Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court terme Titres négociables Les titres négociables sont des instruments financiers à court terme sans restriction qui sont émis soit pour des titres de participation, soit pour des titres de créance d'une société cotée en bourse. La société émettrice crée ces instruments dans le but exprès de lever des fonds pour financer davantage les activités commerciales et l'expansion. qui est émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines (un an). Ils sont considérés parmi les investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis.
Lorsqu'un investisseur achète un bon du Trésor, il prête de l'argent au gouvernement. Le gouvernement américain utilise l'argent pour financer sa dette et payer les dépenses courantes. Coûts fixes et variables Le coût peut être classé de plusieurs façons selon sa nature. L'une des méthodes les plus courantes est la classification selon les coûts fixes et les coûts variables. Les coûts fixes ne changent pas avec les augmentations / diminutions des unités de volume de production, tandis que les coûts variables sont uniquement dépendants tels que les salaires et l'équipement militaire. Les bons du Trésor sont vendus en coupures allant de 1 000 $ (standard) à un maximum de 5 millions de dollars.
Exemple de bons du Trésor
Les bons du Trésor sont vendus avec une décote à la valeur nominale. La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement. , qui est sa valeur réelle. Par exemple, un bon du Trésor d'une valeur nominale de 10 000 $ peut être vendu 9 500 $. Le gouvernement américain, par l'intermédiaire du département du Trésor, promet de payer à l'investisseur la valeur nominale totale du bon du Trésor à sa date d'échéance spécifiée. À l'échéance, le gouvernement versera à l'investisseur 10 000 $, soit un profit de 500 $. Le montant du profit tiré du paiement est considéré comme l'intérêt gagné sur la facture du Trésor.
La différence entre la valeur nominale du bon du Trésor et le montant qu'un investisseur paie s'appelle le taux d'actualisation, qui est calculé en pourcentage. Dans ce cas, le taux d'actualisation est de 5% de la valeur faciale.
Obtenez les taux des bons du Trésor directement sur le site Web du Trésor américain: //www.treasury.gov
Comment acheter des bons du Trésor
Les bons du Trésor peuvent être achetés des trois manières suivantes:
1. Offre non concurrentielle
Dans une offre non concurrentielle, l'investisseur s'engage à accepter le taux d'actualisation déterminé lors des enchères. Le rendement qu'un investisseur reçoit est égal au prix moyen des bons du Trésor vendus aux enchères. Les investisseurs individuels préfèrent cette méthode car ils sont assurés de recevoir le montant total de la facture à l'expiration de la période d'échéance. Le paiement est effectué via TreasuryDirect ou la banque ou le courtier de l'investisseur.
2. Enchères concurrentielles
Lors d'un appel d'offres, les investisseurs achètent des bons du Trésor à un taux d'escompte spécifique qu'ils sont prêts à accepter. Chaque offre soumise indique le taux le plus bas ou la marge de remise que le soumissionnaire / investisseur est prêt à accepter. Les offres acceptant le taux de remise le plus bas sont acceptées en premier. S'il n'y a pas suffisamment d'offres à ce niveau pour que l'émission soit entièrement souscrite, les offres au taux le plus bas suivant sont acceptées. Le processus se poursuit jusqu'à ce que la totalité du numéro soit vendue. Les paiements d'achat doivent être effectués par l'intermédiaire d'une banque ou d'un courtier.
3. Marché secondaire
Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des bons du Trésor sur le marché secondaire. Exemples: Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). . En outre, il existe des fonds communs de placement Fonds communs de placement Un fonds commun de placement est une masse d'argent collectée auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, des obligations ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Apprenez-en davantage sur les différents types de fonds, leur fonctionnement, les avantages et les compromis à y investir et les fonds négociés en bourse (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Un Exchange Traded Fund (ETF) est un véhicule d'investissement populaire où les portefeuilles peuvent être plus flexible et diversifié sur un large éventail de toutes les classes d'actifs disponibles.Découvrez les différents types d'ETF en lisant ce guide. qui contiennent des bons du Trésor émis antérieurement.
Facteurs qui affectent les prix des bons du Trésor
À l'instar d'autres types de titres de créance, le prix des bons du Trésor et le rendement pour les investisseurs peuvent être affectés par divers facteurs tels que les conditions macroéconomiques, la tolérance au risque des investisseurs, l'inflation, la politique monétaire et les conditions spécifiques de l'offre et de la demande des bons du Trésor.
