Quel est le degré d'effet de levier total?

Le degré d'endettement total est un ratio qui compare le taux de changement qu'une entreprise subit en termes de bénéfice par action (BPA) Bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire de la société. profit. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire en fonction du taux de variation des revenus provenant des ventes.

Le degré d'endettement total peut également être appelé le «degré d'effet de levier combiné» car il prend en compte les effets à la fois du levier d'exploitation et du levier financier. Le levier financier Le levier financier fait référence au montant d'argent emprunté utilisé pour acheter un actif dans l'espoir que le revenu du nouvel actif dépassera le coût d'emprunt. .

Composantes du degré d'effet de levier total

Les deux effets de levier pour lesquels ce degré d'endettement total tient compte sont les suivants:

1. Effet de levier d'exploitation - Cette partie des coûts fixes d'une entreprise révèle dans quelle mesure les revenus provenant des ventes sont convertis en résultat d'exploitation Bénéfice d'exploitation Le bénéfice d'exploitation, également appelé bénéfice d'exploitation ou Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), est le montant des revenus restant après déduction coûts opérationnels directs et indirects. Les intérêts débiteurs, les intérêts créditeurs et les autres sources de revenus non opérationnels ne sont pas pris en compte dans le calcul du bénéfice d'exploitation. Une entreprise avec un niveau élevé de levier d'exploitation peut augmenter ses résultats de manière significative avec juste une augmentation relativement faible de ses revenus, car elle a efficacement tiré parti de ses coûts d'exploitation afin de maximiser ses profits.
2. Effet de levier financier - L'effet de levier financier est une mesure utilisée pour évaluer dans quelle mesure une entreprise utilise la dette pour augmenter ses actifs et son bénéfice net Revenu net Le résultat net est un élément clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base . S'il est obtenu par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. . L'examen du levier financier d'une entreprise montre l'impact sur le bénéfice par action des variations de l'EBIT résultant de l'endettement supplémentaire.

Calcul du degré de levier total

Le degré d'effet de levier total peut être expliqué ou calculé simplement comme suit:

Degré de levier total = Degré de levier d'exploitation x Degré de levier financier =

Le degré de levier opérationnel équivaut à:

Marge de contribution (Ventes totales - Coûts variables) / Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)

Le degré de levier financier équivaut à:

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) / EBIT - charges d'intérêts

Exemple de degré de levier total

Mettons en pratique le degré d'effet de levier total en regardant un exemple. Supposons que le BPA actuel de la société ABC est de 3 $ et qu'elle essaie de déterminer quel sera son nouveau BPA dans le cas où elle connaîtrait une augmentation de 10% de ses revenus de ventes ou la fourniture de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu. .

Pour notre exemple, supposons également ce qui suit pour la société ABC:

• La marge de contribution est de 15 millions de dollars
• Les coûts fixes sont de 3 millions de dollars
• Les frais d'intérêts sont de 1,5 million de dollars

La première étape pour déterminer le nouveau BPA de la société ABC consiste à calculer le pourcentage de réponse que le BPA actuel subira avec une variation de 1% du chiffre d'affaires provenant des ventes, ce qui est également égal au degré de levier d'exploitation. Le calcul devrait ressembler à ceci:

15 millions de dollars / 15 millions de dollars - 3 millions de dollars (1,25) x 15 millions de dollars - 3 millions de dollars / 15 millions de dollars - 3 millions de dollars - 1,5 million de dollars (1,14) =

1,25 x 1,14 = 1,43%

Le degré d'endettement total de la société ABC est de 1,43%. Le chiffre peut ensuite être utilisé pour aider l'entreprise à déterminer quel sera son nouveau BPA si elle constate une augmentation de 10% de son chiffre d'affaires. Le calcul du nouveau BPA devrait ressembler à ceci:

3 $ (BPA courant) x (1 + 1,43 x 10%) = 3,49 $

Dernier mot

La détermination du degré d'endettement total d'une entreprise est importante car elle aide l'entreprise à déterminer le type ou le pourcentage de changement auquel elle peut s'attendre dans son BPA par rapport à une augmentation du chiffre d'affaires.

Comprendre les changements ou la croissance du bénéfice par action est important pour toute entreprise car cela aide la direction de l'entreprise à évaluer les performances de l'entreprise et parce qu'il montre le revenu que l'entreprise gagne pour ses actionnaires Actionnaire Un actionnaire peut être une personne, une entreprise ou une organisation qui détient actions dans une entreprise donnée. Un actionnaire doit détenir au moins une action dans les actions d'une société ou dans un fonds commun de placement pour en faire un propriétaire partiel. .

Ressources supplémentaires

Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières suivantes vous seront utiles:

• Ratio de couverture Ratio de couverture Un ratio de couverture est utilisé pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières. Un ratio plus élevé indique une plus grande capacité à respecter les obligations
• EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA est utilisé dans l'évaluation pour comparer la valeur d'entreprises similaires en évaluant leur valeur d'entreprise (EV) au multiple d'EBITDA par rapport à une moyenne. Dans ce guide, nous décomposerons le multiple EV / EBTIDA en ses différents composants et vous expliquerons comment le calculer étape par étape.
• Ratios de levier Ratios de levier Un ratio de levier indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale par rapport à plusieurs autres comptes dans son bilan, son compte de résultat ou son tableau des flux de trésorerie. Modèle Excel
• Types de multiples de valorisation Types de multiples de valorisation Il existe de nombreux types de multiples de valorisation utilisés dans l'analyse financière. Ces types de multiples peuvent être classés comme des multiples d'actions et des multiples de valeur d'entreprise. Ils sont utilisés dans deux méthodes différentes: analyse d'entreprises comparables (comps) ou transactions antérieures, (précédents). Voir des exemples de calcul