Lorsqu'un analyste de marché désigne une action Stock Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et a le droit de réclamer une partie des actifs résiduels et des revenus de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. ou la sécurité comme recommandation de sous-pondération, il ou elle affirme sa conviction que l'action sous-performera probablement par rapport à une action, un titre ou un indice de référence. Par conséquent, les investisseurs devraient consacrer un plus petit pourcentage de leur portefeuille d'investissement aux avoirs dans cette action. Une recommandation sous-pondérée ne signifie pas qu'une action ou un titre est nécessairement mauvais, et une action ou un titre marqué sous-pondéré par un analyste peut être qualifié de surpondéré ou d'égalité par un autre analyste.
Le terme «sous-pondération» peut également être utilisé pour désigner une ligne d'allocation de capital (CAL) et un guide étape par étape du portefeuille optimal pour la construction de la frontière du portefeuille et de la ligne d'allocation du capital (CAL). La ligne d'allocation du capital (CAL) est une ligne qui représente graphiquement le profil de risque et de rendement des actifs risqués et peut être utilisée pour trouver le portefeuille optimal. qui ne détient pas des quantités suffisantes d'une action ou d'un titre particulier par rapport à un portefeuille ou un indice de référence. Par exemple, si le portefeuille de référence détient le titre XYZ avec une pondération de 10% et que le portefeuille d'un investisseur ne détenait que 5% en poids de son portefeuille de titres XYZ, alors le portefeuille de l'investisseur serait considéré comme sous-pondéré en titre XYZ par rapport au référence.
Recommandation sur l'insuffisance pondérale - Une brève explication
La plupart des indices de marché tels que le Dow Jones Industrial Average (DJIA), le NASDAQ Composite et le Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) supposent que chaque action composant l'indice doit recevoir une pondération appropriée afin de construire un indice qui reflète la performance de l'ensemble du marché. Cependant, les systèmes de pondération utilisés par divers indices ne sont ni uniformes ni cohérents et, en fait, diffèrent considérablement.
Par exemple, le Dow Jones Industrial Average utilise une moyenne simple basée sur les cours des actions, ce qui en fait un indice «pondéré par les prix» et ne comprend que 30 actions, tandis que les composants de l'indice S&P 500, qui comprend 500 actions, sont pondérés par capitalisation boursière Capitalisation boursière La capitalisation boursière (capitalisation boursière) est la valeur marchande la plus récente des actions en circulation d'une société. La capitalisation boursière est égale au cours actuel de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise souvent la valeur de capitalisation boursière pour classer les entreprises.
Ainsi, une action ou un titre peut être considéré comme sous-pondéré par rapport à un indice de référence, mais considéré comme égal ou surpondéré par rapport à un autre indice de référence. Par exemple, le S&P 500 favorise les grandes entreprises à forte capitalisation boursière et donne plus de poids à ces actions.
Prenons l'exemple suivant. Une société de services financiers émet une recommandation de sous-pondération pour l'action A et une recommandation de surpondération pour l'action B. Un investisseur sait que la société de services financiers utilise le DJIA comme indice de référence. L'investisseur voit alors que la capitalisation boursière de l'action A est cinq fois supérieure à la capitalisation boursière de l'action B - un fait non reflété par le Dow Jones Industrial Average. Dans ce cas, malgré une recommandation sous-pondérée, un nombre inférieur d'actions A peut être plus rentable que la détention d'un plus grand nombre d'actions B.
Recommandations sous-pondérées pour l'investisseur potentiel
Malheureusement, la plupart des sociétés de services financiers (celles qui émettent les recommandations de sous-pondération, de pondération égale ou de surpondération) ne révèlent pas dans quelle mesure une action «sous-pondérée» est sous-pondérée (ou une action surpondérée est surpondérée). Cela pose un problème pour les investisseurs potentiels qui tentent de décider comment répartir leur capital d'investissement entre deux actions sous-pondérées ou deux actions surpondérées, uniquement sur la recommandation d'un analyste de marché. Cela conduit souvent les investisseurs à éviter complètement toutes les actions avec une recommandation sous-pondérée. Une telle stratégie de trading est clairement sous-optimale Ligne d'allocation de capital (CAL) et Portefeuille optimal Guide étape par étape pour construire la frontière du portefeuille et la ligne d'allocation de capital (CAL).La ligne d'allocation du capital (CAL) est une ligne qui représente graphiquement le profil de risque et de rendement des actifs risqués et peut être utilisée pour trouver le portefeuille optimal. et peut entraîner de graves sous-performances si la recommandation émise s'avère être un mauvais conseil
De plus, les sociétés de services financiers, ainsi que les analystes, diffèrent dans leurs délais lorsqu'ils émettent des recommandations. Un investisseur à long terme cherchant à maximiser ses profits sur une longue période peut être disposé à détenir des actions qui génèrent des rendements inférieurs à la moyenne à court terme, afin d'éviter de payer des taux d'imposition plus élevés et des frais de transaction supplémentaires.
Les investisseurs ne doivent pas prendre trop littéralement les notations sous-pondérées. Au lieu de cela, ils devraient simplement les voir comme ce qu'ils sont - l'opinion subjective d'un analyste de marché qui estime que l'action n'est pas aussi attrayante que les autres. La décision d'un investisseur d'accepter ou non la recommandation peut dépendre de plusieurs facteurs, tels que les suivants:
- Si l'investisseur et l'analyste émettant la recommandation ont la même idéologie et les mêmes objectifs d'investissement.
- Si l'investisseur et l'analyste prennent des décisions basées sur le même horizon temporel.
- Plus important encore, si l'investisseur pense que l'analyste qui émet la recommandation est correct.
Conclusion
Malheureusement, il n'existe aucune formule ou programme mathématique qui puisse dire à un investisseur si la recommandation d'un analyste de marché est correcte. Il a souvent été le cas que la même société de services financiers émettant des recommandations pour le même titre ait fait une recommandation correcte au cours d'un mois donné et une recommandation incorrecte concernant l'action au cours d'un autre mois.
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