Le taux de recouvrement, couramment utilisé dans la gestion du risque de crédit, fait référence au montant recouvré en cas de défaut de paiement d'un prêt. En d'autres termes, le taux de recouvrement est le montant, exprimé en pourcentage, recouvré d'un prêt lorsque l'emprunteur est incapable de régler l'intégralité du montant impayé. Un taux plus élevé est toujours souhaitable. Bien que le taux soit généralement utilisé pour les défauts de paiement, il peut également être utilisé pour les comptes débiteurs. . Les entreprises permettent à leurs clients de payer dans un délai raisonnable et prolongé, à condition que les conditions soient convenues. les valeurs par défaut.
Formule pour le taux de récupération
Où:
- Le montant recouvré est le montant en dollars que l'émetteur reçoit pendant la durée du prêt.
- Le montant prêté est le montant que l'émetteur a prêté.
Facteurs qui affectent le taux de récupération
Lorsqu'on examine les facteurs qui peuvent affecter le taux de reprise, les facteurs les plus notables sont les mauvaises conditions macroéconomiques. Consommation La consommation est définie comme l'utilisation de biens et de services par un ménage. C'est une composante du calcul du produit intérieur brut (PIB). Les macroéconomistes utilisent généralement la consommation comme indicateur de l'économie globale. et les problèmes commerciaux.
1. Conditions macroéconomiques
Les mauvaises conditions macroéconomiques affectent considérablement le taux de recouvrement des prêts. Les taux sont généralement plus bas pendant une grave récession économique Dépression économique Une dépression économique est un événement dans lequel une économie est dans un état de crise financière, souvent le résultat d'une période d'activité négative basée sur le taux du produit intérieur brut (PIB) du pays. C'est bien pire qu'une récession, avec un PIB en baisse significative et qui dure généralement de nombreuses années. . Dans des conditions macroéconomiques défavorables, les entreprises sont confrontées à une rentabilité réduite et à un risque accru de défaut de paiement. Par exemple, considérez le scénario suivant:
La société ABC fait face à des problèmes de rentabilité et ne remboursera pas son prêt l'année prochaine. Le montant impayé est de 1 000 000 $. Dans une économie forte, l'entreprise est en mesure de générer 900 000 $ pour rembourser son prêt. Dans une économie faible, l'entreprise ne peut générer que 300 000 $.
Comme illustré ci-dessus, pour une entreprise qui devrait faire défaut sur sa dette, de mauvaises conditions macroéconomiques réduisent le taux de recouvrement, car l'entreprise génère moins de profits pour régler sa dette.
2. Problèmes commerciaux
Les défaillances commerciales causées par des problèmes commerciaux imprévus ont un impact sur le taux de récupération. Par exemple, un incendie catastrophique qui se traduit par l'incapacité de mener des affaires peut entraîner le défaut de paiement d'une entreprise sur sa dette. En bref, les problèmes commerciaux qui affectent la capacité d'une entreprise à mener ses activités et à générer des bénéfices jouent un rôle clé dans le taux de recouvrement.
Récupération dans une structure du capital
Une dette plus élevée dans une structure du capital offre un taux de recouvrement plus élevé. Cela est dû au fait que la dette senior se voit accorder une plus grande réclamation sur les actifs par opposition à la dette classée plus bas dans la structure du capital. Dans un rapport de données publié par Moody's, le taux moyen de recouvrement de la dette des entreprises en 2017 était de 81,3% pour les prêts, 52,3% pour les obligations sécurisées de premier rang, 52,3% pour les obligations non garanties de premier rang et 4,5% pour les obligations subordonnées. Prenons l'exemple suivant:
Une entreprise est confrontée à la faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de rembourser ses dettes envers ses créanciers. et détient des actifs distribuables de 500 000 $ aux détenteurs de créances garanties de premier rang et de créances subordonnées. Les détenteurs de créances garanties de premier rang doivent 700 000 $, tandis que les détenteurs de dettes subordonnées doivent 1 000 000 $. Quel est le taux de recouvrement pour les deux créanciers différents?
Les détenteurs de dette senior ont une priorité plus élevée dans la structure du capital. En d'autres termes, les actifs doivent d'abord être distribués aux créanciers seniors avant le paiement des créanciers subordonnés. Étant donné que les créanciers seniors ont une dette de 700 000 $ et que la société ne détient que 500 000 dollars d'actifs, tous les actifs de la société sont cédés à des créanciers seniors pour un taux de recouvrement de 71%. Les détenteurs de dettes subordonnées se retrouvent sans actifs, car ils ont déjà été distribués, et ils récupéreront donc 0%.
Plus de ressources
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- Restructuration de la dette Restructuration de la dette La restructuration de la dette est un processus par lequel une entreprise ou une autre entité confrontée à des difficultés financières et à des problèmes de liquidité refinance ses dettes existantes afin de gagner en flexibilité à court terme et de rendre son endettement globalement plus gérable.
- Prime de risque de défaut Prime de risque de défaut Une prime de risque de défaut est en fait la différence entre le taux d'intérêt d'un instrument de dette et le taux sans risque. La prime de risque de défaut existe pour compenser les investisseurs pour la probabilité de défaut d'une entité sur sa dette.
- Accord entre créanciers Accord entre créanciers Un accord entre créanciers, communément appelé acte entre créanciers, est un document signé entre un ou plusieurs créanciers, stipulant à l'avance comment leurs intérêts concurrents sont résolus et comment travailler en tandem au service de leur emprunteur mutuel.
- Dette senior et subordonnée Dette senior et subordonnée Afin de comprendre la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord examiner la pile de fonds propres. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est remboursée en premier
