Un swap de matières premières est un type de dérivé Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à diverses fins, y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires. contrat qui permet à deux parties d'échanger (ou swap) des flux de trésorerie qui dépendent du prix d'un actif sous-jacent. Classe d'actifs Une classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Différentes catégories, ou types, d'actifs de placement - tels que les placements à revenu fixe - sont regroupées en fonction d'une structure financière similaire. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. . Dans ce cas,l'actif sous-jacent est une marchandise. Les matières premières Les matières premières sont une autre classe d'actifs, tout comme les actions et les obligations. Cependant, ils sont différents dans le sens où ce sont des produits qui proviennent de la terre, qui comprennent le coton, le pétrole, le gaz, le maïs, le blé, les oranges, l'or et l'uranium. Fondamentalement, les matières premières sont les matières premières. Les swaps de matières premières sont très importants dans de nombreuses industries basées sur les matières premières, telles que le pétrole et le bétail. Ils sont utilisés pour couvrir Hedging Hedging est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur. contre les fluctuations du prix de marché du produit en question.Ces swaps permettent aux producteurs de matières premières et aux utilisateurs finaux de se fixer à un prix fixe pour le produit sous-jacent.
Résumé rapide
- Un swap de matières premières est un type de contrat dérivé qui permet à deux parties d'échanger des flux de trésorerie, en fonction du prix d'une matière première sous-jacente
- Les swaps de matières premières sont des accords de gré à gré personnalisés, souvent créés par des sociétés de services financiers
- Les swaps de matières premières peuvent être utilisés pour couvrir une position sur le marché et créer un prix stable pour les acheteurs ou les vendeurs de la matière première
Comment fonctionnent les swaps de matières premières?
Les swaps de matières premières ne sont pas négociés sur des bourses centralisées. Ils sont personnalisés, de gré à gré OTC (OTC) Over-the-counter (OTC) est la négociation de titres entre deux contreparties exécutée en dehors des échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des changes. Les transactions OTC sont effectuées sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via des réseaux de concessionnaires. traite entre deux parties. Bon nombre de ces transactions de gré à gré sont créées par l'intermédiaire de sociétés de services financiers. Le plus souvent, ces sociétés n'échangent pas réellement la matière première sous-jacente. Les matières premières Les matières premières sont une autre classe d'actifs, tout comme les actions et les obligations. Cependant, ils sont différents dans le sens où ce sont des produits qui proviennent de la terre, qui comprennent le coton, le pétrole, le gaz, le maïs, le blé, les oranges, l'or et l'uranium. Fondamentalement,les matières premières sont les matières premières et n'utiliseront le prix de la marchandise que pour déterminer les flux de trésorerie qui seront échangés. Il existe deux types de swaps de matières premières qui sont généralement utilisés: les swaps de matières premières à taux variable et fixe et les swaps de matières premières contre intérêts.
Swaps de matières premières à flottant fixe
Les swaps à taux fixe et flottant sont très similaires aux swaps de taux d'intérêt Swap de taux d'intérêt Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre. La différence est que les swaps de matières premières sont basés sur les matières premières sous-jacentes Les matières premières Les matières premières sont une autre classe d'actifs, tout comme les actions et les obligations. Cependant, ils sont différents dans le sens où ce sont des produits qui proviennent de la terre, qui comprennent le coton, le pétrole, le gaz, le maïs, le blé, les oranges, l'or et l'uranium. Fondamentalement, les matières premières sont le prix des matières premières plutôt que sur un taux d'intérêt flottant Taux d'intérêt flottant Un taux d'intérêt flottant fait référence à un taux d'intérêt variable qui change sur la durée de la dette. C'est le contraire d'un taux fixe. . Dans ce type de contrat d'échange,il y a deux jambes, la jambe flottante qui est liée au prix du marché de la marchandise et la jambe fixe qui est le prix convenu spécifié dans le contrat. La partie qui cherche à couvrir sa position conclura un contrat de swap avec un courtier en swap pour payer un prix fixe pour une certaine quantité de la marchandise sous-jacente sur une base périodique. Le négociant en swap acceptera à son tour de payer à la partie le prix du marché de la marchandise. Ces flux de trésorerie compenseront chaque période et la partie qui doit payer plus paiera la différence. De l'autre côté, le négociant en swap trouvera également une partie qui cherche à payer le prix flottant de la marchandise. Le négociant en swap conclura un contrat avec cette partie pour accepter le prix du marché flottant et payer le prix fixe, qui sera à nouveau net.Les négociants en swaps tels que les sociétés de services financiers jouent le rôle de teneur de marché et profitent de l'écart acheteur-vendeur de ces transactions.
Ici, nous pouvons voir qu'un utilisateur final d'une marchandise et un marchand de swap ont conclu un swap de marchandises. Souvent, les utilisateurs finaux d'un produit, comme les industries à forte intensité de carburant, chercheront à payer un prix fixe. Dans cet exemple, l'utilisateur final paiera un prix fixe et recevra le prix du marché du produit.
