendre ces termes importants. qui indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale contre plusieurs autres comptes de son bilan Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = Passif + Capitaux propres, compte de résultat Compte de résultat Le compte de résultat est l'un des principaux états financiers d'une entreprise qui montre ses profits et pertes sur une période donnée.Le profit ou la perte est déterminé en prenant tous les revenus et en soustrayant toutes les dépenses des activités opérationnelles et non opérationnelles. Cet état est l'un des trois états utilisés à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. , ou tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. . Ces ratios donnent une indication de la manière dont les actifs et les activités commerciales de l'entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres). Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.Cette déclaration est l'une des trois déclarations utilisées à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. , ou tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. . Ces ratios donnent une indication de la manière dont les actifs et les opérations commerciales de l'entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres). Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.Cette déclaration est l'une des trois déclarations utilisées à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. , ou tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. . Ces ratios donnent une indication de la manière dont les actifs et les opérations commerciales de l'entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres). Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.ou tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. . Ces ratios donnent une indication de la manière dont les actifs et les opérations commerciales de l'entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres). Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.ou tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. . Ces ratios donnent une indication de la manière dont les actifs et les opérations commerciales de l'entreprise sont financés (par emprunt ou par capitaux propres). Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.Vous trouverez ci-dessous une illustration de deux ratios d'endettement courants: dette / capitaux propres et dette / capital.

ratios de levier - exemple

Liste des ratios de levier courants

Il existe plusieurs ratios de levier différents qui peuvent être pris en compte par les analystes de marché, les investisseurs ou les prêteurs. Certains comptes considérés comme ayant une comparabilité significative avec la dette sont le total de l'actif, le total des capitaux propres, les dépenses d'exploitation et les revenus.

Voici 5 des ratios de levier les plus couramment utilisés:

  1. Ratio dette / actif = Dette totale / Actif total
  2. Ratio dette / capitaux propres = dette totale / capitaux propres totaux
  3. Ratio de la dette au capital = Dette d'aujourd'hui / (Dette totale + Capitaux propres)
  4. Ratio dette / EBITDA = Dette totale / Bénéfice avant impôts sur les intérêts Dépréciation et amortissement (EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement correspond aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles. d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités principales avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples)
  5. Ratio actifs / capitaux propres = Actif total / Capitaux propres totaux

Exemple de ratio de levier n ° 1

Imaginez une entreprise avec les informations financières suivantes:

  • 50 millions de dollars d'actifs
  • 20 millions de dollars de dette
  • 25 millions de dollars de capitaux propres
  • 5 millions de dollars d'EBITDA annuel
  • 2 millions de dollars d'amortissement annuel

Calculez maintenant chacun des 5 rapports décrits ci-dessus comme suit:

  1. Dette / Actif Ratio dette / actif Le ratio dette / actif, également appelé ratio d'endettement, est un ratio d'endettement qui indique le pourcentage d'actifs qui sont financés par emprunt. = 20 USD / 50 USD = 0,40x
  2. Les articles sur les finances de Debt / Equity Finance Finance sont conçus comme des guides d'auto-apprentissage pour apprendre d'importants concepts financiers en ligne à votre propre rythme. Parcourez des centaines d'articles! = 20 USD / 25 USD = 0,80x
  3. Dette / capital = 20 $ / (20 $ + 25 $) = 0,44x
  4. Ratio dette / EBITDA dette / EBITDA Le ratio dette nette / bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) mesure le levier financier et la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette. Essentiellement, le ratio dette nette / EBITDA (dette / EBITDA) donne une indication du temps dont une entreprise aurait besoin pour fonctionner à son niveau actuel pour rembourser la totalité de sa dette. = 20 USD / 5 USD = 4,00x
  5. Actif / équité = 50 $ / 25 $ = 2,00x

Capture d'écran du modèle de ratio de levier

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Exemple de ratio de levier n ° 2

Si une entreprise a un actif total de 100 millions de dollars, une dette totale de 45 millions de dollars et un capital total de 55 millions de dollars, le montant proportionnel de l'argent emprunté par rapport au total de l'actif est de 0,45, soit moins de la moitié de ses ressources totales. Lorsque l'on compare la dette aux capitaux propres, le ratio de cette entreprise est de 0,82, ce qui signifie que les capitaux propres constituent la majorité des actifs de l'entreprise.

