L'accrétion est un terme financier qui fait référence à l'augmentation de la valeur d'une obligation après l'avoir achetée avec une décote et la conserver jusqu'à la date d'échéance. Une obligation est dite achetée à un prix réduit lorsque le prix d'achat tombe en dessous de sa valeur nominale. À l'approche de la date de remboursement, la valeur de l'obligation augmentera jusqu'à ce qu'elle converge avec sa valeur nominale ou nominale à l'échéance. L'accélération de la valeur de l'obligation au fil du temps est connue sous le nom de décote d'accrétion.
On dit qu'une obligation achetée à un prix supérieur à sa valeur nominale est achetée avec une prime. À mesure que l'obligation arrive à échéance, sa valeur diminue jusqu'à ce qu'elle atteigne sa valeur nominale à la date d'échéance. La baisse de valeur de l'obligation au fil du temps est connue sous le nom d'amortissement des primes.
Dans les acquisitions, l'accrétion fait référence à la croissance des bénéfices et des actifs après une transaction particulière telle qu'une fusion ou une acquisition. La transaction est considérée comme rentable lorsque le ratio cours-bénéfice de l'acquéreur Ratio prix-bénéfice Le ratio cours-bénéfice (ratio P / E) est la relation entre le cours de l'action d'une société et le bénéfice par action. Cela donne aux investisseurs une meilleure idée de la valeur d'une entreprise. Le P / E montre les attentes du marché et est le prix que vous devez payer par unité de bénéfice actuel (ou futur) est supérieur au P / E de la société cible. L'acquéreur est intéressé par l'acquisition d'une société cible avec un faible ratio cours-bénéfice afin d'augmenter le bénéfice par action (BPA) après l'acquisition Bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer l'actionnaire ordinaire »part des bénéfices de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire de la société issue du regroupement et augmente le prix de ses actions.
Accrétion d'obligations
L'accrétion d'obligations est la croissance de la valeur de l'obligation au fil du temps. À l'approche de la date d'échéance, la valeur de l'obligation augmente jusqu'à ce qu'elle converge avec sa valeur nominale, qui est le montant payé au détenteur de l'obligation. Par exemple, supposons que la valeur nominale d'une obligation est de 1 000 $, mais qu'elle est offerte à un prix réduit de 950 $. Cela signifie que la valeur actuelle de l'obligation est de 950 $ et la remise est de 50 $ (1 000 $ - 950 $). La valeur de l'obligation augmentera jusqu'à ce qu'elle atteigne une valeur nominale de 1 000 $.
Méthodes de comptabilisation de l'accrétion d'obligations
Il existe deux méthodes principales de comptabilisation de l'accrétion d'obligations, à savoir la méthode linéaire et la méthode du rendement constant.
1. Méthode linéaire
Lors de l'utilisation de la méthode linéaire, l'augmentation de la valeur de l'obligation est répartie uniformément sur toute la durée de l'obligation. Par exemple, si la durée de l'obligation est de 5 ans et que la société rend compte de ses états financiers tous les trimestres, cela signifie qu'il y a 20 périodes financières jusqu'à l'échéance.
La remise de 500 $ est répartie sur les 20 périodes, ce qui équivaut à 25 $ par trimestre. Cela signifie qu'il y aura une augmentation de 25 $ dans chaque période jusqu'à l'échéance. Il augmentera le solde du passif obligataire de 25 $ pour chaque période jusqu'à la date de remboursement.
2. Rendement constant
Lors de l'utilisation de la méthode du rendement constant, l'augmentation de la valeur de l'obligation est la plus forte la plus proche de la date d'échéance. Contrairement à la méthode linéaire, l'augmentation n'est pas uniforme et certaines périodes ont tendance à montrer des gains plus importants que d'autres périodes. Les gains sont concentrés dans la dernière phase de la vie de l'obligation.
Lorsque vous utilisez la méthode du rendement constant, la première étape consiste à déterminer le rendement à l'échéance (YTM) Le rendement à l'échéance (YTM) - autrement appelé remboursement ou rendement comptable - est le taux de rendement spéculatif ou d'intérêt taux d'un titre à taux fixe, comme une obligation. Le YTM est basé sur la croyance ou la compréhension qu'un investisseur achète le titre au prix actuel du marché et le conserve jusqu'à l'échéance du titre. YTM est ce que l'obligation gagnera jusqu'à la date d'échéance. Lors du calcul du rendement à l'aide d'une feuille de calcul ou d'une calculatrice, vous aurez besoin de la valeur nominale de l'obligation, du prix, des années jusqu'à l'échéance et du taux d'intérêt de l'obligation comme entrées.
Acquisition d'accrétion
Un des objectifs de l'acquisition d'une autre entreprise et de la fusion avec l'entreprise actuelle est d'augmenter les synergies. La nouvelle entreprise combinée a une valeur supérieure à la somme des deux entités distinctes. L'entreprise fusionnée bénéficie de coûts réduits, d'économies d'échelle plus importantes Économies d'échelle Les économies d'échelle se réfèrent à l'avantage de coût dont bénéficie une entreprise lorsqu'elle augmente son niveau de production. quantité produite. Plus la quantité de production produite est élevée, plus le coût fixe par unité est faible. Types, exemples, guide et revenus plus élevés.
L'acquéreur génère une augmentation d'acquisitions en ajoutant le ratio EBITDA / Bénéfice de la petite entreprise au ratio EBITDA / Bénéfice de l'entreprise plus grande. L'accrétion d'acquisitions est une bonne chose pour les entreprises, car elle augmente la valeur pour les actionnaires.
Exemple d'accrétion d'acquisition
Supposons que la société ABC souhaite acquérir la société XYZ afin d'augmenter son BPA. La société ABC a déclaré un bénéfice net de 200 000 $ au cours de la dernière année et détient 1 000 000 d'actions en circulation. D'autre part, la société XYZ a déclaré un bénéfice net de 100 000 $ au cours de la dernière année, et 200 000 nouvelles actions ont été vendues pour lever des liquidités afin d'acheter le nombre d'actions en circulation. Nous pouvons utiliser les informations fournies pour déterminer l'accroissement d'acquisition de la société fusionnée.
BPA de l'acquéreur:
BPA = 200 000/1 000 000 = 0,20 USD
BPA de la société combinée:
= (200 000 + 100 000) / (1 000 000 + 200 000) = 300 000/1 200 000 = 0,25 USD
Le BPA de la société fusionnée (0,25 USD) est supérieur de 0,05 USD au BPA initial de la société ABC (0,20 USD). Cela signifie que l' augmentation de l'acquisition pour la transaction est de 0,05 $ .
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- Taux d'actualisation Taux d'actualisation En finance d'entreprise, un taux d'actualisation est le taux de rendement utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs à leur valeur actuelle. Ce taux correspond souvent au coût moyen pondéré du capital (WACC) d'une entreprise, au taux de rendement requis ou au taux limite que les investisseurs s'attendent à gagner par rapport au risque de l'investissement.
- Ratios financiers Ratios financiers Les ratios financiers sont créés à l'aide de valeurs numériques tirées des états financiers pour obtenir des informations significatives sur une entreprise
- Valeur nominale La valeur nominale La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement.
- Types de synergies Types de synergies Les synergies de fusions et acquisitions peuvent résulter d'économies de coûts ou de revenus. Il existe différents types de synergies dans les fusions et acquisitions. Ce guide fournit des exemples. Une synergie est tout effet qui augmente la valeur d'une entreprise fusionnée au-dessus de la valeur combinée des deux entreprises distinctes. Des synergies peuvent survenir dans les transactions de fusions-acquisitions
