Un actif surévalué est un investissement qui se négocie plus que sa valeur intrinsèque. Par exemple, si une entreprise ayant une valeur intrinsèque de 7 $ par action se négocie à une valeur marchande de 13 $ par action, elle est considérée comme surévaluée.
Valeur intrinsèque
Un investissement est un autre sous-évalué ou surévalué par rapport à sa valeur intrinsèque. Parce que la valeur intrinsèque d'un investissement est subjective, il en va de même pour son étiquette de valeur «sur / sous».
Pour rappel, la valeur intrinsèque d'un investissement est le prix qu'un investisseur rationnel paierait pour cet investissement. Le concept est le plus souvent représenté par la valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée au présent. . L'analyse de la VAN est une forme d'évaluation intrinsèque et est largement utilisée dans la finance et la comptabilité pour déterminer la valeur d'une entreprise, la sécurité d'investissement, de tous les flux de trésorerie futurs que l'investissement produira. Pour un récapitulatif sur le sujet, veuillez consulter le guide des méthodes de valorisation de Finance Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une entreprise en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures.Ces méthodes d'évaluation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche d'actions, le capital-investissement, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance, ainsi que le guide de modélisation financière Guide de modélisation financière gratuit Ce guide de modélisation financière couvre les conseils Excel et les meilleures pratiques sur hypothèses, moteurs, prévisions, relier les trois états, analyse DCF, plus encore, et types de modèles financiers Types de modèles financiers Les types de modèles financiers les plus courants sont: le modèle à 3 états, le modèle DCF, le modèle M&A, le modèle LBO, le modèle budgétaire. Découvrez les 10 meilleurs types.ainsi que le guide de modélisation financière Guide de modélisation financière gratuit Ce guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, les moteurs, les prévisions, les liens entre les trois états, l'analyse DCF, plus, et les types de modèles financiers Types de modèles financiers Les plus courants Les types de modèles financiers comprennent: 3 modèle de déclaration, modèle DCF, modèle M&A, modèle LBO, modèle budgétaire. Découvrez les 10 meilleurs types.ainsi que le guide de modélisation financière Guide de modélisation financière gratuit Ce guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, les moteurs, les prévisions, les liens entre les trois états, l'analyse DCF, plus, et les types de modèles financiers Types de modèles financiers Les plus courants Les types de modèles financiers comprennent: 3 modèle de déclaration, modèle DCF, modèle M&A, modèle LBO, modèle budgétaire. Découvrez les 10 meilleurs types.
Sous-évalué vs surévalué
Si la valeur d'un investissement (c.-à-d. Une action) se négocie exactement à sa valeur intrinsèque, alors elle est considérée comme assez valorisée (dans une marge raisonnable). Cependant, lorsqu'un actif s'écarte de cette valeur, il est alors considéré comme sous-évalué ou surévalué.
Investissement de valeur ou de croissance
Les investisseurs qui souscrivent au concept d'investissement axé sur la valeur n'achèteront pas d'actions supérieures à leur valeur intrinsèque. Au lieu de cela, ils recherchent uniquement des occasions de trouver des actions «bon marché». Le contraire d'un investisseur axé sur la valeur est un investisseur axé sur la croissance, c'est-à-dire quelqu'un qui croit que l'action n'est en fait pas trop chère et qu'elle offrira plus de croissance que ce que le marché (c'est-à-dire les autres investisseurs) attend.
Stratégies courtes vs longues
Lorsqu'une action est surévaluée, elle présente une opportunité de «short» en vendant ses actions. Lorsqu'une action est sous-évaluée, elle présente une opportunité d'aller «long» en achetant ses actions. Les hedge funds et les investisseurs accrédités utilisent parfois une combinaison de positions courtes et longues pour jouer sur des actions sous / surévaluées. Pour en savoir plus sur le trading, consultez le guide d'analyse technique de Finance Analyse technique - Guide du débutant L'analyse technique est une forme d'évaluation des investissements qui analyse les prix passés pour prédire les futures actions des prix. Les analystes techniques estiment que les actions collectives de tous les acteurs du marché reflètent fidèlement toutes les informations pertinentes et attribuent donc en permanence une juste valeur marchande aux titres. .
Ratios d'investissements surévalués
Il existe de nombreux outils que les investisseurs peuvent utiliser pour découvrir des actifs (généralement des actions) qui valent moins que le prix qu'ils doivent payer. Voici quelques exemples de ratios couramment utilisés pour évaluer si un stock est sous-évalué ou non:
Prix par rapport à la valeur actuelle nette (P / VAN)
Le Price-to-NPV est la méthode la plus complète pour évaluer un investissement. Pour effectuer une analyse P / VAN, un analyste financier créera un modèle financier dans Excel pour prévoir les revenus, les dépenses, les investissements en capital et les flux de trésorerie de l'entreprise dans le futur afin de déterminer la valeur actuelle nette (VAN) Valeur actuelle nette (VAN) ) La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée au présent. L'analyse de la VAN est une forme d'évaluation intrinsèque et est largement utilisée dans la finance et la comptabilité pour déterminer la valeur d'une entreprise, la sécurité d'investissement,.
Ensuite, l'analyste financier comparera la valeur résultante de l'analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) à la valeur marchande de l'actif. Consultez le guide gratuit de modélisation financière de Finance Guide gratuit de modélisation financière Ce guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, les moteurs, les prévisions, reliant les trois états, l'analyse DCF, plus pour en savoir plus.
Plus de ratios d'évaluation
Si un analyste financier n'a pas suffisamment de temps ou d'informations pour créer un modèle financier à partir de zéro, il peut utiliser d'autres ratios pour évaluer l'entreprise, tels que:
- Valeur d'entreprise par rapport aux revenus
- Valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA
- Prix aux gains
- Prix à la valeur comptable
- Prix au flux de trésorerie
- Rendement des dividendes et / ou ratio de distribution des dividendes
Lorsque vous utilisez les ratios financiers ci-dessus, il est important d'éviter de tomber dans le «piège de la surévaluation». Étant donné que les entreprises peuvent régulièrement subir des fluctuations dans leurs états financiers, les ratios peuvent apparaître plus défavorables qu'ils ne devraient l'être sur le long terme.
Une entreprise peut souvent engager des dépenses ponctuelles sur son compte de résultat (P&L) Compte de résultat (P&L) des revenus, dépenses et bénéfices / pertes d'une entreprise sur une période donnée. L'état P&L montre la capacité d'une entreprise à générer des ventes, gérer les dépenses et créer des bénéfices. ou inclure une dépréciation d'actifs dans leur bilan lorsque ces pratiques comptables ne représentent pas automatiquement la performance attendue à long terme de l'entreprise.
Ressources supplémentaires
Finance propose le programme de certification Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles:
- Guide des modèles DCF Guide gratuit de formation sur les modèles DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour évaluer une entreprise. Le modèle est simplement une prévision du flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'une entreprise
- Positions longues et courtes Positions longues et courtes En matière d'investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme).
- Investissement en actions: un guide sur les investissements de croissance Investissement en actions: un guide sur les investissements de croissance Les investisseurs peuvent profiter de nouvelles stratégies d'investissement de croissance afin de se concentrer plus précisément sur des actions ou d'autres investissements offrant un potentiel de croissance supérieur à la moyenne.
- Investissement en actions: un guide pour l'investissement en valeur L'investissement en actions: un guide en investissement en valeur Depuis la publication de «L'investisseur intelligent» de Ben Graham, ce que l'on appelle communément «l'investissement en valeur» est devenu l'une des méthodes les plus respectées et les plus suivies. de la sélection de titres.
