La crise financière asiatique est une crise causée par l'effondrement du taux de change et une bulle monétaire chaude. Il a commencé en Thaïlande en juillet 1997 et a balayé l'Asie de l'Est et du Sud-Est. La crise financière a gravement endommagé les valeurs monétaires et les marchés boursiers Bourse de New York (NYSE) La Bourse de New York (NYSE) est la plus grande bourse de valeurs au monde, hébergeant 82% du S&P 500, ainsi que 70 des plus grandes entreprises dans le monde. C'est une société cotée en bourse qui fournit une plate-forme d'achat et de vente, ainsi que d'autres prix d'actifs dans de nombreux pays d'Asie de l'Est et du Sud-Est.
Le 2 juillet 1997, le gouvernement thaïlandais a manqué de devises. Ne pouvant plus soutenir son taux de change, le gouvernement a été contraint de faire flotter le baht thaïlandais, qui était auparavant indexé sur le dollar américain. Le taux de change Taux de change fixe vs fixe Les taux de change des devises mesurent la force d'une devise par rapport à une autre. La force d'une monnaie dépend d'un certain nombre de facteurs tels que son taux d'inflation, les taux d'intérêt en vigueur dans son pays d'origine ou la stabilité du gouvernement, pour n'en nommer que quelques-uns. du baht s'est donc effondré immédiatement.
Deux semaines plus tard, le peso philippien et la roupie indonésienne ont également subi d'importantes dévaluations. La crise s'est étendue à l'échelle internationale et les marchés boursiers asiatiques ont plongé à leurs plus bas depuis plusieurs années en août. Le marché des capitaux de la Corée du Sud est resté relativement stable jusqu'en octobre. Cependant, le won coréen a chuté à son nouveau plus bas le 28 octobre et le marché boursier a connu sa plus forte baisse d'un jour à cette date le 8 novembre.
Résumé
- La crise financière asiatique est une crise causée par l'effondrement du taux de change et une bulle monétaire chaude.
- La crise financière a commencé en Thaïlande en juillet 1997 après la chute de valeur du baht thaïlandais. Il a ensuite balayé l'Asie de l'Est et du Sud-Est.
- En raison de la crise financière, la valeur des devises, les marchés boursiers et d'autres valeurs d'actifs dans de nombreux pays d'Asie du Sud-Est se sont effondrées.
Causes de la crise financière asiatique
Les causes de la crise financière asiatique sont complexes et discutables. Une cause majeure est considérée comme l'effondrement de la chaude bulle monétaire. À la fin des années 80 et au début des années 90, de nombreux pays d'Asie du Sud-Est, dont la Thaïlande, Singapour, la Malaisie, l'Indonésie et la Corée du Sud, ont réalisé une croissance économique massive de 8% à 12% d'augmentation de leur produit intérieur brut (PIB) Produit intérieur brut ( PIB) Le produit intérieur brut (PIB) est une mesure standard de la santé économique d'un pays et un indicateur de son niveau de vie. En outre, le PIB peut être utilisé pour comparer les niveaux de productivité entre différents pays. . Cet exploit était connu comme le «miracle économique asiatique». Cependant, un risque important était intégré à la réalisation.
Les développements économiques dans les pays mentionnés ci-dessus ont été principalement stimulés par la croissance des exportations et les investissements étrangers. Par conséquent, des taux d'intérêt élevés et des taux de change fixes (indexés sur le dollar américain) ont été mis en œuvre pour attirer de l'argent chaud. En outre, le taux de change a été fixé à un taux favorable aux exportateurs. Cependant, tant le marché des capitaux que les entreprises ont été exposés au risque de change en raison de la politique de taux de change fixe.
Au milieu des années 1990, à la suite de la reprise des États-Unis après une récession, la Réserve fédérale Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. augmenté le taux d'intérêt contre l'inflation. Le taux d'intérêt plus élevé a attiré de l'argent brûlant vers le marché américain, entraînant une appréciation du dollar américain.
