La perpétuité dans le système financier est une situation où un flux de trésorerie est une évaluation gratuite des guides d'évaluation pour apprendre les concepts les plus importants à votre propre rythme. Ces articles vous apprendront les meilleures pratiques en matière d'évaluation d'entreprise et comment évaluer une entreprise à l'aide d'une analyse d'entreprise comparable, d'une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et de transactions antérieures, telles qu'elles sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, les paiements se poursuivent indéfiniment ou est une rente qui a sans fin. Dans l'analyse de la valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une entreprise en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance,les perpétuités sont utilisées pour trouver la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs projetés d'une entreprise et la valeur terminale de l'entreprise. Valeur terminale La valeur terminale est utilisée pour évaluer une entreprise. La valeur terminale existe au-delà de la période de prévision et suppose une continuité d'exploitation pour l'entreprise. . Essentiellement, une perpétuité est une série de flux de trésorerie qui continuent de payerpour toujours .
Valeur actuelle finie de la perpétuité
Bien que la valeur totale d'une perpétuité soit infinie, elle s'accompagne d'une valeur actuelle limitée Valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisé Jusqu'au present. L'analyse de la VAN est une forme d'évaluation intrinsèque et est largement utilisée dans la finance et la comptabilité pour déterminer la valeur d'une entreprise, la sécurité d'investissement,. La valeur actuelle d'un flux infini de flux de trésorerie est calculée en additionnant les valeurs actualisées de chaque annuité et la diminution de la valeur actualisée de la rente à chaque période jusqu'à ce qu'elle atteigne près de zéro.
La valeur actuelle finie d'une perpétuité est utilisée par un analyste pour déterminer la valeur exacte d'une entreprise si elle continue de performer au même rythme.
Exemples de la vie réelle
Bien que la perpétuité soit quelque peu théorique (quelque chose peut-il vraiment durer éternellement ?), Les exemples classiques incluent les entreprises, l'immobilier et certains types d'obligations.
L'un des exemples de perpétuité est l'obligation du gouvernement britannique, connue sous le nom de Consol. Les porteurs d'obligations recevront des coupons fixes annuels (paiements d'intérêts) tant qu'ils détiennent le montant et que le gouvernement n'interrompt pas la Consol.
Le deuxième exemple est dans le secteur immobilier lorsqu'un propriétaire achète un bien et le loue ensuite. Le propriétaire a droit à un flux infini de flux de trésorerie du locataire tant que le bien continue d'exister (en supposant que le locataire continue de louer).
Un autre exemple concret est l'action privilégiée, où le calcul à perpétuité suppose que la société continuera d'exister indéfiniment sur le marché et de continuer à verser des dividendes.
Valeur actuelle de la formule à perpétuité
Voici la formule:
PV = C / R
Où:
- PV = valeur actuelle
- C = Montant du paiement en espèces continu
- r = taux d'intérêt ou rendement
Exemple - Calculer la PV d'une perpétuité constante
La société «riche» verse annuellement 2 $ en dividendes et estime qu'elle paiera les dividendes indéfiniment. Combien les investisseurs sont-ils prêts à payer pour le dividende avec un taux de rendement requis de 5%?
PV = 2/5% = 40 $
Un investisseur envisagera d'investir dans l'entreprise si le cours de l'action est de 40 $ ou moins.
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Perpétuité avec formule de croissance
Formule:
PV = C / (r - g)
Où:
- PV = valeur actuelle
- C = Montant du paiement en espèces continu
- r = taux d'intérêt ou rendement
- g = taux de croissance
Exemple de calcul
En prenant l'exemple ci-dessus, imaginez si le dividende de 2 $ devrait augmenter annuellement de 2%.
PV = 2 $ / (5 - 2%) = 66,67 $
Importance d'un taux de croissance
Le modèle de croissance est important pour certains calculs de valeur terminale dans le modèle de flux de trésorerie actualisés. La dernière année, ou dernière année, dans le modèle DCF Analyse DCF Infographie Fonctionnement réel des flux de trésorerie actualisés (DCF). Cette infographie d'analyse DCF décrit les différentes étapes impliquées dans la création d'un modèle DCF dans Excel. , sera supposé croître à un rythme constant pour toujours. Cela signifie essentiellement que le flux de trésorerie de l'année terminale est un flux continu de flux de trésorerie.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu ce guide des perpétuités. Finance est le fournisseur officiel de la désignation FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) Certification FMVA®. Pour vous aider dans votre parcours, ces ressources financières supplémentaires vous seront utiles:
- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
- Coût des actions privilégiées Coût des actions privilégiées Le coût des actions privilégiées pour une entreprise est en fait le prix qu'elle paie en échange du revenu qu'elle tire de l'émission et de la vente des actions. Ils calculent le coût des actions privilégiées en divisant le dividende privilégié annuel par le prix du marché par action.
- Prime de risque de marché Prime de risque de marché La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire qu'un investisseur attend de la détention d'un portefeuille de marché risqué au lieu d'actifs sans risque.
- Échéancier de la dette Échéancier de la dette Un échéancier de la dette présente toute la dette d'une entreprise dans un calendrier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. Dans la modélisation financière, les flux de charges d'intérêts
