Qu'est-ce que le LIBOR?

Le LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt Taux d'intérêt Un taux d'intérêt désigne le montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. que les banques britanniques facturent d'autres institutions financières pour les prêts à court terme. Les échéances des prêts varient d'un jour à un an. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme pour les prix de titres tels que les swaps de devises. Croisement de devises USD / CAD La paire de devises USD / CAD représente le taux coté pour l'échange des dollars Dollars américain. Par exemple, un taux USD / CAD de 1,25 signifie qu'un dollar américain équivaut à 1,25 dollar canadien. Le taux de change USD / CAD est affecté par les forces économiques et politiques sur les deux,swaps de taux d'intérêt Swap de taux d'intérêt Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre, ou des hypothèques.

Le taux d'offre interbancaire de Londres est une mesure importante pour évaluer la santé des différents systèmes financiers. Lorsque le taux est faible, l'économie britannique est généralement sous-performante. Lorsque le taux est plus élevé, cela indique généralement que l'économie se porte bien. Il est couramment utilisé par diverses banques centrales Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. comme référence dans l'élaboration de politiques affectant les taux d'intérêt dans d'autres pays.

ICE LIBOR: Est-ce similaire au LIBOR?

Dans les premiers jours, avant le grand scandale de 2008-2012, le taux d'offre interbancaire de Londres était connu sous le nom de BBA (British Bankers Association) LIBOR). Durant cette période, la BBA a été impliquée dans un scandale lorsqu'elle a été reconnue coupable de manipulations de taux d'intérêt. Par conséquent, pour éliminer les mauvais souvenirs et donner un nouveau visage aux choses, BBA LIBOR a été rebaptisé ICE (Intercontinental Exchange) LIBOR. Ainsi, ICE LIBOR est le même que LIBOR.

Comment fonctionne le LIBOR

Les taux LIBOR sont de simples références au lieu de taux négociables. Par conséquent, tout au long de la journée, les banques peuvent négocier à des taux différents du taux LIBOR indiqué tôt le matin, généralement à 11 heures (heure de Londres). La période de maturité de ces taux peut varier d'un jour à une période de 12 mois. Dans l'ensemble, le LIBOR comprend sept échéances, cotées pour les dépôts de chacune des cinq principales devises - CHF (franc suisse), EUR (Euro), GBP (livre sterling), JPY (yen japonais) et USD (dollar américain).

Le processus de fixation du LIBOR

Pour produire 35 taux chaque jour ouvrable, le comité ICE Benchmark maintient un panel d'administration composé de 11 à 16 contributeurs bancaires.

1. Le processus de fixation des taux d'intérêt commence par demander au panel le taux qu'il est prêt à prêter à d'autres institutions financières. Habituellement, cela se produit plus tôt dans la journée, bien avant les heures officielles de publication du taux de référence.
2. Une fois qu'ils ont fourni les taux souhaités, les contributions sont répertoriées par ordre descendant.
3. Les cotations aberrantes sont éliminées en supprimant 25% des taux cotés supérieurs et inférieurs. Une fois les valeurs aberrantes éliminées, les taux restants sont moyennés et arrondis à cinq décimales. Le processus est répété dans les cinq devises pour chaque échéance pour produire un total de 35 LIBOR.

IBOR comme outil d'analyse comparative des taux d'intérêt

Le LIBOR est surveillé de près non seulement par les banques et les institutions financières, mais aussi par les institutions privées et les particuliers. Vous trouverez ci-dessous quelques-uns des principaux avantages de la surveillance des taux LIBOR.

1. Stabilité des taux débiteurs

Le taux de l'offre interbancaire de Londres fournit un pool stable de 35 taux calculés quotidiennement dans un environnement surveillé. En conséquence, les fluctuations du taux ne sont pas liées à un marché unique mais au marché mondial. Malgré les controverses passées, il est important de reconnaître les intentions du LIBOR de stabiliser les taux débiteurs.

2. Risques faibles

En règle générale, pendant les périodes économiques difficiles, de nombreux investisseurs conservateurs opteront pour le LIBOR pour créer un placement refuge afin de réduire leurs risques d'investissement.

Le LIBOR est-il fiable?

Début 2014, l'ICE a pris la fonction de surveillance du BBA et a commencé à travailler pour restaurer la réputation du LIBOR. Un changement notable a été de changer la façon dont il calcule le taux interbancaire. Auparavant, BBA a calculé ses estimations d'intérêts auprès de quelque 200 banques membres. Malheureusement, pour favoriser quelques particuliers, les taux d'intérêt ont été manipulés sous la surveillance du président de la BBA de l'époque. Par conséquent, ICE calcule désormais son LIBOR à partir de banques de référence respectées, qui sont inférieures à 20.

Les activités sont sous la surveillance d'un solide comité directeur de l'IBA qui incarne l'honnêteté. Le comité est composé de soumissionnaires de référence, d'administrateurs non exécutifs indépendants, d'utilisateurs de référence et d'autres experts pertinents, tels que des analystes financiers. Par conséquent, le LIBOR, sous la surveillance de l'ICE, est considéré comme plus sûr qu'il ne l'était avant 2014.

Le sort du LIBOR sur le marché américain

En juillet 2017, la FCA a exprimé son mécontentement en déclarant que le LIBOR USD n'est ni viable ni souhaitable en raison du manque de marchés actifs sur lesquels baser son indice de référence. En conséquence, l'avenir du LIBOR USD est sur un terrain instable. En fait, la FCA et son panel soutiendront son taux jusqu'en 2021. Par la suite, le taux de financement à un jour garanti le remplacera et le comité des taux de référence alternatifs le supervisera.

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• Taux du coupon Taux du coupon Un taux du coupon est le montant du revenu d'intérêt annuel versé à un obligataire, basé sur la valeur nominale de l'obligation.
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