Les devises liées au dollar américain se sont également appréciées et ont donc nui à la croissance des exportations. Avec un choc à la fois sur les exportations et les investissements étrangers, les prix des actifs, qui ont été mis à profit par d'importants crédits, ont commencé à s'effondrer. Les investisseurs étrangers paniqués ont commencé à se retirer.
La sortie massive de capitaux a provoqué une pression de dépréciation sur les devises des pays asiatiques. Le gouvernement thaïlandais a d'abord manqué de devises pour soutenir son taux de change, le forçant à faire flotter le baht. La valeur du baht s'est donc effondrée immédiatement après. La même chose s'est également produite dans le reste des pays asiatiques peu après.
Effets de la crise financière asiatique
Les pays les plus durement touchés par la crise financière asiatique sont l'Indonésie, la Thaïlande, la Malaisie, la Corée du Sud et les Philippines. Ils ont vu leurs taux de change, les marchés boursiers et les prix des autres actifs plonger. Les PIB des pays touchés ont même chuté à deux chiffres.
De 1996 à 1997, le PIB nominal par habitant a baissé de 43,2% en Indonésie, 21,2% en Thaïlande, 19% en Malaisie, 18,5% en Corée du Sud et 12,5% aux Philippines. Hong Kong, la Chine continentale, Singapour et le Japon ont également été touchés, mais de manière moins importante.
Outre son impact économique, la crise financière asiatique a également eu des répercussions politiques. Le Premier ministre général de Thaïlande, Yongchaiyudh, et le président de l'Indonésie, Suharto, ont démissionné. Un sentiment anti-occidental a été déclenché, en particulier contre George Soros, qui a été accusé d'avoir déclenché la crise avec de grandes quantités de spéculation sur les devises par certains individus.
L'impact de la crise financière asiatique ne s'est pas limité à l'Asie. Les investisseurs internationaux sont devenus moins disposés à investir et à prêter aux pays en développement, pas seulement en Asie dans d'autres régions du monde. Les prix du pétrole ont également baissé en raison de la crise. En conséquence, certaines fusions et acquisitions majeures dans l'industrie pétrolière ont eu lieu pour réaliser des économies d'échelle.
Le rôle du FMI dans la crise financière asiatique
Le Fonds monétaire international (FMI) est une organisation internationale qui promeut la coopération monétaire mondiale et les échanges internationaux, réduit la pauvreté et soutient la stabilité financière. Le FMI a généré plusieurs plans de sauvetage pour les pays les plus touchés pendant la crise financière. Il a fourni des paquets d'environ 20 milliards de dollars à la Thaïlande, 40 milliards de dollars à l'Indonésie et 59 milliards de dollars à la Corée du Sud pour les soutenir, de sorte qu'ils n'ont pas fait défaut.
Les plans de sauvetage sont des programmes d'ajustement structurel. Les pays qui ont reçu les paquets ont été invités à réduire leurs dépenses publiques, à permettre aux institutions financières insolvables de faire faillite et à relever les taux d'intérêt de manière agressive. Le but des ajustements était de soutenir les valeurs monétaires et la confiance dans la solvabilité des pays.
Enseignements tirés de la crise financière asiatique
Une leçon que de nombreux pays ont tirée de la crise financière a été de constituer leurs réserves de change pour se prémunir contre les chocs extérieurs. De nombreux pays asiatiques ont affaibli leur monnaie et ajusté leurs structures économiques pour créer un excédent du compte courant. L'excédent peut augmenter leurs réserves de change.
La crise financière asiatique a également suscité des inquiétudes quant au rôle qu'un gouvernement devrait jouer sur le marché. Les partisans du néolibéralisme promeuvent le capitalisme de marché libre. Ils considéraient la crise comme le résultat de l'intervention du gouvernement et du capitalisme de copinage.
Les conditions que le FMI a fixées dans ses programmes d'ajustement structurel visaient également à affaiblir la relation entre le gouvernement et le marché des capitaux dans les pays touchés, et donc à promouvoir le modèle néolibéral.
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