Un appel de marge se produit lorsque la valeur d'un compte sur marge tombe en dessous de l'exigence de marge de maintien du compte. Un appel de marge est une demande par une société de courtage de porter le solde du compte sur marge à l'exigence de marge de maintien minimale. Pour répondre à un appel de marge, l'investisseur du compte sur marge doit soit déposer des fonds supplémentaires, soit déposer des titres non marges Titres publics Les titres publics, ou titres négociables, sont des investissements qui sont librement ou facilement négociés sur un marché. Les titres sont soit fondés sur des capitaux propres, soit sur la dette. , ou vendre des positions actuelles.
Formule pour le prix d'appel de marge
La formule du prix d'appel de marge est la suivante:
Où:
- Le prix d'achat initial est le prix d'achat d'un titre;
- La marge initiale est le montant minimum, exprimé en pourcentage, que l'investisseur doit payer pour le titre; et
- La marge de maintenance est le montant des capitaux propres, exprimé en pourcentage, qui doit être conservé dans un compte sur marge.
Exemple d'appel de marge
Un investisseur cherche à acheter un titre pour 100 $ avec une marge initiale de 50% (ce qui signifie que l'investisseur utilise 50 $ de son argent pour acheter le titre et emprunter les 50 $ restants à un courtier). De plus, la marge de maintenance est de 25%. À quel prix du titre l'investisseur recevra-t-il un appel de marge?
L'investisseur recevra un appel de marge si le prix du titre tombe en dessous de 66,67 $ .
Interprétation de l'exemple ci-dessus
Pour décomposer davantage l'exemple ci-dessus, nous pouvons l'interpréter comme:
- L'investisseur achète un titre pour 100 $ en utilisant 50 $ de son propre argent et 50 $ d'un courtier; et
- La marge de maintien du courtier La marge de maintien de la marge de maintien est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de négociation et d'éviter une est de 25%, ce qui signifie que l'argent propre de l'investisseur doit représenter au moins 25% du capital. Sécurité.
En déterminant le prix d'appel de marge, nous déterminons le prix minimum auquel le titre peut se négocier sans tomber en dessous de la marge de maintien. Dans l'exemple ci-dessus, le prix de l'appel de marge est de 66,67 USD car:
- Étant donné que le courtier a prêté 50 $ pour que l'investisseur achète le titre et que le titre se négocie à 66,67 $, l'argent prêté par le courtier comprend 75% de l'investissement (50 $ / 66,67 $) et l'argent propre de l'investisseur représente 25% de l'investissement (66,67 $ - 50 $ / 66,67 $).
Par conséquent, au prix de 66,67 $, le courtier conserve une position de 75% dans le titre, et l'investisseur détient une position de 25% dans le titre: le prix d'appel de marge.
Si le prix du titre tombe en dessous de 66,67 $, disons 60 $, le courtier comprendrait 83,33% (50 $ / 60 $) de l'investissement et l'investisseur 16,66% (60 $ - 50 $ / 60 $) de l'investissement. Étant donné que l'investisseur ne détient désormais qu'une participation de 16,66% dans l'investissement, il recevrait un appel de marge.
Comment couvrir un appel de marge
Si un appel de marge n'est pas satisfait, le courtier peut liquider la position de l'investisseur. Par exemple, si l'investisseur dans l'exemple ci-dessus ne satisfaisait pas l'appel de marge lorsque le prix tombait à 60 $, le courtier liquiderait la position de l'investisseur à 60 $ et récupérerait les 50 $ dus par l'investisseur. L'investisseur ferait face à une perte réalisée de 80%, car il ne lui reste plus que 10 $ de son montant initialement investi de 50 $.
Un appel de marge peut être couvert par:
- Déposer des fonds supplémentaires pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte;
- Dépôt de titres non marges pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte; ou
- Vendre des titres sur marge pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte.
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