Une fusion horizontale se produit lorsque des entreprises opérant dans le même secteur ou un secteur similaire se combinent. Le but d'une fusion horizontale est d'utiliser plus efficacement les économies d'échelle Économies d'échelle Les économies d'échelle se réfèrent à l'avantage de coût que subit une entreprise lorsqu'elle augmente son niveau de production. coût et la quantité produite. Plus la quantité de production produite est élevée, plus le coût fixe par unité est faible. Types, exemples, guide, augmentation du pouvoir de marché et exploitation des synergies basées sur les coûts et les revenus Synergies M&A Les synergies M&A se produisent lorsque la valeur d'une société fusionnée est supérieure à la somme des deux sociétés individuelles. 10 façons d'estimer les synergies opérationnelles dans les opérations de fusions-acquisitions sont: 1) analyser les effectifs, 2) rechercher des moyens de consolider les fournisseurs,3) évaluer toute économie de siège social ou de loyer 4) estimer la valeur économisée par le partage.
Raisons d'une fusion horizontale
Lorsque des entreprises subissent une fusion horizontale, le principe sous-jacent est de créer de la valeur. Une fusion réussie devrait créer de la valeur dans laquelle le regroupement des entreprises vaudrait plus que si chaque entreprise était détenue de manière indépendante. Dans une fusion horizontale, 1 + 1 (se référant à deux sociétés indépendantes) doit être supérieur à 2 (la société fusionnée).
Raisons de la fusion horizontale:
- Augmenter la part de marché et réduire la concurrence dans l'industrie
- Utiliser davantage les économies d'échelle (réduisant ainsi les coûts)
- Accroître la diversification
- Remodeler le champ concurrentiel de l'entreprise en réduisant les rivalités intenses
- Réaliser des économies de gamme Économies de gamme Les économies de gamme sont un concept économique qui se réfère à la diminution du coût total de production lorsqu'une gamme de produits est produite ensemble plutôt que séparément.
- Partager des compétences et des ressources complémentaires
Problèmes pour réussir la fusion
Même si une fusion horizontale présente de nombreux avantages, ils peuvent ne pas être pleinement réalisés et la fusion peut ne pas créer de valeur ajoutée. Les entreprises qui fusionnent sont confrontées à des problèmes tels que:
- Difficultés d'intégration: la fusion de deux cultures d'entreprise différentes peut être difficile.
- Difficulté à établir une relation de travail: En raison des différences de styles de gestion, il peut être difficile de bâtir une relation de travail.
- Incapacité à réaliser des synergies: les synergies attendues peuvent ne jamais se concrétiser et cela peut finir par réduire la valeur globale.
- Contrôles bureaucratiques: il peut y avoir des répercussions juridiques si la fusion horizontale crée une entreprise qui peut être considérée comme un monopole. Les fusions horizontales sont examinées de près aux États-Unis car la combinaison de concurrents peut créer un monopole et augmenter les prix pour le consommateur.
Fusion horizontale et fusion verticale
Bien que l'un soit souvent confondu avec l'autre, il existe une différence nette entre les deux types de fusions.
- Fusion horizontale: lorsque des entreprises qui vendent des produits similaires fusionnent.
- Fusion verticale: se produit entre des entreprises à différentes étapes du processus de production (entre des entreprises où l'on achète ou vend quelque chose de ou à l'entreprise).
Le diagramme ci-dessous montre la différence entre les deux:
En supposant que les magasins de vêtements A, B et C sont des concurrents. Si le magasin de vêtements A fusionne avec le magasin de vêtements B ou le magasin de vêtements C, il s'agit d'une fusion horizontale.
Le processus de production: Producteur de textile A → Fabricant de chemises A → Magasin de vêtements A. Si le magasin de vêtements A fusionne avec le fabricant de chemises A ou le producteur de textile A, il s'agit d'une fusion verticale.
Exemple de fusion horizontale
Prenons une célèbre fusion horizontale: HP (Hewlett-Packard) et Compaq en 2011. La structure était une fusion d'actions contre des actions avec un ratio d'échange de 0,63 action HP par action Compaq, évalué à environ 25 milliards de dollars américains. La nouvelle société serait détenue à 64% par HP et à 36% par les actionnaires de Compaq.
La justification de la fusion horizontale de HP et Compaq reposait sur les points suivants:
- Combattre la concurrence croissante dans l'industrie d'IBM et de Dell
- Réduisez les coûts de près de 3 milliards de dollars par an
- Partager des ressources complémentaires et valoriser les segments d'activité
- Répondez plus rapidement aux demandes changeantes des clients dans l'industrie et définissez une norme de produit
- Relevez le défi d'un marché en baisse
La fusion a créé un leader mondial de la technologie de 87 milliards de dollars américains offrant l'ensemble le plus complet de produits et de services informatiques pour les entreprises et les consommateurs. Le nouveau HP est devenu le premier acteur mondial des services informatiques, de l'imagerie, des imprimantes et des périphériques d'accès. Des synergies de coûts et de revenus ont été établies, créant une valeur substantielle pour les actionnaires et offrant de nouvelles opportunités de croissance.
Autres ressources
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