Les obligations sont émises sous forme de créances négociables. Dette senior La dette senior est de l'argent dû par une société qui a d'abord des créances sur les flux de trésorerie de la société. Elle est plus sûre que toute autre dette, telle que la dette subordonnée. L'émetteur de l'obligation est l'emprunteur, tandis que le créancier ou l'acheteur est le prêteur. À l'échéance de l'obligation, les émetteurs d'obligations remboursent à l'emprunteur la valeur principale La valeur nominale La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement. .
Il existe de nombreux types d'émetteurs d'obligations:
- Entreprises
- Gouvernements
- Entités supranationales
- Régions et municipalités
- Projets et SPV
Émetteurs d'obligations: entreprises
Les types d'obligations les plus courants sont émis par des entreprises. Les entreprises émettent des obligations lorsqu'elles ont besoin de fonds pour financer des projets ou du fonds de roulement. Fonds de roulement net. Il s'agit d'une mesure de la liquidité d'une entreprise et de sa capacité à honorer ses obligations à court terme et à financer les opérations de l'entreprise. La position idéale est de. Les obligations fermes peuvent varier entre tout le spectre des notations obligataires, comme le fournit le conseil de notation S&P S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) est un leader du marché dans la fourniture d'analyses des marchés financiers, en particulier dans la fourniture d'indices de référence et d'investissement , par exemple.
Les entreprises peuvent même émettre différentes catégories d'obligations, avec des caractéristiques d'obligations différentes. En conséquence, une entreprise ayant une notation de crédit spécifique peut avoir des émissions d'obligations qui ne correspondent pas nécessairement à cette notation. Par exemple, Hershey peut émettre des obligations notées AA, même si la société elle-même est entièrement notée comme société AAA.
Les paiements de coupons d'obligations fermes peuvent être payés par le biais d'opérations régulières ou d'autres sources indirectes, telles que des marges de crédit. Qu'est-ce que la dette renouvelable - Guide et explication La dette renouvelable est également appelée ligne de crédit. Une dette renouvelable n'a pas de montant de paiement fixe chaque mois. Les frais sont basés sur le solde réel du prêt. Il en est de même pour le calcul du taux d'intérêt; il dépend du solde impayé total du prêt. , dette renouvelable Dette renouvelable Une dette renouvelable (un «revolver», parfois également appelé marge de crédit, ou LOC) ne comporte pas de mensualités fixes. Il diffère d'un paiement fixe ou d'un prêt à terme dont le solde et la structure de paiement sont garantis. Au lieu de cela, les paiements de la dette renouvelable sont basés sur le solde du crédit chaque mois. , voire plus d'obligations.
Émetteurs d'obligations: gouvernements
Le deuxième type d'obligations le plus courant est émis par les gouvernements. Le bon du Trésor américain est un excellent exemple de ce type d'émetteur d'obligations. Les notes des obligations d'État sont généralement très élevées, bien que cela puisse dépendre du gouvernement spécifique émettant l'obligation. Une obligation émise par le gouvernement d'un pays en développement sera naturellement plus risquée et moins notée qu'une obligation émise par un pays développé.
Le Trésor américain est une obligation très bien notée, de sorte que les rendements de ces obligations sont souvent considérés comme le taux sans risque lors de l'exécution de calculs financiers, tels que le calcul du coût des capitaux propres Retour sur capitaux propres (ROE) Retour sur capitaux propres (ROE ) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel (bénéfice net) d'une entreprise divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12%). Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres. dans le cadre du modèle de tarification des actifs financiers du CAPM (CAPM) Le modèle de tarification des actifs financiers (CAPM) est un modèle qui décrit la relation entre le rendement attendu et le risque d'un titre. La formule CAPM montre que le rendement d'un titre est égal au rendement sans risque plus une prime de risque, en fonction du bêta de ce titre.
Les paiements de coupon pour les obligations d'État sont généralement payés à partir des recettes publiques, telles que les impôts.
Émetteurs d'obligations: entités supranationales
Les entités supranationales désignent des entités mondiales qui ne sont pas basées dans une nation spécifique. Plus précisément, une entité supranationale a des membres qui existent dans plusieurs pays. Des exemples d'entités supranationales qui émettent des obligations sont la Banque mondiale ou la Banque européenne d'investissement. À l'instar des obligations d'État, ces obligations sont généralement bien notées.
Une entité supranationale peut émettre des obligations pour financer ses opérations et payer des coupons via les revenus opérationnels.
Émetteurs d'obligations: régions et municipalités
Les petites municipalités peuvent émettre des obligations dans une affaire similaire aux gouvernements. Ces obligations seront généralement notées de la même manière que le gouvernement sur-englobant. Bien que les obligations elles-mêmes ne soient pas émises par le gouvernement, elles sont généralement soutenues par la pleine confiance de ce gouvernement.
Émetteurs d'obligations: projets spéciaux et SPV
Les entreprises ou les gouvernements peuvent émettre des obligations pour des projets spéciaux ou par le biais de véhicules à usage spécial. Ces obligations sont liées à un projet spécifique, comme la construction d'une infrastructure. Le produit de l'obligation est ensuite utilisé pour financer ce projet, et les paiements de coupon et le principal sont payés par le biais des revenus du projet.
Apprendre encore plus:
- Tarification des obligations Tarification des obligations La tarification des obligations est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs
- Négociation de titres à revenu fixe Négociation de titres à revenu fixe La négociation de titres à revenu fixe consiste à investir dans des obligations ou d'autres titres de créance. Les titres à revenu fixe ont plusieurs attributs et facteurs uniques qui
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Les groupes de Dette Capital Markets (DCM) sont chargés de conseiller directement les entreprises émettrices sur la levée de dettes pour les acquisitions, le refinancement de la dette existante ou la restructuration de la dette existante. Ces équipes opèrent dans un environnement en évolution rapide et travaillent en étroite collaboration avec un partenaire conseil
- Tranches d'obligations Tranches d'obligations Les tranches d'obligations sont généralement des portions de titres adossés à des créances hypothécaires qui sont offertes en même temps et qui comportent généralement des niveaux de risque, des récompenses et des échéances différents. Par exemple, les obligations hypothécaires garanties (CMO) sont structurées avec un certain nombre de tranches qui viennent à échéance à des dates différentes, comportent des niveaux de risque variables et paient des taux d'intérêt différents.
