Qu'est-ce que la valeur?

En termes comptables, la valeur est la valeur monétaire d'un actif, d'une entité commerciale, de biens vendus, de services rendus ou d'un passif ou d'une obligation acquis. En termes économiques, la valeur est la somme de tous les avantages et droits découlant de la propriété.

Valeur

Valeur économique

La valeur économique d'une entreprise est la contribution de l'entreprise au produit intérieur brut (PIB) mondial Le produit intérieur brut (PIB) Le produit intérieur brut (PIB) est une mesure standard de la santé économique d'un pays et un indicateur de son niveau de vie. En outre, le PIB peut être utilisé pour comparer les niveaux de productivité entre différents pays. . La méthode la plus courante d'estimation de la valeur économique est la méthode contre-factuelle. La méthode contre-factuelle stipule que la valeur économique d'une entreprise est la différence entre le PIB mondial actuel et le PIB mondial hypothétique si l'entreprise n'existait pas.

Bien qu'il s'agisse d'une méthode logiquement rationnelle d'estimation de la valeur économique, elle est souvent difficile à utiliser en pratique. Surtout, le PIB contrefactuel (c'est-à-dire le PIB dans un monde où l'entreprise n'existait pas) est difficile à estimer.

Une autre méthode d'estimation de la valeur économique consiste à ne considérer que les effets de premier ordre de l'entreprise, c'est-à-dire les effets directs de l'entreprise sur la société. Par exemple, nous examinons les bénéfices de l'entreprise et le montant des impôts qu'elle paie.

Cependant, la méthode alternative ignore tous les effets d'ordre supérieur de l'entreprise. Par exemple, les impôts payés par l'entreprise peuvent amener le gouvernement à réduire les impôts dans d'autres industries, ce qui, à son tour, peut entraîner une croissance dans cette industrie.

Valeur vs prix

La valeur d'une entreprise est généralement dérivée par une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) Formule DCF des flux de trésorerie actualisés La formule DCF des flux de trésorerie actualisés est la somme des flux de trésorerie de chaque période divisée par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance du période #. Cet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul. La formule est utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise. Ce sont des modèles mathématiques qui fournissent une évaluation d'une entreprise en estimant puis en actualisant de manière appropriée les revenus futurs gagnés. L'analyse DCF fournit une estimation du chiffre d'affaires que l'entreprise devrait générer au cours de sa durée de vie.

La valeur par action d'une entreprise peut être calculée en divisant simplement la valeur par les actions en circulation. Lors de l'évaluation d'une entreprise, un analyste tente de répondre à la question suivante: combien vaut cette entreprise sur le marché? Les comptables ont tendance à se concentrer sur l'évaluation des actions et à considérer l'avoir des propriétaires comme l'estimateur le plus précis de la valeur réelle d'une entreprise.

D'un autre côté, les investisseurs des marchés financiers ont tendance à se concentrer sur les valeurs de flux et à considérer les revenus nets comme l'estimation la plus précise de la valeur réelle d'une entreprise. Le prix du marché d'une entreprise est l'estimation par le marché de la valeur réelle de l'entreprise. Étant donné que le marché est composé d'agents hétérogènes dont les croyances sur l'entreprise changent rapidement, le prix de marché d'une entreprise fluctue considérablement (pour refléter l'évolution des croyances).

En outre, le prix du marché de l'entreprise est également affecté par l'état de l'économie globale. Il peut augmenter pendant un boom économique (phase d'expansion) et diminuer pendant une récession (phase de contraction).

Exemple

John dirige une petite entreprise. L'entreprise possède des actifs d'une valeur de 2 000 $. Prenons l'exemple d'un investisseur qui propose d'acheter l'entreprise à John pour 2 500 $. Si seule la valeur des actifs était prise en compte, ce serait une transaction rentable pour John. Cependant, l'entreprise génère des bénéfices annuels de 10 000 $. Par conséquent, la transaction n'est plus rentable car elle ne prend pas en compte les flux de trésorerie associés à l'entreprise.

Ressources supplémentaires

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  • Évaluation pré-monétaire Évaluation pré-monétaire L'évaluation pré-monétaire est la valeur des fonds propres d'une entreprise avant qu'elle ne reçoive les liquidités d'une ronde de financement qu'elle entreprend. Depuis l'ajout d'argent à un
  • Valorisation post-monnaie Valorisation post-monnaie L'évaluation post-monnaie est la valeur des fonds propres d'une entreprise après avoir reçu les liquidités d'un tour de financement qu'elle entreprend. Depuis l'ajout d'argent à un
  • Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.

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