Une option est un dérivé, un contrat qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix à laquelle le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, qui est connu sous le nom de prix d'exercice.). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment avant leur expiration. Les options européennes ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.
Pour conclure un contrat d'option, l'acheteur doit payer une prime d'option. Prime de risque de marché La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire qu'un investisseur attend de la détention d'un portefeuille de marché risqué au lieu d'actifs sans risque. . Les deux types d'options les plus courants sont les options d'achat et de vente:
1. Options d'appel
Les appels donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'actif sous-jacent. Titres négociables Les titres négociables sont des instruments financiers à court terme sans restriction qui sont émis soit pour des titres de participation, soit pour des titres de créance d'une société cotée en bourse. La société émettrice crée ces instruments dans le but exprès de lever des fonds pour financer davantage les activités commerciales et l'expansion. au prix d'exercice spécifié dans le contrat d'option. Les investisseurs achètent des appels lorsqu'ils pensent que le prix de l'actif sous-jacent augmentera et vendent des appels s'ils pensent qu'il diminuera.
2. Options de vente
Les putts donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice spécifié dans le contrat. Le souscripteur (vendeur) de l'option de vente est obligé d'acheter l'actif si l'acheteur de vente exerce son option. Les investisseurs achètent des options de vente lorsqu'ils estiment que le prix de l'actif sous-jacent diminuera et vendent des options s'ils pensent qu'il augmentera.
Avantages pour les options: appels et mises
Appels
L'acheteur d'une option d'achat paie la prime d'option en totalité au moment de la conclusion du contrat. Par la suite, l'acheteur bénéficie d'un profit potentiel si le marché évolue en sa faveur. Il n'y a aucune possibilité que l'option génère une perte supplémentaire au-delà du prix d'achat. C'est l'une des caractéristiques les plus intéressantes des options d'achat. Pour un investissement limité, l'acheteur assure un potentiel de profit illimité avec une perte potentielle connue et strictement limitée.
Si le prix au comptant de l'actif sous-jacent ne dépasse pas le prix d'exercice de l'option avant l'expiration de l'option, l'investisseur perd alors le montant qu'il a payé pour l'option. Cependant, si le prix de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice, l'acheteur au call réalise un profit. Le montant du profit est la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice de l'option, multipliée par la valeur incrémentielle de l'actif sous-jacent, moins le prix payé pour l'option.
Par exemple, les options d'achat d'actions sont des options pour 100 actions de l'action sous-jacente. Supposons qu'un trader achète un contrat d'option d'achat sur des actions ABC avec un prix d'exercice de 25 $. Il paie 150 $ pour l'option. À la date d'expiration de l'option, les actions ABC se vendent 35 $. L'acheteur / détenteur de l'option exerce son droit d'acheter 100 actions d'ABC à 25 $ l'action (le prix d'exercice de l'option). Il vend immédiatement les actions au prix actuel du marché de 35 $ l'action. Il a payé 2 500 $ pour les 100 actions (25 $ x 100) et les vend pour 3 500 $ (35 $ x 100). Son bénéfice de l'option est de 1 000 $ (3 500 $ - 2 500 $), moins la prime de 150 $ payée pour l'option. Ainsi, son bénéfice net, hors frais de transaction, est de 850 $ (1 000 $ - 150 $). C'est un très bon retour sur investissement (ROI) pour seulement 150 $.
Vendre des options d'appel
L'inconvénient du vendeur d'options d'achat est potentiellement illimité. Comme le prix au comptant de l 'actif sous - jacent dépasse le prix d' exercice, l 'auteur de l' option subit une perte en conséquence (égale au profit de l ' acheteur de l' option ). Cependant, si le prix de marché de l'actif sous-jacent ne dépasse pas le prix d'exercice de l'option, l'option expire sans valeur. Le vendeur d'option profite du montant de la prime qu'il a reçue pour l'option.
Un exemple est présenté ci-dessous, indiquant le gain potentiel d'une option d'achat sur les actions de RBC, avec une prime d'option de 10 $ et un prix d'exercice de 100 $. Dans l'exemple, l'acheteur subit une perte de 10 $ si le cours de l'action de RBC n'augmente pas au-delà de 100 $. À l'inverse, l'auteur de l'appel est dans la monnaie tant que le cours de l'action reste inférieur à 100 $.
Figure 1. Avantages des options d'appel
Puts
Une option de vente donne à l'acheteur le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Le profit réalisé par l'acheteur sur l'option dépend du prix au comptant de l'actif sous-jacent à l'expiration de l'option. Si le prix au comptant est inférieur au prix de levée, alors l'acheteur put est «dans la monnaie». Si le prix au comptant reste supérieur au prix d'exercice, l'option expire sans être exercée. La perte de l'acheteur d'options est, encore une fois, limitée à la prime payée pour l'option.
L'émetteur du put est «hors du cours» si le prix au comptant de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice du contrat. Leur perte est égale au profit de l'acheteur de l'option de vente. Si le prix au comptant reste au-dessus du prix d'exercice du contrat, l'option expire sans être exercée et le souscripteur empoche la prime d'option.