Swaps marchandises contre intérêts
Un swap marchandise contre intérêt est très similaire à un swap d'actions Contrat d'échange d'actions Un contrat d'échange d'actions est un contrat dérivé entre deux parties qui implique l'échange d'un flux (jambe) de flux de trésorerie fondés sur des actions lié à la performance d'un actions ou un indice boursier avec un autre flux (jambe) de flux de trésorerie à revenu fixe. cependant, l'actif sous-jacent est une marchandise. Une jambe paiera un rendement basé sur le prix des matières premières tandis que l'autre jambe est liée à un taux d'intérêt flottant tel que LIBOR LIBOR LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent aux autres institutions financières. pour un prêt à court terme dont l'échéance est d'un jour à 12 mois dans le futur. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme ou un taux fixe convenu.Ce swap implique un principal notionnel Valeur notionnelle La valeur notionnelle (également appelée montant notionnel ou montant principal notionnel) est la valeur nominale sur laquelle les calculs des paiements sur une valeur financière ou nominale, une durée spécifiée et des périodes de paiement prédéterminées. Comme le swap fixe-flottant, ces paiements périodiques seront compensés et la partie qui doit payer plus en fonction du rendement de la marchandise, du taux d'intérêt et de la valeur nominale paiera la différence.le taux d'intérêt et la valeur nominale paieront la différence.le taux d'intérêt et la valeur nominale paieront la différence.
Nous voyons ici un exemple de swap marchandise contre intérêt. Le producteur de produits paiera un taux basé sur le rendement du produit et recevra un taux variable tel que le LIBOR. Cela peut aider le producteur de matières premières à réduire le risque de baisse d'un rendement médiocre basé sur le prix du marché des matières premières.
À quoi servent les swaps de matières premières?
Les swaps de matières premières sont des outils importants utilisés à quelques fins. La raison la plus courante pour l'utilisation de ce swap est de tenir compte du risque. Risque En finance, le risque est la probabilité que les résultats réels diffèrent des résultats attendus. Dans le Capital Asset Pricing Model (CAPM), le risque est défini comme la volatilité des rendements. Le concept de «risque et rendement» est que les actifs plus risqués devraient avoir des rendements attendus plus élevés pour compenser les investisseurs pour la volatilité et le risque accrus. un parti est prêt à prendre. Pour une partie qui cherche à se couvrir Hedging Hedging est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur.leur position face à la volatilité Volatilité La volatilité est une mesure du taux de fluctuation du prix d'un titre dans le temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix d'une matière première, ils concluront un swap pour payer ou recevoir un prix fixe. Du côté des producteurs de matières premières, cela leur garantira un prix de vente stable. Du côté de l'utilisateur final, cela leur garantira un prix d'achat stable. Par exemple, les compagnies aériennes ont des coûts de carburant importants. Ils sont très exposés aux fluctuations du prix du pétrole. Aperçu du pétrole brut Le pétrole brut est un mélange naturel d'hydrocarbures que l'on trouve sous terre. Il peut apparaître dans la gamme d'un liquide très visqueux à une substance épaisse ressemblant à du goudron.Cette substance est l'une des sources de carburant les plus utilisées dans le monde. Un swap de matières premières est un moyen pour eux de réduire cette exposition.
Alternativement, une partie peut rechercher une plus grande exposition au produit sous-jacent. Par exemple, un investisseur qui peut emprunter au LIBOR LIBOR LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent aux autres institutions financières pour un prêt à court terme venant à échéance d'un jour à 12 mois dans le futur. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme et peut conclure un swap marchandise contre intérêt visant à profiter de rendements élevés basés sur le prix des matières premières. Les swaps de matières premières étant des instruments financiers, ces contrats seront réglés en espèces et un investisseur n'aura pas à être impliqué dans la livraison physique de la matière première.
Commodity Swap - Exemple travaillé
Voyons maintenant un exemple. Une compagnie aérienne a conclu un contrat pour payer un taux fixe de 5,00 $ / gallon pour une partie de ses besoins en carburant. Si, à la période de paiement, le prix du carburant est de 5,20 $ / gallon, combien la compagnie aérienne a-t-elle économisé, étant donné que le contrat porte sur 200 000 gallons de carburant?
On voit ici que la compagnie aérienne veut payer un taux fixe de 5,00 $ par gallon de carburant. À ce stade, la différence serait de: 5,20 $ / gallon - 5,00 $ / gallon = 0,20 $ / gallon.
Au total, l'autre partie paierait à la compagnie aérienne 200000 gallons x 0,20 $ / gallon = 40000 $
Ces 40 000 $ compenseraient l'augmentation du prix du carburant payé par la compagnie aérienne. Si la compagnie aérienne devait payer 5,20 $ / gallon pour 200 000 gallons de carburant, cela lui coûterait 1 040 000 $. Cependant, en raison du contrat de swap, le montant net est de: 1 040 000 $ - 40 000 $ = 1 000 000 $.
Si le prix avait été de 5,00 $ / gallon, la compagnie aérienne aurait payé: 5,00 $ / gallon x 200 000 gallons = 1 000 000 $.
Nous pouvons voir que grâce au contrat d'échange, la compagnie aérienne est en mesure d'assurer un prix de 5,00 $ le gallon pour les 200 000 gallons de carburant spécifiés.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu l'article de Finance sur les swaps de matières premières. Si vous souhaitez en savoir plus sur des sujets connexes, consultez les autres ressources de Finance:
- Dérivés Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à diverses fins, y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires.
- Contrat de swap de devises Contrat de swap de devises Un contrat de swap de devises (également appelé contrat de swap de devises) est un contrat dérivé entre deux parties qui implique l'échange de paiements d'intérêts, ainsi que l'échange de montants en principal dans certains cas, qui sont libellés dans différentes devises.
- Contrat de swap sur actions Contrat de swap sur actions Un contrat de swap sur actions est un contrat dérivé entre deux parties qui implique l'échange d'un flux (jambe) de flux de trésorerie fondés sur des actions lié à la performance d'une action ou d'un indice d'actions avec un autre flux (jambe) des flux de trésorerie obligataires.
- Swap de taux d'intérêt Swap de taux d'intérêt Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre.
