Quel est le rendement nominal?

Le rendement nominal est un pourcentage fixe calculé pour les titres à revenu fixe Titres à revenu fixe Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de dette qui fournit des rendements sous la forme de paiements d'intérêts réguliers ou fixes et de remboursements représentant un rendement déclaré pour une obligation. Il est calculé en divisant les paiements d'intérêts annuels par la valeur nominale de l'obligation. Il est également appelé taux de coupon d'un titre à revenu fixe.

Comment calculer le rendement nominal

Le calcul d'un rendement nominal en termes annuels se fait en additionnant tous les paiements obligataires effectués au cours de l'année. S'il y a un paiement annuel, c'est tout. S'il s'agit d'une obligation payante semestrielle ou trimestrielle, vous devez ajouter tous les paiements de l'année. Ensuite, divisez le montant total des paiements d'intérêts annuels par la valeur nominale ou la valeur nominale. La valeur nominale est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement. du lien.

Exemple de calcul

Considérez une obligation d'une valeur nominale de 1 000 $ qui fait des paiements semestriels de 25 $. Quel est le rendement nominal?

1. Premièrement, les paiements semestriels doivent être ajoutés pour calculer le montant total des paiements d'obligations effectués au cours de l'année:

25 USD x 2 = 50 USD

2. Ensuite, divisez ce total par la valeur nominale de l'obligation:

50 USD / 1 000 USD = 0,05

Exprimée en pourcentage, l'obligation affiche un rendement annuel nominal de 5% .

Rendement nominal expliqué

Le rendement nominal est simplement le taux du coupon Taux du coupon Un taux du coupon est le montant des revenus d'intérêts annuels versés à un obligataire, basé sur la valeur nominale de l'obligation. d'un lien. C'est le taux d'intérêt qu'un émetteur d'obligations promettra de payer aux obligataires. Le taux est généralement fixé sur la durée de vie de l'obligation.

Bien que le rendement nominal soit un pourcentage annuel, il ne représente pas nécessairement le rendement annuel réalisé d'une obligation. C'est à cause des fluctuations du marché des taux d'intérêt et de leur impact sur les prix des obligations.

La relation entre les taux d'intérêt et les prix des obligations est inverse. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. C'est parce que les taux de coupon indiqués sont fixes , comme mentionné précédemment.

Lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent, le taux de coupon fixe est relativement inférieur à celui des autres obligations, ce qui rend les obligations peu attrayantes et moins chères. C'est ce qu'on appelle un échange d'obligations à escompte .

Au contraire, lorsque les taux d'intérêt du marché baissent, le taux du coupon fixe est relativement plus élevé que les autres obligations, ce qui rend l'obligation plus attractive et plus chère. Il est connu comme une négociation d'obligations à prime .

Dans un cas où le taux d'intérêt est égal au taux du coupon fixe, l'obligation se négociera exactement à sa valeur nominale. C'est ce qu'on appelle le trading au pair.

Exemple

S'appuyant sur notre exemple précédent où nous souscrivons une obligation avec un rendement annuel nominal de 5%.

Représente-t-il le rendement auquel un investisseur devrait s'attendre pour acheter l'obligation?

• Cela dépend du prix auquel l'obligation a été achetée.
• Si le taux d'intérêt du marché est inférieur à 5%, alors l'obligation sera plus chère (prime).
• Si le taux d'intérêt du marché est supérieur à 5%, l'obligation sera moins chère (remise).

Considérez que le taux d'intérêt du marché est inférieur à 5% et que l'obligation a été achetée pour 1 100 $. Bien que le rendement nominal soit toujours de 5%, le taux de rendement réel serait de 4,545% (50 $ / 1 100 $).

Considérez maintenant que le taux d'intérêt du marché est supérieur à 5% et que l'obligation a été achetée pour 900 $. Bien que le rendement nominal soit toujours de 5%, le taux de rendement réel serait de 5,556% (50 $ / 900 $).

Rendement nominal par rapport au rendement actuel

On voit que le rendement nominal ne donne pas une représentation précise du rendement attendu d'une obligation en raison des fluctuations du marché des taux d'intérêt et des prix des obligations. Cependant, le rendement actuel est capable de saisir les fluctuations du marché en comparant les paiements d'intérêts annuels au prix actuel du marché de l'obligation au lieu de la valeur nominale.

Facteurs de rendement nominal

Le rendement nominal est influencé par deux facteurs:

1. Inflation

Le taux nominal est déterminé par l'inflation. C'est parce que le taux nominal sera égal au taux d'inflation plus le taux d'intérêt réel. Lorsqu'une obligation est émise, le taux d'inflation est pris en compte lors de la détermination du taux du coupon.

Si l'inflation est élevée, le taux du coupon doit également être plus élevé afin de compenser les investisseurs pour la perte de pouvoir d'achat résultant de l'inflation.

2. Risque de crédit de l'émetteur

Le taux nominal dépend également du risque de crédit de l'émetteur. Si le risque de crédit d'un émetteur est élevé, la probabilité qu'un investisseur obligataire ne reçoive pas de flux de trésorerie contractuels est plus élevée. Pour compenser le risque supplémentaire, le taux du coupon doit être plus élevé pour inciter les investisseurs à prendre ce risque.

Ressources supplémentaires

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• Tarification des obligations Tarification des obligations La tarification des obligations est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs
• Risque de crédit
• Inflation Inflation L'inflation est un concept économique qui fait référence à des augmentations du niveau des prix des biens sur une période donnée. La hausse du niveau des prix signifie que la monnaie dans une économie donnée perd du pouvoir d'achat (c'est-à-dire que moins peut être achetée avec la même somme d'argent).
• Taux d'intérêt nominal Taux d'intérêt nominal Le taux d'intérêt nominal fait référence au taux d'intérêt avant ajustement pour l'inflation. Il se réfère également au taux spécifié dans le contrat de prêt sans