La figure 2 ci-dessous montre le gain d'une option de vente hypothétique RBC de 3 mois, avec une prime d'option de 10 $ et un prix d'exercice de 90 $. La perte potentielle de l'acheteur est limitée au coût du contrat d'option de vente (10 $).
Figure 2. Avantages des options de vente
Applications des options: appels et mises
Options: les options d'achat et de vente sont principalement utilisées par les investisseurs pour se couvrir contre les risques liés aux investissements existants. Il arrive fréquemment, par exemple, qu'un investisseur qui possède des actions achète ou vend des options sur l'action pour couvrir son investissement direct dans l'actif sous-jacent. Ses placements d'options sont conçus pour compenser au moins partiellement les pertes qui pourraient être subies dans l'actif sous-jacent. Cependant, les options peuvent également être utilisées comme investissements spéculatifs autonomes.
Couverture - Achat de Put
Si un investisseur estime que le cours de certaines actions de son portefeuille peut baisser, mais qu'il ne souhaite pas abandonner sa position à long terme, il peut acheter des options de vente sur l'action. Si le prix de l'action baisse, les bénéfices des options de vente compenseront les pertes de l'action réelle. Les investisseurs mettent généralement en œuvre une telle stratégie pendant les périodes d'incertitude, telles que la saison des bénéfices Saison des bénéfices La saison des bénéfices est la période pendant laquelle les sociétés cotées en bourse annoncent leurs résultats financiers sur le marché. Le temps intervient à la fin de chaque trimestre, soit quatre fois par an pour les entreprises américaines. Les entreprises d'autres régions ont des périodes de reporting différentes, comme l'Europe, où les entreprises présentent des rapports semestriels. . Ils peuvent acheter des options de vente sur des actions particulières de leur portefeuille ou acheter des options de vente sur indices pour protéger un portefeuille bien diversifié.Fonds communs de placement Fonds communs de placement Un fonds commun de placement est une masse d'argent recueillie auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, des obligations ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Apprenez-en davantage sur les différents types de fonds, leur fonctionnement, ainsi que les avantages et les compromis à investir dans ces fonds. Les gestionnaires utilisent souvent des options de vente pour limiter l'exposition au risque de baisse du fonds.
Spéculation - Acheter des appels ou vendre des put
Si un investisseur estime que le prix d'un titre est susceptible d'augmenter, il peut acheter des call ou vendre des put pour bénéficier d'une telle hausse de prix. Lors de l'achat d'options d'achat, le risque total de l'investisseur est limité à la prime payée pour l'option. Leur profit potentiel est, en théorie, illimité. Il est déterminé par la mesure dans laquelle le prix du marché dépasse le prix d'exercice des options et le nombre d'options que l'investisseur détient.
Pour le vendeur d'une option de vente, les choses sont inversées. Leur profit potentiel est limité à la prime reçue pour l'écriture du put. Leur perte potentielle est illimitée - égale au montant par lequel le prix du marché est inférieur au prix d'exercice des options, multiplié par le nombre d'options vendues.
Spéculation - Vendre des call ou acheter des put sur des titres baissiers
Les investisseurs peuvent bénéficier des mouvements à la baisse des prix en vendant des appels ou en achetant des options de vente. L'avantage pour l'auteur d'un appel est limité à la prime d'option. L'acheteur d'un put fait face à une hausse potentiellement illimitée, mais à une baisse limitée, égale au prix de l'option. Si le prix de marché du titre sous-jacent baisse, l'acheteur de vente profite dans la mesure où le prix du marché baisse en dessous du prix d'exercice de l'option. Si l'intuition de l'investisseur était erronée et que les prix ne baissent pas, l'investisseur perd uniquement la prime d'option.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu le guide de Finance pour comprendre les Options: Appels et Puts. Pour en savoir plus sur le trading et l'investissement, nous vous recommandons vivement ces ressources financières supplémentaires gratuites:
- Investir: un guide du débutant Investir: un guide du débutant Le guide Investir pour les débutants de Finance vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. Découvrez les différentes stratégies et techniques de trading et les différents marchés financiers sur lesquels vous pouvez investir.
- Étude de cas d'options - Étude de cas d'options d'achat long - Appel long Cette étude de cas d'options démontre les interactions complexes des options. Les options de vente et d'achat ont des paiements différents. Pour étudier la nature complexe et les interactions entre les options et l'actif sous-jacent, nous présentons une étude de cas d'options.
- Spéculation Spéculation La spéculation est l'achat d'un actif ou d'un instrument financier dans l'espoir que le prix de l'actif ou de l'instrument financier augmentera à l'avenir.
- Mécanismes de négociation Mécanismes de négociation Les mécanismes de négociation font référence aux différentes méthodes par lesquelles les actifs sont négociés. Les deux principaux types de mécanismes de trading sont les mécanismes de trading pilotés par les cotations et les ordres
