Qu'est-ce que la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) est une société basée aux États-Unis qui agit en tant que société centralisée de compensation et de règlement pour différentes catégories d'actifs. Elle fournit à ses participants au marché une gamme de services de règlement pour faciliter les obligations découlant de leurs activités de négociation sur divers marchés d'investissement.

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Outre les services post-règlement, la DTCC offre la garde de valeurs mobilières et des services fiscaux à ses membres. La société a été créée en 1999 avec les rôles combinés de la National Securities Clearing Corporation (NSCC) National Securities Clearing Corporation (NSCC) La National Securities Clearing Corporation (NSCC) fournit des services de gestion des risques, de règlement et de compensation au marché boursier américain et la Depository Trust Company (DTC).

La NSCC et la DTC sont toutes deux des filiales de la DTCC et sont respectivement chargées de compenser les transactions afin de faciliter les transactions et de fournir des services de dépôt aux membres. Les principaux utilisateurs sont les propriétaires de la DTCC, ce qui implique qu'ils sont les courtiers en transactions sur les marchés financiers.

Résumé

  • La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) est une coopérative appartenant à des utilisateurs qui aide les participants avec des services de compensation de différentes classes d'actifs.
  • Les sociétés de compensation peuvent réaliser des bénéfices dans leur rôle d'intermédiaire, comme la garantie d'un vendeur et l'argent liquide d'un acheteur.
  • La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) se compose de la Depositary Trust Company (DTC) et de la National Securities Clearing Corporation (NSCC) en tant que filiales afin de faciliter le mouvement des titres en vue du règlement net.

Comment la Depository Trust et Clearing Corporation Works

La DTCC est impliquée dans des milliards de transactions sur titres chaque jour. La société joue un rôle central dans le règlement des transactions entre acheteurs et vendeurs de titres, en réduisant les risques et en protégeant l'intégrité des marchés financiers mondiaux.

Par exemple, lorsqu'un investisseur commande des titres par l'intermédiaire d'un courtier professionnel, les informations sur les transactions sont transmises au NSCC ou à une société de compensation équivalente pour des services de compensation. À la fin d'une transaction, NSCC fournit un rapport au courtier et à tout autre professionnel impliqué dans le commerce. Le contenu du rapport comprend le montant dû et les positions des titres nets après la transaction.

Le NSCC donne au DTCC les directives de règlement. Le DTCC assure le bon transfert des fonds de l'acheteur au vendeur. Au cours de la transaction, le courtier est responsable d'ajuster le compte du client de manière appropriée. Le cycle entier a généralement lieu le jour même de la transaction. Le processus est le même pour les investisseurs particuliers que pour les investisseurs institutionnels.

La DTCC règle une grande partie des titres aux États-Unis. La réussite d'une transaction sur titres dépend de l'étape de règlement. Le processus de règlement garantit l'exécution opportune et appropriée des transactions, contribuant à la confiance des investisseurs et à des risques de marché minimaux. Dans le même temps, une exécution commerciale efficace donne aux investisseurs l'assurance qu'ils ne perdront pas leurs fonds au profit d'intermédiaires, tels que les sociétés de courtage. Un courtier est un intermédiaire qui.

La DTTC est responsable de la compensation, du règlement et de la diffusion d'informations suffisantes sur divers produits de valeurs mobilières - y compris les options d'investissement alternatives, les titres hypothécaires et garantis par le gouvernement, les obligations municipales et d'entreprises et les fonds communs de placement.

Les sociétés de compensation peuvent parfois percevoir des frais de compensation en raison de leur rôle de tiers pendant une transaction. Par exemple, une société de compensation peut recevoir des titres d'un vendeur ou des espèces d'un acheteur. La chambre de compensation traite ensuite l'échange et perçoit une allocation pour le service.