Politique monétaire
La politique monétaire de la Réserve fédérale affectera probablement le prix des bons du Trésor. Les taux d'intérêt des bons du Trésor ont tendance à se rapprocher du taux d'intérêt fixé par la Fed, connu sous le nom de taux des fonds fédéraux (eral). Cependant, une hausse du taux des fonds fédéraux a tendance à attirer les investissements dans d'autres titres de créance, ce qui entraîne une baisse du taux d'intérêt des bons du Trésor (en raison de la baisse de la demande). La baisse se poursuit jusqu'à ce que le taux d'intérêt des bons du Trésor dépasse le taux des fonds fédéraux.
Période de maturité
La période de maturité d'un bon du Trésor influe sur son prix. Par exemple, un bon du Trésor d'un an a un taux de rendement plus élevé qu'un bon du Trésor de trois mois. L'explication en est que des échéances plus longues signifient un risque supplémentaire pour les investisseurs. Par exemple, un bon du Trésor de 1 000 $ peut être vendu 970 $ pour un bon du Trésor de trois mois, 950 $ pour un bon du Trésor de six mois et 900 $ pour un bon du Trésor de douze mois. Les investisseurs exigent un taux de rendement plus élevé pour les compenser pour avoir immobilisé leur argent pendant une période plus longue.
Tolérance au risque
Les niveaux de tolérance au risque d'un investisseur affectent également le prix d'un bon du Trésor. Lorsque l'économie américaine connaît une expansion et que d'autres titres de créance offrent un rendement plus élevé, les bons du Trésor sont moins attrayants et seront donc moins chers. Cependant, lorsque les marchés et l'économie sont volatils et que les autres titres de créance sont considérés comme plus risqués, les bons du Trésor ont un prix plus élevé pour leur qualité de «valeur refuge».
Inflation
Le prix des bons du Trésor peut également être affecté par le taux d'inflation en vigueur. Par exemple, si le taux d'inflation est de 5% et le taux d'actualisation des bons du Trésor de 3%, il devient peu économique d'investir dans des bons du Trésor puisque le taux de rendement réel sera une perte. Cela a pour effet de réduire la demande de bons du Trésor et leurs prix vont baisser.
Différence entre les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor
Les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor sont des placements à revenu fixe émis par le département américain du Trésor lorsque le gouvernement doit emprunter de l'argent. Ils sont tous communément appelés «bons du Trésor».
T-Bills
Les bons du Trésor ont une échéance d'un an ou moins et ils ne paient pas d'intérêts avant l'expiration de la période d'échéance. Ils sont vendus aux enchères avec une remise sur la valeur nominale de la facture. Ils sont proposés avec des échéances de 28 jours (un mois), 91 jours (3 mois), 182 jours (6 mois) et 364 jours (un an).
T-Notes
Les bons du Trésor ont une durée de maturité de deux à dix ans. Ils viennent en coupures de 1000 $ et offrent des paiements de coupon tous les six mois. Le T-note à 10 ans est le Trésor le plus fréquemment coté lors de l'évaluation de la performance du marché obligataire. Il est également utilisé pour montrer la position du marché sur les attentes macroéconomiques.
Obligations en T
Les bons du Trésor ont la plus longue échéance parmi les trois bons du Trésor. Ils ont une durée de vie comprise entre 20 ans et 30 ans, avec des paiements de coupon tous les six mois. Les émissions d'obligations T ont été suspendues pendant quatre ans entre février 2002 et février 2006. Les émissions d'obligations T ont repris en raison de la demande des fonds de pension et d'autres investisseurs institutionnels à long terme.
Plus de ressources
Nous espérons que vous avez aimé lire l'explication des Finances sur les bons du Trésor. Finance est le fournisseur mondial officiel de la certification FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, ces ressources supplémentaires vous seront utiles:
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Les groupes de Dette Capital Markets (DCM) sont chargés de conseiller directement les entreprises émettrices sur la levée de dettes pour les acquisitions, le refinancement de la dette existante ou la restructuration de la dette existante. Ces équipes opèrent dans un environnement en évolution rapide et travaillent en étroite collaboration avec un partenaire conseil
- Négociation de titres à revenu fixe Négociation de titres à revenu fixe La négociation de titres à revenu fixe consiste à investir dans des obligations ou d'autres titres de créance. Les titres à revenu fixe ont plusieurs attributs et facteurs uniques qui
- Tarification des obligations Tarification des obligations La tarification des obligations est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs
- Taux du coupon Taux du coupon Un taux du coupon est le montant du revenu d'intérêt annuel versé à un obligataire, basé sur la valeur nominale de l'obligation.