Importance et utilisation

Les ratios de levier représentent la mesure dans laquelle une entreprise utilise de l'argent emprunté. Il évalue également la solvabilité de l'entreprise et la structure du capital. Avoir un effet de levier élevé dans la structure du capital d'une entreprise peut être risqué, mais cela présente également des avantages.

L'utilisation de l'effet de levier est bénéfique pendant les périodes où l'entreprise réalise des bénéfices, car ils s'amplifient. En revanche, une entreprise fortement endettée aura des difficultés si elle subit une baisse de rentabilité et peut être exposée à un risque de défaut plus élevé qu'une entreprise sans endettement ou moins endettée dans la même situation.

Enfin, l'analyse du niveau d'endettement existant est un facteur important que les créanciers prennent en compte lorsqu'une entreprise souhaite demander de nouveaux emprunts.

Essentiellement, l'effet de levier ajoute du risque, mais il crée également une récompense si les choses se passent bien.

Quels sont les différents types de ratios de levier?

1 levier d'exploitation

Un ratio de levier d'exploitation fait référence au pourcentage ou au ratio des coûts fixes sur les coûts variables. Une entreprise qui dispose d'un levier d'exploitation élevé supporte une grande partie des coûts fixes de ses opérations et est une entreprise à forte intensité de capital. De petits changements dans le volume des ventes entraîneraient une variation importante des bénéfices et du retour sur investissement. Un scénario négatif pour ce type d'entreprise pourrait être celui où ses coûts fixes élevés ne sont pas couverts par les bénéfices car la demande du marché pour le produit diminue. Une entreprise de fabrication d'automobiles est un exemple d'entreprise à forte intensité de capital.

Si le ratio coûts fixes / revenus est élevé (c.-à-d.> 50%), l'entreprise dispose d'un levier d'exploitation important. Si le ratio coûts fixes / revenus est faible (c.-à-d. <20%), l'entreprise a peu de levier d'exploitation.

2 Levier financier

Un ratio de levier financier fait référence au montant de l'obligation ou de la dette qu'une entreprise a utilisé ou utilisera pour financer ses activités commerciales. L'utilisation de fonds empruntés, au lieu de fonds propres, peut réellement améliorer le rendement des capitaux propres et le bénéfice par action de l'entreprise, à condition que l'augmentation des bénéfices soit supérieure aux intérêts payés sur les prêts. Une utilisation excessive du financement peut conduire à un défaut de paiement et à la faillite. Consultez les ratios de levier financier les plus courants décrits ci-dessus.

3 Effet de levier combiné

Un ratio de levier combiné fait référence à la combinaison de l'utilisation d'un levier d'exploitation et d'un levier financier. Par exemple, lors de la visualisation du bilan et du compte de résultat, le levier opérationnel influence la moitié supérieure du compte de résultat via le résultat opérationnel tandis que la moitié inférieure consiste en un levier financier, dans lequel le bénéfice par action pour les actionnaires peut être évalué.

Comment est créé l'effet de levier?

L'effet de levier est créé à travers différentes situations:

  • Une entreprise s'endette pour acheter des actifs spécifiques. Ceci est appelé «prêt adossé à des actifs» et est très courant dans l'immobilier et les achats d'immobilisations comme les immobilisations corporelles. Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) sont les actifs non courants de base figurant au bilan. Les immobilisations corporelles sont affectées par les investissements, les amortissements et les acquisitions / cessions d'immobilisations. Ces actifs jouent un rôle clé dans la planification financière et l'analyse des opérations et des dépenses futures (immobilisations corporelles) d'une entreprise.
  • Une entreprise emprunte de l'argent en fonction de la solvabilité globale de l'entreprise. Il s'agit généralement d'un type de «prêt de trésorerie» et n'est généralement disponible que pour les grandes entreprises.
  • Lorsqu'une entreprise emprunte de l'argent pour financer une acquisition (en savoir plus sur le processus de fusions et acquisitions Fusions Acquisitions Processus de fusions et acquisitions Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusions et acquisitions. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous Je décrirai le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction).
  • Lorsqu'une société de capital-investissement (ou une autre société) procède à un rachat par emprunt avec effet de levier (LBO) Un rachat par emprunt (LBO) est une transaction dans laquelle une entreprise est acquise en utilisant la dette comme principale source de considération. Une transaction de LBO se produit généralement lorsqu'une entreprise de capital-investissement (PE) emprunte autant que possible auprès de divers prêteurs (jusqu'à 70 à 80% du prix d'achat) pour obtenir un taux de rendement interne IRR> 20% (LBO).
  • Lorsqu'un individu traite des options, des contrats à terme, des marges ou d'autres instruments financiers.
  • Lorsqu'une personne achète une maison et décide d'emprunter des fonds à une institution financière pour couvrir une partie du prix. Si la propriété est revendue à une valeur plus élevée, un gain est réalisé.
  • Les investisseurs en actions décident d'emprunter de l'argent pour tirer parti de leur portefeuille d'investissement.
  • Une entreprise augmente ses coûts fixes Coûts fixes et variables Le coût est quelque chose qui peut être classé de plusieurs façons selon sa nature. L'une des méthodes les plus courantes est la classification selon les coûts fixes et les coûts variables. Les coûts fixes ne changent pas avec les augmentations / diminutions des unités de volume de production, tandis que les coûts variables dépendent uniquement de l'exploitation de ses opérations. Les coûts fixes ne modifient pas la structure du capital de l'entreprise, mais ils augmentent le levier d'exploitation, ce qui augmentera / diminuera de manière disproportionnée les bénéfices par rapport aux revenus.

Quels sont les risques d'un effet de levier opérationnel élevé et d'un levier financier élevé?

Si l'effet de levier peut multiplier les bénéfices, il peut également multiplier le risque. Avoir à la fois des ratios de levier d'exploitation et de levier financier élevés peut être très risqué pour une entreprise. Un ratio de levier d'exploitation élevé montre qu'une entreprise génère peu de ventes, mais a des coûts ou des marges élevés qui doivent être couverts. Cela peut se traduire par un objectif de revenu inférieur ou un résultat opérationnel insuffisant pour couvrir d'autres dépenses et entraîner des bénéfices négatifs pour l'entreprise. En revanche, des ratios de levier financier élevés surviennent lorsque le retour sur investissement (ROI) ne dépasse pas les intérêts payés sur les prêts. Cela réduira considérablement la rentabilité et le bénéfice par action de l'entreprise.

Ratios de couverture

Outre les ratios mentionnés ci-dessus, nous pouvons également utiliser les ratios de couverture Ratio de couverture Un ratio de couverture est utilisé pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières. Un ratio plus élevé indique une plus grande capacité à honorer ses obligations en conjonction avec les ratios de levier pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières Capacité d'endettement La capacité d'endettement fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise peut contracter et rembourser selon les termes de la dette accord. .

Les ratios de couverture les plus courants sont:

  1. Ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts Le ratio de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer les intérêts sur sa dette en cours. : La capacité d'une entreprise à payer les intérêts débiteurs Dépenses d'intérêts Les intérêts débiteurs proviennent d'une entreprise qui finance par emprunt ou par crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant le (seul) sur sa dette
  2. Ratio de couverture du service de la dette : capacité d'une entreprise à payer toutes ses obligations, y compris le remboursement du principal et des intérêts
  3. Ratio de couverture de trésorerie: capacité d'une entreprise à payer les intérêts débiteurs avec son solde de trésorerie
  4. Ratio de couverture des actifs: capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes avec ses actifs

Ressources supplémentaires

Ce guide de ratio de levier a présenté les principaux ratios, dette / capitaux propres, dette / capital, dette / EBITDA, etc. Vous trouverez ci-dessous des ressources financières supplémentaires pertinentes pour vous aider à faire avancer votre carrière.

  • Ratios de couverture Ratio de couverture Un ratio de couverture est utilisé pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières. Un ratio plus élevé indique une plus grande capacité à respecter les obligations
  • Analyse de multiples multiples de valorisation L'analyse de multiples consiste à valoriser une entreprise à l'aide d'un multiple. Il compare le multiple de l'entreprise à celui d'une entreprise homologue.
  • EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA est utilisé dans l'évaluation pour comparer la valeur d'entreprises similaires en évaluant leur valeur d'entreprise (EV) au multiple d'EBITDA par rapport à une moyenne. Dans ce guide, nous décomposerons le multiple EV / EBTIDA en ses différents composants et vous expliquerons comment le calculer étape par étape.
  • Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuit

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