Le montant des frais est proportionnel au type d'instrument en cours d'échange, à la taille de la transaction et au montant du service requis. Ainsi, plus il y a de transactions effectuées dans une journée, plus les revenus générés le même jour sont élevés. Cependant, dans le cas des contrats à terme Contrat à terme Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé. Il est également connu comme un dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure à un prix prédéterminé. , les frais de compensation peuvent s'accumuler puisque les frais par contrat sont étalés sur une longue période en fonction de la position à long terme.

Histoire de la fiducie de dépôt et de la société de compensation

La Depository Trust Company (DTC) a vu le jour en 1973 pour améliorer la sécurité et réduire le volume croissant de paperasse après que le volume des transactions sur titres a rapidement augmenté aux États-Unis à la fin des années 1960. Auparavant, l'échange de titres se faisait sous forme physique, des centaines de messagers transportant des chèques et des certificats. Un tel échange de certificats de sécurité était inefficace, difficile et coûteux.

Le fardeau de la paperasse est devenu énorme à la fin des années 1960 lorsque les volumes de négociation à la Bourse de New York (NYSE) ont bondi de manière inattendue à 15 millions d'actions par jour. Cela a abouti à une accumulation non systématique de certificats d'actions sans être postés ou parfois envoyés à des adresses incorrectes.

Le secteur financier devait garantir la sécurité des certificats d'actions physiques tout en facilitant les échanges d'une meilleure manière. Pour atteindre ces objectifs, le Central Certificate Service a été formé en 1968 et la National Securities Clearing Corporation (NSCC) a été créée en 1976. Plus tard, en 1999, DTC et NSCC ont été fusionnées pour former une société de portefeuille connue sous le nom de Dépositaire Trust and Clearing Corporation (DTCC).

DTCC - Filiales

DTC contre NSCC

La Depositary Trust Company (DTC) est une filiale de la DTCC. Il a été créé en 1973 pour minimiser les coûts et pour faciliter la compensation et le règlement des titres. Il atteint son objectif en immobilisant les titres et en ajustant les variations du compte du vendeur.

Le DTC augmente l'efficacité des actions de l'entreprise en conservant la garde des émissions de titres actives. En outre, il facilite les mouvements de titres en vue d'un règlement net par la NSCC et d'un règlement net institutionnel, qui impliquent souvent des transferts de titres et d'argent entre les courtiers et les dépositaires.

Les services de compensation de DTCC offerts par l'intermédiaire de sa filiale, DTC, augmentent l'efficacité du marché en réduisant les risques et en fournissant des obligations de règlement aux clients à la clôture de la journée. DTC propose également une large gamme de services d'actifs pour l'enregistrement électronique et le transfert de services, les opérations sur titres et la souscription. La société est enregistrée en tant que société de compensation auprès de la US Security and Exchange Commission Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante du gouvernement fédéral américain responsable de la mise en œuvre des lois fédérales sur les valeurs mobilières et proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses de valeurs et d'options.

D'autre part, la National Securities Clearing Corporation (NSCC) a été fondée en 1976 pour offrir des services centralisés de compensation, d'information, de règlement et de gestion des risques dans le secteur des valeurs mobilières. La société propose en outre une compensation multilatérale pour permettre aux courtiers de compenser les positions d'achat et de vente en une seule obligation de paiement unitaire afin de minimiser leurs exigences en matière de capital et leur exposition aux risques.

La création du NSCC est venue à la suite d'une forte demande de certificats d'actions papier, provoquant la fermeture de la bourse une fois par semaine. En conséquence, une compensation multilatérale a été proposée, qui implique que plusieurs parties résument les transactions dans une zone centralisée au lieu de règlements individuels.

L'approche de compensation multilatérale permet des transactions sans nécessairement exiger de multiples règlements de paiement et facturation entre les parties à la transaction. Actuellement, la société fournit des services de compensation et de règlement à chaque acheteur et vendeur de titres. Cela permet de minimiser la valeur du paiement d'environ 98% sur une base quotidienne.

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