Le ratio put-call (PCR) est un indicateur utilisé par les investisseurs pour évaluer les perspectives du marché. Le ratio utilise le volume des options de vente et d'achat sur une période déterminée sur un indice de marché pour déterminer le sentiment du marché. Il peut en outre être utilisé pour des titres individuels en examinant le volume des options de vente et d'achat Options: appels et puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif par un certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment sur un titre sur une période déterminée. Un PCR élevé indique un sentiment baissier, tandis qu'un PCR bas indique un sentiment haussier.
Résumé:
- Le ratio put-call (PCR) est un indicateur utilisé par les investisseurs pour évaluer les perspectives du marché.
- Le PCR est calculé en tant que volume de vente sur une période de temps déterminée, dividende par volume d'appel sur la même période.
- Le ratio est interprété différemment selon le type d'investisseur.
Formule du ratio put-call
La formule du ratio put-call est la suivante:
Où:
- Le volume de vente est le nombre d'options de vente initiées sur une période déterminée; et
- Le volume d'appel est le nombre d'options d'appel lancées au cours de la même période.
Il est important de noter que le PCR ne se limite pas à mettre le volume et le volume d'appel dans son calcul. Il est courant pour les investisseurs d'utiliser une variante, comme indiqué ci-dessous:
Où:
- L'intérêt total de Put Open est le nombre total de put en circulation; et
- L'intérêt total pour les appels ouverts correspond au nombre total d'appels en attente.
Exemple de ratio put-call
Un investisseur cherche à utiliser le ratio put-call comme mesure préliminaire du sentiment sur un titre. Valeurs mobilières publiques Les titres publics, ou titres négociables, sont des investissements qui sont négociés ouvertement ou facilement sur un marché. Les titres sont soit fondés sur des capitaux propres, soit sur la dette. . Le titre a montré les options d'achat et de vente suivantes lancées au cours du jour de négociation le plus récent:
Le ratio put-call du titre est de 1 250/1 700 = 0,7353 .
Comment interpréter le ratio put-call
1. Interprétation du nombre
Un PCR inférieur à un (<1) suggère que les investisseurs achètent plus d'options d'achat que d'options de vente et indique que les investisseurs spéculent sur une tendance haussière à l'avenir.
Un PCR supérieur à un (> 1) suggère que les investisseurs achètent plus d'options de vente que d'options d'achat et indique que les investisseurs spéculent sur une tendance baissière à l'avenir.
Un PCR à un (= 1) suggère que les investisseurs achètent le même nombre d'options de vente que les options d'achat et signale une tendance neutre à l'avenir.
Aucun PCR n'est considéré comme idéal, mais un PCR inférieur à 0,7 est généralement considéré comme un fort sentiment haussier tandis qu'un PCR supérieur à 1 est généralement considéré comme un fort sentiment baissier.
2. Style d'investissement
Il est important de noter que le RAP est interprété différemment selon le style d'investissement de l'investisseur. Par exemple, considérez deux styles d'investissement:
Un investisseur contrarian Contrarian Un contrarian est un individu qui agit en opposition à la majorité. En termes d'investissement, un investisseur à contre-courant est quelqu'un qui négocie contre les sentiments dominants du marché. Lorsque le marché achète, ils vendent et vice-versa. peut considérer une PCR comme un signal haussier tandis qu'une PCR basse comme un signal baissier.
Un investisseur momentum Investir Momentum L'investissement Momentum est une stratégie d'investissement visant à acheter des titres qui ont montré une tendance de prix à la hausse ou à vendre à découvert des titres qui peuvent considérer un PCR élevé comme un signal baissier tandis qu'un PCR bas comme un signal haussier.
Par conséquent, le RAP dépend du style d'investissement de l'investisseur et, en tant que tel, il n'y a pas une seule manière correcte d'interpréter le ratio.
Ratio Put-Call sur le marché
Un site Web populaire utilisé pour suivre le ratio put-call sur le marché est cboe.com. Cboe fournit la PCR pour un certain nombre d'index et de produits. Au 12 juillet 2019, le PCR de l'indice était de 1,15 et le PCR des fonds négociés en bourse était de 1,32.
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