Un dividende spécial, également appelé dividende supplémentaire, est un dividende non récurrent «unique» distribué par une société à ses actionnaires. Il est distinct du cycle normal des dividendes et est généralement anormalement plus important que le paiement de dividendes typique d'une entreprise.
Des dividendes spéciaux sont généralement déclarés après des bénéfices d'entreprise exceptionnellement élevés, la vente d'une filiale ou d'une unité commerciale, une spin-off spin-off Une spin-off d'entreprise est une stratégie opérationnelle utilisée par une entreprise pour créer une nouvelle filiale commerciale de sa société mère compagnie. Une scission se produit lorsqu'une société mère sépare une partie de son entreprise en une deuxième entité cotée en bourse et distribue des actions de la nouvelle entité à ses actionnaires actuels. , ou après avoir atteint un jalon de l'entreprise.
Raisons de payer un dividende spécial
Une entreprise verse un dividende spécial pour les raisons suivantes:
1. Distribution des liquidités supplémentaires disponibles au bilan
Lorsqu'il y a beaucoup de liquidités disponibles sur le bilan d'une entreprise Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres et qu'elle ne décide pas de réinvestir les liquidités dans l'entreprise, la société peut choisir de distribuer les liquidités sous la forme d'un dividende spécial.
Un exemple frappant est le dividende spécial unique de Microsoft de 3 dollars par action en juillet 2004, évalué à un paiement total de 32 milliards de dollars.
2. Modifier la structure financière d'une entreprise
Rappelez-vous l'équation comptable, Actif = Passif + Capitaux propres. Un dividende spécial peut être utilisé pour modifier la structure du capital d'une entreprise. Structure du capital. La structure du capital désigne le montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. Structure du capital d'une entreprise en réduisant les capitaux propres et les actifs. En payant un dividende spécial, l'entreprise modifie le pourcentage de dette par rapport au pourcentage de capitaux propres utilisé pour financer l'entreprise.
3. Instaurer la confiance dans la création de valeur à long terme
Des dividendes spéciaux peuvent être utilisés par une entreprise pour montrer sa confiance dans sa création de valeur à long terme et pour améliorer la confiance des actionnaires. Lorsque les actionnaires reçoivent des liquidités supplémentaires sous la forme d'un dividende spécial, ils sont plus susceptibles de rester fidèles à l'entreprise à long terme.
4. Une politique de dividende hybride - Entreprises cycliques
Les entreprises peuvent utiliser un dividende spécial en conjonction avec leur politique de dividende ordinaire pour former une politique de dividende hybride. Cela se voit avec les entreprises cycliques où elles sont largement affectées par les perspectives économiques.
Les sociétés cycliques peuvent suivre un cycle de dividende normal et déclarer également un dividende spécial lorsque la société fonctionne mieux que la normale. Ceci est considéré comme une meilleure pratique que d'augmenter le taux de dividende pendant les périodes d'expansion économique et de réduire le taux pendant les récessions économiques, ce qui peut envoyer des signaux mitigés aux investisseurs.
Inconvénients potentiels
Il y a des inconvénients possibles à considérer lors de la déclaration d'un dividende spécial:
1. Manque perçu d'opportunités d'investissement
Un dividende spécial peut être considéré par les investisseurs comme la société ne trouvant pas une meilleure utilisation de ses réserves de trésorerie. En d'autres termes, les investisseurs peuvent voir l'entreprise confrontée à un manque d'opportunités de réinvestissement. Cela peut avoir un impact négatif sur le cours de l'action de la société car les investisseurs peuvent penser que son potentiel de croissance diminue.
2. Coût d'opportunité
Les entreprises peuvent déclarer un dividende spécial uniquement pour se rendre compte qu'elles ne disposent pas de suffisamment de liquidités pour financer de futurs projets. Par conséquent, le coût d'opportunité Le coût d'opportunité Le coût d'opportunité est l'un des concepts clés de l'étude de l'économie et est répandu dans divers processus décisionnels. Le coût d'opportunité est la valeur de la meilleure alternative suivante abandonnée. de déclarer un dividende spécial est élevé.
Par exemple, considérons une entreprise qui distribue ses liquidités sous forme de dividende spécial aux investisseurs. Si une opportunité d'investissement attrayante se présentait alors, l'entreprise pourrait ne pas avoir suffisamment de liquidités sur son bilan pour financer le projet.
Impact d'un dividende spécial sur le cours de l'action
Les dividendes spéciaux exercent le même effet qu'un dividende en espèces sur le cours des actions. Par exemple, considérons une action qui se négocie actuellement à 100 $ un jour avant la date ex-dividende Date ex-dividende La date ex-dividende est un terme d'investissement qui détermine quels actionnaires sont éligibles pour recevoir des dividendes déclarés. Lorsqu'une société annonce un dividende, le conseil d'administration fixe une date d'enregistrement à laquelle seuls les actionnaires inscrits dans les livres de la société à cette date sont en droit de recevoir les dividendes. . Le dividende spécial déclaré est de 20 $ par action.
Théoriquement, à la date ex-dividende, l'action devrait diminuer de 20 $ et se négocier à 80 $. Cela dit, l'action pourrait en fait être supérieure ou inférieure à 80 $ à la date ex-dividende, selon le sentiment des investisseurs concernant le dividende spécial.
Écritures de journal pour un dividende spécial
Les écritures de journal pour un dividende spécial sont les mêmes que pour un dividende ordinaire en espèces.
Prenons l'exemple d'une société qui déclare, le 1er janvier, un dividende spécial de 1 $ par action sur les 5 000 actions actuellement en circulation. Les dividendes sont payables le 1er février aux actionnaires inscrits au 15 janvier.
Les dividendes spéciaux à payer sont de 5000 $ (5000 x 1 $) et les écritures de journal sont les suivantes:
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