Qu'est-ce que la position extérieure nette internationale (NIIP)?

La position extérieure nette internationale (NIIP) est la valeur du solde lorsque les actifs extérieurs sont ajustés pour tenir compte des engagements extérieurs. Les actifs extérieurs sont les actifs étrangers détenus par le gouvernement du pays, les entreprises et les citoyens. Les engagements extérieurs sont les actifs nationaux détenus par des étrangers.

Position extérieure nette internationaleLa source

La position extérieure globale nette mesure la position financière d'un pays par rapport au monde. Si la valeur du NIIP est positive, cela indique que l'économie nationale est un créancier net, et si la valeur est négative, l'économie nationale est indiquée comme débiteur net. Le NIIP plus la valeur des actifs non financiers Actif non financier Un actif non financier désigne un actif qui n'est pas négocié sur les marchés financiers, et sa valeur est dérivée de ses caractéristiques physiques plutôt que de fournir la valeur nette d'un économie.

Résumé

  • Lorsque la position extérieure nette internationale (NIIP) est combinée à la valeur des actifs non financiers, le résultat donne la valeur nette d'une économie. Le NIIP est une mesure de la situation financière d'un pays et de sa capacité à accepter davantage de crédit financier.
  • Le compte courant d'un pays et les fluctuations de la valeur marchande modifient la valeur du NIIP.
  • Une valeur positive du NIIP implique que le pays est un créancier net, tandis qu'une valeur négative indique que le pays est un débiteur net.

Facteurs affectant la position extérieure globale nette

L'évolution de la position extérieure globale nette est donnée par:

Position extérieure nette internationale = CA + changements de valorisation

Où:

  • CA - Compte courant

Compte courant

Le compte courant est le revenu net d'un pays plus les paiements directs et la balance commerciale Balance commerciale (BOT) La balance commerciale (BOT), également appelée balance commerciale, fait référence à la différence entre la valeur monétaire des importations et des exportations d'un pays sur un période de temps donnée. Une balance commerciale positive indique un excédent commercial, tandis qu'une balance commerciale négative indique un déficit commercial. . Lorsque tous les achats d'un pays peuvent être financés par les résidents d'un pays, cela indique que le compte courant est équilibré. Le gouvernement, les entreprises et les particuliers sont les résidents d'un pays, et le revenu plus l'épargne sont les fonds. Les achats comprennent toutes les dépenses du gouvernement, les dépenses de consommation ainsi que les dépenses des entreprises. Le compte courant est une composante de la balance des paiements d'un pays.

Le compte courant reflète les besoins globaux d'emprunt d'un pays. Par exemple, si un pays connaît un déficit de sa balance courante, il aura besoin d'un pays étranger pour lui prêter le montant équivalent. Ainsi, la position extérieure globale nette du pays évolue avec une modification de son compte courant.

Changement de valorisation

Les changements de la valeur marchande des actifs et passifs extérieurs d'un pays sont les changements de valorisation. Les changements sont dus aux variations des cours des actions, à l'appréciation ou à la dépréciation de la devise, etc. Prenons un exemple pour comprendre l'effet des changements de valorisation sur le NIIP.

Prenons l'exemple d'un émetteur américain local qui détient 30 actions du constructeur automobile allemand Mercedes-Benz. Soit le cours de l'action à 10 euros et le taux de change à 2 dollars par euro. Supposons que les étrangers détiennent 50 obligations américaines, et 8 $ est le prix par obligation.

Par conséquent,

Actifs externes = 30 * 10 € = 300 € = 300 € * 2 = 600 $

Passifs externes = 50 * 8 $ = 400 $

Par conséquent, la position extérieure globale nette = actifs externes - passifs externes

= 600 $ - 400 $ = 200 $

Un NIIP positif indique que le pays est un créancier net.

Maintenant, supposons que l'euro se déprécie avec le nouveau taux de change de 1 $ par euro. Ensuite,

Actifs externes = 30 * 10 € = 300 € = 300 € * 1 = 300 $

Passifs externes = 400 $ (inchangé puisque les obligations américaines sont exprimées en dollars)

Par conséquent, NIIP = 300 $ - 400 $ = - 100 $

Cela implique qu’un changement du taux de change a amené le pays créancier net à devenir le débiteur net de tous les autres pays du monde.

Métriques pour évaluer le NIIP

1. Position extérieure nette internationale par rapport au produit intérieur brut (PIB) Produit intérieur brut (PIB) Le produit intérieur brut (PIB) est une mesure standard de la santé économique d'un pays et un indicateur de son niveau de vie. En outre, le PIB peut être utilisé pour comparer les niveaux de productivité entre différents pays. Rapport

2. Ratio de la position extérieure globale nette sur le total des actifs financiers

Les ratios sont utilisés par les investisseurs financiers pour mesurer la solvabilité d'un pays. La solvabilité. Si un prêteur est convaincu que l'emprunteur honorera sa dette en temps opportun, l'emprunteur est réputé solvable. . Une valeur négative des ratios indique que le pays est sensible à l'imprévisibilité des marchés financiers mondiaux. Lorsqu'un pays accumule une importante position extérieure globale nette négative avant qu'une crise n'éclate, il peut ne pas être en mesure d'entrer sur le marché financier au moment de la crise et, par conséquent, avoir besoin de l'aide financière d'autres pays pour couvrir les déficits budgétaires.

Historiquement, bon nombre des pays dont la valeur négative du PNIA était la plus élevée ont réussi à réduire les déficits de leur compte courant et à réduire progressivement les engagements extérieurs. Cependant, il peut ne pas être suffisant de restaurer une confiance totale dans les cas où un niveau élevé d'endettement est reflété par un NIIP négatif important. Pour ramener la position extérieure globale nette négative à des niveaux acceptables, des excédents importants peuvent être nécessaires.

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  • Balance des paiements Balance des paiements La balance des paiements est un relevé qui contient les transactions effectuées par les résidents d'un pays particulier avec le reste du monde au cours d'une période donnée. Il résume tous les paiements et recettes des entreprises, des particuliers et du gouvernement.
  • Zone euro Zone euro Tous les pays de l'Union européenne qui ont adopté l'euro comme monnaie nationale forment une région géographique et économique connue sous le nom de zone euro. La zone euro constitue l'une des plus grandes régions économiques du monde. Dix-neuf des 28 pays européens utilisent l'euro
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  • Produit intérieur net (PND) Le produit intérieur net (PND) Le produit intérieur net (PND) mesure la production économique d'un pays. Il représente la valeur comptable nette des biens et services produits au cours d'une période donnée.

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